地產上市公司一直是各路機構關注的重點，去年的舉牌熱更使得地產板塊熱度上升。梳理年報等數據發現，截至去年四季度，具有轉型概念的房企被機構增持較多；保險資金投資地產公司方面，民營險資成為主力。

    基金偏愛轉型股

    Wind數據顯示，截至4月18日，兩市共有87家上市地產公司公布年報，結合基金等機構的年報數據，2015年四季度被機構增持的上市房企主要集中于具有轉型概念的房企。除銀億股份等公司被大股東增持外，保利地產、新湖中寶、萬科A、陽光城、招商蛇口、泛海控股獲機構增持規模居前，分別為6.62億股、5.51億股、4.39億股、4.3億股、3.27億股、1.05億股。

    被基金增持方面，保利地產、招商蛇口、華僑城A、華發股份、榮盛發展和新湖中寶獲基金增持力度較大，分別被增持4.29億股、1.48億股、1.47億股、1億股、9764萬股和8784萬股。從持股比例看，萬方發展、神州長城、中茵股份、華發股份和大港股份的基金持股比例居前，分別為19.86%、18.84%、17.43%、17%和15.31%。這顯示出具備轉型概念的地產公司受到基金青睞。

    以中茵股份為例，基金去年三季度持股占流通股比例僅為0.86%，第四季度大幅上升至17.43%。工銀瑞信、富國和中郵基金旗下多只基金四季度大舉買進。2015年中茵股份業績表現差強人意，公司預計全年虧損1.2億-1.5億元。不過，公司此前曾多次謀劃轉型，公司去年12月發布的定增預案顯示，公司擬全面退出房地產業務，進入智能移動通訊終端設計制造領域。由于存在轉型預期，去年四季度中茵股份股價上漲72%。

    有增亦有減。被減持規模居前的公司包括萬科A、財信發展和*ST中企。由于寶能系大舉吸籌，萬科A股價大力攀升至歷史高點，公募基金借機高位離場。數據顯示，去年四季度，萬科A被基金共計減持1.73億股，占流通股比例1.78%。減持規模超過500萬股的基金共有9只，其中南方成分精選混合型證券投資基金一舉減持超過2000萬股。

    基金集體撤離頗有看點的還有財信發展。去年四季度，基金持股比例從11.42%降至0.06%，幾乎已全部撤出。不過，去年12月公司公布高送轉預案并成為兩市首個公布全年高送轉預案的公司后，12月單月公司股價漲幅達110%。

    民營險資大力出擊

    近年來險資成為資本市場重要投資方之一，而房地產公司一直是險資關注的對象。從目前公布的年報來看，險資現身19家房地產公司大股東行列。其中，民營險資多點出擊，成為險資投資主力。

    除被安邦和前海人壽大舉增持的萬科A外，保利地產、新湖中寶、香江控股、北京城建、城投控股和西藏城投被險資增持規模也居前。

    年報顯示，安邦財險通過其傳統保險產品于2015年四季度增持保利地產4.05億股，占流通股比例為3.76%，一舉進入保利地產前十大股東。事實上，從2014年起，安邦就開始通過二級市場大舉布局房地產行業，先后成為金融街、華業地產、金地集團和遠洋地產等公司的大股東。房地產行業人士指出，地產股具備藍籌、高股息率等特性，這使其成為險資投資的熱點。

    泰康人壽、國華人壽、中華聯合保險對上市房企的投資也較為活躍，分別重點布局香江控股、新湖中寶、西藏城投、城投控股等公司。

    國有保險公司則整體步調謹慎，目前投資規模較大的是中國人壽，2015年四季度通過其分紅險和普通險產品共計增持北京城建2260萬股，占流通股比例為1.6%。

    社保基金穩健布局

    社保基金的投資風格相對穩健，從目前的動向來看，具備熱門概念和業績穩健的公司是社保基金布局的重點。四季度社保增持規模居前的上市房企分別是招商蛇口、蘇寧環球、北京城建、華夏幸福和中體產業，分別增持1.4億股、2897萬股、2893萬股、1908萬股和1893萬股。

    蘇寧環球2015年凈利增長達18.05%，同時公司積極布局影視投資。華夏幸福是京津冀一體化重點標的，2015年凈利同比增長超過30%。中體產業2015年業績盡管表現不佳，但其體育改革預期仍使其成為社保基金關注的對象。

    被險資大幅增持的北京城建也在同期獲得了社保基金的入駐。去年四季度北京城建獲全國社保基金118組合和401組合進駐，共計2600萬股；社保基金413組合四季度增持292.8萬股。

    社保基金總體減持力度較小。目前減持規模較大的是城投控股，社保基金414組合四季度減持了1700萬股。