房地產告別“暴利”時代 土地成本增加侵蝕企業利潤

　　去年百強房企普遍“增收不增利”

　　由于房地產行業已經告別“暴利”時代，地產企業普遍“增收不增利”的現象仍在持續。3月16日，由中國房地產TOP10研究組主辦的“2017中國房地產百強企業研究成果發布會暨第十四屆中國房地產百強企業家峰會”在北京舉行。

　　會上，研究組同時發布《2017中國房地產百強企業研究報告》及《2017中國房地產專題研究報告》。報告顯示，2017年中國房地產百強企業市場集中度加速提升，規模效應全面顯現。同時，由于土地成本走高等原因，百強房企凈利潤率持續走低，凈利潤增長率仍明顯低于企業營收增長率。

　　中國房地產TOP10研究組相關負責人分析指出，一方面，熱點城市的集中布局及深耕，成為房地產企業銷售業績快速增長的重要因素。研究組通過分析26個熱點城市業績貢獻發現，百強企業熱點城市的業績貢獻率均值接近80%。

　　值得一提的是，一二線城市仍然是房地產企業普遍選擇的布局重點。研究組重點監測的40家百強代表企業2016年累計拿地金額為11561.7億元，同比大幅增長61.0%，溢價率均值為74.0%。40家企業一二線城市拿地金額占比高達84.6%，其中二線城市占比高達65.3%，同比提升25.3個百分點。從2016年新增土地儲備的城市來看，這40家企業在杭州、南京、上海、蘇州、天津等銷售成交額漲幅明顯的城市加大土地投資力度。

　　2016年，百強企業銷售業績的快速增長帶動了盈利規模的大幅提升。其中，營業收入均值達392.1億元，凈利潤均值達45.7億元，同比分別增長36.8%、26.2%；但百強企業凈利潤增長率仍低于營業收入增長率10.6個百分點，行業“增收不增利”現象依然凸顯。

　　上述相關負責人分析指出，自2016年7月中央層面提出嚴控資產泡沫后，房地產行業一系列調控政策不斷出臺，同時對融資渠道的限制擴大至私募資管，2017年房地產企業將面臨資金端和銷售端的雙面夾擊。部分擴張激進、大手筆投融資的企業將面臨較大的流動性壓力和債務兌付風險。尤其是，在熱點城市投資過于集中的部分房企，后期運營中或面臨資金難以覆蓋成本支出的風險；部分近年來短期債務發行量較大的房企，將面臨集中償債期的資金兌付壓力。