■本報記者 杜雨萌

受滯后、價格、預期三個因素影響，今年前兩個月，全國房地產開發投資10831億元，同比名義增長9.9%，增速比去年全年提高2.9個百分點。其中，住宅投資7379億元，增長12.3%。

克而瑞房地產研究中心總監楊科偉告訴《證券日報》記者，今年前兩個月全國房地產開發投資額超預期增長，創下兩年以來新高，與2017年穩步下行的態勢形成了鮮明對比。這主要是基于去年銷售情況良好、土地購置相對充足，普遍存在“補庫存”的強烈沖動，加快存量項目和新開工項目開發進度，也為開發投資的回升提供了動力。目前來看，2018年樓市調控主基調基本已定，在嚴密的調控政策下，多數房企基本都已明確了自身的發展策略，并逐步找到了投資銷售的應對之道，因而開發投資額實現了穩步上升。

上海易居研究院研究員王夢雯在接受《證券日報》記者采訪時指出，從今年1月份至2月份房地產投資額同比增幅來看，雖然住宅投資同比增長12.3%，但辦公投資和商業營業用房投資卻同比分別下降0.2%和4.8%。可見，住宅庫存回歸合理區間后，部分城市開始增加供給，而商辦物業由于庫存較高，投資依舊乏力。整體來看，進入2018年，預計全國房地產開發投資將保持小幅增長態勢，年底同比增幅回落至4%左右。

值得關注的是，雖然前兩個月全國房地產開發投資增速上漲較快，但房地產開發企業的到位資金卻僅為23988億元，同比增長4.8%，增速比去年全年回落3.4個百分點。

“房地產開發投資同比增幅超過企業到位資金同比增幅5.1個百分點，已經形成剪刀差。因此從后續來看，隨著資金環境趨緊，銷售下行加劇了房企的資金壓力，開發商資金面或將出現變盤，部分企業促銷回籠資金的壓力進一步加大。”王夢雯如是說。