近期，保險機構在權益市場投資活躍。一方面，多家保險機構或保險資管機構積極參與網下申購科創板第一股華興源創股份；另一方面，險資舉牌上市公司也受到資本市場關注。分析人士表示，在近期險企科創板投資與舉牌中，較少看到萬能險賬戶的身影，保險機構的資金來源多來自于自有資金、傳統保險產品或紓困專項產品等。權益投資在險資整體資產配置中占比雖不大，但對險企利潤的影響較大。

險企權益投資少見萬能險身影

作為科創板的重要機構參與者，保險機構在科創板第一股華興源創網下申購的情況引起市場關注。7月1日，華興源創發布公告稱，網下最終發行數量為2698.6萬股，其中多家保險機構或保險資管機構獲配股份。根據此前公布的機構投資者報價信息，保險機構資金來源較多來自于自有資金或傳統保險產品等。

除了科創板投資，近期險資舉牌上市公司也受到市場普遍關注。近日中國人壽及其一致行動人國壽集團、國壽資產通過協議轉讓的方式，受讓了萬達信息5.0142%的股份。中國人壽以此成為萬達信息第一大股東，持股比例達到15.0183%。

事實上，這是今年第三起險資舉牌上市公司的案例。5月29日，中國人壽與申萬宏源簽訂《基石投資協議》，參與申萬宏源H股IPO，通過QDII賬戶以現金認購申萬宏源公開發行H股股份1.73億股。交易完成后，中國人壽合計持有申萬宏源H股總股本的6.9053%。

2月11日，平安資管增持華夏幸福1.71億股股份。華夏控股通過協議轉讓方式，向平安資管轉讓1.71億股公司股份，平安資管以其受托管理的保險資金增持1.71億股華夏幸福股份，占華夏幸福總股本的5.69%，每股價格為24.597元，轉讓價款高達42.03億元。此次轉讓后，平安人壽及其一致行動人平安資管的持股比例將變為25.25%。

值得注意的是，與2015年、2016年的險資舉牌潮不同的是，今年險資舉牌的資金來源已經很難見到萬能險賬戶的身影。國壽舉牌萬達信息所用的資金來自于紓困專項產品——“國壽資產-鳳凰系列專項產品”向合格投資者所募集的資金，國壽集團參與申萬宏源H股IPO基石投資的資金來源于保險責任準備金，平安認購華夏幸福的資金則由壽險傳統賬戶認購。

權益投資提振險企利潤

長城證券研究所非銀行金融行業分析師劉文強表示，截至2019年一季度末，險資持股市值達到23.01萬億元，成為一般法人之后的第二大持股機構。投資權益類資產上限一旦獲準提高，則有望進一步提升險資在二級市場的話語權。

權益投資在險資整體資產配置中占比雖不大，但對險企利潤的影響較大。天風證券認為，上市險企一季報利潤與保費表現亮眼，資產端改善后確認能夠進一步提升估值凈利潤，合計同比增長76.4%，凈資產較年初增長9.6%，其中最主要的原因即權益市場的上漲。

中泰證券表示，近年來，保險公司投資端長期股權投資規模和占比顯著提升，且長期股權投資貢獻出較為穩定的利潤。（記者 潘昶安）