新華社記者 歐陽(yáng)為 鄧 茜 樊 宇

政策轉(zhuǎn)向影響幾何

逆風(fēng)頻吹，2021年世界經(jīng)濟(jì)在廣泛但不平衡的反彈中收官。變數(shù)增多，2022年世界經(jīng)濟(jì)會(huì)走出怎樣的復(fù)蘇軌跡，備受關(guān)注。觀察人士認(rèn)為，在經(jīng)歷短期強(qiáng)反彈后，世界經(jīng)濟(jì)開始步入中期弱復(fù)蘇的新階段，復(fù)蘇之路將漫長(zhǎng)、不平衡且充滿不確定性。

新的一年，除新冠疫情起伏反復(fù)這一“新常量”持續(xù)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成威脅外，至少還有四大關(guān)鍵變量交織作用，將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的形與勢(shì)產(chǎn)生重大影響。

2021年12月，美聯(lián)儲(chǔ)決定加快縮減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模，預(yù)計(jì)提前至2022年3月結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買。美聯(lián)儲(chǔ)決策層多數(shù)成員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)2022年將加息三次。英國(guó)央行英格蘭銀行上月宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率，成為疫情暴發(fā)以來(lái)率先加息的主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行。

美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向態(tài)勢(shì)漸明，一些主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體著手調(diào)整貨幣政策，其溢出效應(yīng)將如何影響世界經(jīng)濟(jì)值得密切關(guān)注。2013年美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策帶來(lái)的全球市場(chǎng)巨震會(huì)否重演？新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體面臨的惡性通脹和資本外流沖擊有多嚴(yán)重？這成為籠罩世界經(jīng)濟(jì)的一大陰云。

分析人士指出，對(duì)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而言，收緊貨幣政策將導(dǎo)致融資成本上升、金融環(huán)境緊縮，不利于企業(yè)擴(kuò)大投資和生產(chǎn)規(guī)模，也會(huì)在一定程度上制約消費(fèi)。但據(jù)目前判斷，其政策收緊的速度和幅度或有限。

對(duì)于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體而言，發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策調(diào)整的負(fù)面溢出效應(yīng)則可能帶來(lái)更嚴(yán)重沖擊。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁國(guó)勇認(rèn)為，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體或?qū)⒚媾R巨大的國(guó)際資本外流、融資成本上升和本幣貶值壓力。一些經(jīng)濟(jì)缺乏韌性、金融體系抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的經(jīng)濟(jì)體可能出現(xiàn)嚴(yán)重金融危機(jī)。

專家認(rèn)為，受經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理、新冠疫苗接種滯后等因素影響，一些新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體和低收入國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度本就不如發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。發(fā)達(dá)國(guó)家收緊貨幣政策帶來(lái)的影響，或?qū)?dǎo)致全球復(fù)蘇分化局面持續(xù)惡化。

“斷鏈”危機(jī)何時(shí)化解

供應(yīng)鏈瓶頸導(dǎo)致貨運(yùn)成本飆升，供應(yīng)商延誤嚴(yán)重，集裝箱船堵在港口之外……全球供應(yīng)鏈危機(jī)持續(xù)發(fā)酵。

表面上，疫情打破全球產(chǎn)業(yè)運(yùn)行節(jié)奏，造成生產(chǎn)受限、物流受阻、市場(chǎng)受困、供需錯(cuò)配，導(dǎo)致供應(yīng)短缺。實(shí)質(zhì)上，由于美國(guó)等一些國(guó)家保護(hù)主義升溫，致使國(guó)際經(jīng)貿(mào)合作受阻、產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿礁蓴_，造成嚴(yán)重供需波動(dòng)，疊加疫情影響因素，使得強(qiáng)調(diào)成本效益的供應(yīng)鏈“緊平衡”被打破，部分環(huán)節(jié)“斷鏈”。

全球產(chǎn)業(yè)鏈歷經(jīng)數(shù)十年演進(jìn)，在分工專業(yè)化、精細(xì)化基礎(chǔ)上，結(jié)合資源和勞動(dòng)力成本、營(yíng)商環(huán)境等因素，形成基礎(chǔ)性制造業(yè)大量遷移至發(fā)展中地區(qū)、高端制造業(yè)向發(fā)達(dá)國(guó)家集中的格局。但在疫情沖擊下，現(xiàn)有國(guó)際分工格局受到考驗(yàn)。

中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員、商學(xué)院教授鄧子梁表示，疫情放大供應(yīng)鏈危機(jī)，或?qū)⑦M(jìn)一步堅(jiān)定美國(guó)等國(guó)家推進(jìn)制造業(yè)回流的想法，促使以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家加快產(chǎn)業(yè)體系重構(gòu)。

分析人士指出，即便國(guó)際供應(yīng)鏈重構(gòu)步伐加快，但由于相較于需求，供應(yīng)能力恢復(fù)需要更長(zhǎng)時(shí)間，多國(guó)因供應(yīng)鏈危機(jī)出現(xiàn)的局部和階段性“短缺經(jīng)濟(jì)”問(wèn)題或?qū)⒊掷m(xù)到2023年。

通脹壓力如何演變

美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，2021年11月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲6.8%，創(chuàng)近40年來(lái)新高。歐元區(qū)、英國(guó)、墨西哥、巴西、俄羅斯等多個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體通脹率近期也都創(chuàng)下多年新高。

當(dāng)前，物價(jià)上漲已由之前的少數(shù)商品短暫上漲演變?yōu)槎鄶?shù)商品持續(xù)性上漲。2022年，全球通脹壓力將逐漸消退、持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間還是會(huì)進(jìn)一步加劇？不同情境無(wú)疑將對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生不同影響。

通脹上升受多重因素影響，如發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體超常規(guī)財(cái)政和貨幣措施刺激需求反彈、供給跟不上步伐、疫情改變需求結(jié)構(gòu)、供應(yīng)鏈瓶頸導(dǎo)致供給不足等。另外，美國(guó)等多國(guó)勞動(dòng)參與率下降助推勞動(dòng)力成本上漲，也加劇了通脹壓力。由于這些因素的影響何時(shí)消退尚存不確定性，分析人士對(duì)通脹高企局面將維持多長(zhǎng)時(shí)間也看法不一。

美國(guó)全國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)近日發(fā)布的經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查顯示，受需求強(qiáng)勁、薪資上漲、供應(yīng)鏈瓶頸等諸多因素影響，美國(guó)高通脹將至少持續(xù)到2023年。

摩根士丹利公司預(yù)測(cè)，美國(guó)通脹壓力將在2022年年初見(jiàn)頂，并隨著能源價(jià)格回落和供應(yīng)鏈不暢問(wèn)題改善而緩解。高盛集團(tuán)則認(rèn)為，2022年大部分時(shí)間，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)漲幅將保持在4%以上的高位。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）指出，盡管大部分國(guó)家面臨的通脹壓力有望在2022年緩解，但部分新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體由于疫情影響更持久，通脹形勢(shì)將更加嚴(yán)峻。

能源困局能否破解

新年伊始，全球最大動(dòng)力煤出口國(guó)印度尼西亞宣布，2022年1月期間禁止本國(guó)煤炭出口，以緩解國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)短缺引發(fā)的電力危機(jī)。2021年下半年以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)天然氣、原油、煤等能源價(jià)格飆升，多國(guó)出現(xiàn)能源緊缺問(wèn)題。

國(guó)際能源署指出，天然氣和煤炭短缺導(dǎo)致能源市場(chǎng)價(jià)格飆升，可能引發(fā)石油市場(chǎng)反彈速度快于預(yù)期，這將大大增加高耗能行業(yè)的成本，導(dǎo)致工業(yè)活動(dòng)減少和世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩。

分析人士認(rèn)為，在碳減排政策改變現(xiàn)有能源結(jié)構(gòu)、疫情反彈、供應(yīng)鏈?zhǔn)茏琛⒌鼐壵蔚纫蛩毓餐饔孟拢茉垂┣笫Ш饩置婊驅(qū)⒊掷m(xù)。

能源困局還凸顯通過(guò)能源轉(zhuǎn)型應(yīng)對(duì)氣候變化的實(shí)踐面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。政策制定者既要在短期內(nèi)應(yīng)對(duì)疫情挑戰(zhàn)，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇，又要在中長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型目標(biāo)。如何兼顧短期和中長(zhǎng)期目標(biāo)，化解能源轉(zhuǎn)型可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，合理把握轉(zhuǎn)型節(jié)奏，對(duì)各方來(lái)說(shuō)都是巨大考驗(yàn)。

種種不確定性，令全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期搖擺不定。IMF去年10月預(yù)計(jì)，2022年世界經(jīng)濟(jì)有望增長(zhǎng)4.9%。但I(xiàn)MF總裁格奧爾基耶娃日前表示，由于變異新冠病毒奧密克戎毒株正在全球擴(kuò)散，該組織考慮下調(diào)全球增長(zhǎng)預(yù)期。

（新華社北京1月6日電）