受食品價格持續走低影響，物價指數或繼續低位運行。《經濟參考報》記者綜合多方預測，5月居民消費價格指數（CPI）環比或下跌，但受低基數影響，同比漲幅或有所反彈。

　　5月以來食品價格繼續走低。商務部公布的每周食用農產品價格指數顯示，5月前三周蔬菜、肉類、蛋類等主要農產品價格環比都出現了持續下跌，特別是蔬菜價格連跌三周。而這一趨勢并沒有在第四周停止，受到菜價豬價跌幅擴大的影響，食品整體價格環比跌幅明顯擴大。雞蛋市場價格更是一度創下10年新低。

　　因此，多家市場機構認為5月CPI環比會出現下跌。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，蔬菜和蛋價格跌幅較大，豬肉價格也連續4個月下跌，總體來看，食品價格依然弱勢，預計5月食品環比漲幅為-0.9%，非食品環比漲幅為0.1%，CPI環比漲幅為-0.1%。

　　海通證券首席宏觀債券分析師姜超也表示，5月以來食品價格繼續走低，截至5月底，商務部和國家統計局公布的食品價格數據環比漲幅分別為-1.2%、-0.1%。因此，預測5月CPI食品價格環比下降0.4%。

　　但姜超和謝亞軒都認為，受到低基數影響，5月CPI同比漲幅將反彈至1.6%。中金公司首席經濟學家梁紅表示，隨著食品價格同比跌幅開始收窄，且非食品CPI漲幅保持在2.4%-2.5%的區間，預計CPI將逐步上升，5月CPI同比增速將上升至1.5%。

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，5月翹尾因素將從上月的0.56%回升至1.02%。初步判斷5月CPI同比漲幅可能在1.4%-1.6%左右。雖然4、5月CPI同比連續兩個月走高，但絕對漲幅并不高，仍然在2%以下的低水平徘徊，而且主要是翹尾因素帶動，新漲價因素較弱。本輪以豬肉及雞蛋為代表的食品價格持續走低可能有兩方面的原因：表層的原因是短期內供求失衡；而深層次的原因則可能是居民消費升級導致的消費結構變化及經濟下行期總需求的不足。

　　連平認為，從CPI同比的趨勢來看，由于6月翹尾因素將達到年內最高點，預計下月CPI同比仍將繼續走高，但下半年隨著總需求的小幅回落、監管政策去杠桿防風險導致流動性有所收緊、市場利率小幅走高，這些都會導致物價承壓。預計年內CPI同比將呈現中間高，兩頭低的走勢，全年不會有明顯的通脹壓力，但是CPI同比也不會出現明顯的回落從而陷入低通脹的局面。