國家統計局日前發布了4月份工業生產、固定資產投資、消費等數據。數據顯示，工業、投資、消費等平穩增長，雖然4月當月增長速度比一季度略有放緩，但經濟總體態勢符合預期。

　　“經濟回落符合預期，但回落幅度略大，投資和消費都比預期要低。”申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，但房地產相關指標如投資、銷售和新開工等都在加速增長，投資資金到位率也在提高，總體來講，雖然經濟變數增加，但也不用太過悲觀。“目前來看，二季度經濟增速保持在6.7%左右問題不大，政策不應該從緊，更多是通過前期政策的落實，保持經濟延續一季度的企穩勢頭。”

　　具體來看，4月份，我國規模以上工業增加值同比實際增長6%，比3月份回落0.8個百分點。從環比看，4月份規模以上工業增加值比3月增長0.47%。4月份，我國社會消費品零售總額同比名義增長10.1%，增速比3月份有所回落。1~4月，全國固定資產投資同比名義增長10.5%，增速比前3月回落0.2個百分點。從環比看，4月份固定資產投資增長0.72%。

　　海通證券宏觀分析師姜超認為，權威人士表態經濟走勢長期維持L型，而4月社會融資、信貸放緩，工業投資再度回落，5月經濟開局不佳，都意味著經濟承壓。4月物價保持穩定，油價豬價上漲通脹上行風險仍存，滯脹風險依然未消。投資增速亦再度回落，其中產能過剩的制造業增速繼續下滑，基建投資增速高位回落，僅地產投資增速保持穩定。而民間投資增速、占比也繼續下滑。

　　雖然數據顯示4月略弱于3月，但4月數據仍有亮點:一是固定資產投資依然在高位，年度新開工項目計劃總投資僅有微幅放緩，增速仍高達38%；二是房地產小周期修復進一步確認，拿地、新開工、投資均在繼續加速，1~4月，全國房地產開發投資同比增長7.2%，創一年新高；三是4月份工業生產增速有所回落，但其中不乏亮點，比如，高技術制造業增長有所加快，支撐工業轉型升級的高端細分行業仍然保持了較快增長以及部分符合消費升級方向的新興產品快速增長。

　　九州證券全球首席經濟學家鄧海清指出，整體來看，4月經濟數據呈現房地產較好，基建高位中等，其他方面均略有下滑的局面。此次經濟回暖主要原因是周期歸來，房地產和基建投資是重要支撐，這兩項因素目前仍然樂觀。

　　此外，值得注意的是，今年初以來民間投資增速持續回落。1~4月，民間投資增長5.2%，增速比一季度回落0.5個百分點，比全部投資增速低5.3個百分點；占全部投資的比重為62.1%，比去年同期下降3.2個百分點。“由于民間投資總量較大，增速持續回落將會制約投資平穩增長，對此要高度重視。”國家統計局投資司高級統計師王寶濱強調。

　　4月份信貸數據大爆“冷門”令部分市場人士擔心貨幣政策是否有所轉向。不過，央行緊急發文澄清，銀行體系流動性合理充裕，穩健貨幣政策取向并沒有改變，將繼續實施好穩健的貨幣政策，保持靈活適度，適時預調微調。

　　央行研究局首席經濟學家馬駿也指出，貨幣政策的基調仍然是穩健，未來的貨幣政策操作既要保持穩增長力度，又要充分考慮到貨幣政策對未來價格的影響和防范金融風險的需要。

　　鄧海清認為，目前尚未看到權威人士對房地產的擔憂引發的房地產負面影響，盡管4月財政投放較弱，但4月基建投資增速仍然維持高位，寬財政并未轉向。（證券時報記者 許巖）