央行宣布降息降準 專家：利率市場化改革已基本完成

    在中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛看來，央行此時“雙降”有四方面的原因：穩增長、調結構、促增長和防風險。

        人民網北京8月26日電 （李海霞）繼6月28日央行同時降息降準后，央行25日晚間再次宣布決定下調存貸款基準利率并降低存款準備金率。多位專家在接受人民網采訪時表示，央行此舉旨在進一步降低融資成本，為實體經濟創造良好的金融環境。

央行宣布，自8月26日起，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.75%；其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。

同時，除降息外，央行再次降準。央行宣布自9月6日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，額外降低縣域農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用社和村鎮銀行等農村金融機構準備金率0.5個百分點。

“雙降”有四方面原因

“當前，我國經濟增長仍存在下行壓力，穩增長、調結構、促改革、惠民生和防風險的任務還十分艱巨。”央行相關負責人在回應為何此時進行“雙降”時表示，“全球金融市場近期也出現較大波動，需要更加靈活地運用貨幣政策工具。”

在中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛看來，央行此時“雙降”有四方面的原因：穩增長、調結構、促增長和防風險。

從穩增長來看，曾剛認為，此次降息降準符合市場預期，我國實體經濟徹底尚未完全恢復，存在進一步降息降準的必要性，以實現穩增長的目標。

“雖然近兩個月CPI略有回升，但主要是受豬肉價格明顯上漲等結構性因素影響，總體物價水平仍處于歷史低位，也為再次使用價格工具進一步促進降低社會融資成本提供了條件。”央行上述負責人說。

從調結構來看，民生證券研究院執行院長管清友認為，此次降準意在釋放長期流動性對沖，穩定利率。“之所選擇定向方式，意在通過設定降準條件激勵銀行放貸，疏通貨幣政策傳導渠道，同時達到穩增長和調結構的作用。”

央行相關人士則表示，除普降外，選擇定向降準“主要是為了引導相關金融機構進一步加大對‘三農’、小微企業以及擴大消費的支持力度。”

從促改革來看，曾剛認為，此次央行結合降息放開一年期以上定期存款利率浮動上限，標志著我國利率市場化改革又向前邁出了重要一步。“除了一年期以內定期存款及活期存款利率浮動上限尚未完全放開外，我國利率市場化改革已基本完成。”曾剛說。

從防風險來看，曾剛認為，目前全球經濟金融市場面臨不小挑戰，流動性出現波動，降息降準在一定程度上可以穩定市場信心。

央行方面表示，近期完善了人民幣兌美元匯率中間價的報價機制，并對過去中間價與市場匯率的點差進行了校正，外匯市場在趨近均衡的過程中，也會引起流動性的波動，需要相應彌補所產生的流動性缺口，降低存款準備金率可以起到這樣的作用。

央行口徑與金融機構口徑外匯占款同時雙雙刷新單月最大降幅歷史紀錄。央行數據顯示，7月末，央行口徑外匯占款下降3080億元，至26.4萬億元；金融機構口徑外匯占款下降2491億元，至28.9萬億元。

除此次“雙降”外，早些時間，央行為了對沖資金緊張的局面，啟動了大幅逆回購。上周連續三日進行公開市場操作，分別為：8月18日啟動1200億規模逆回購；19日對14家金融機構開展1100億元中期借貸便利（MLF）；20日再次展開1200億元逆回購操作。扣除到期的逆回購，上周央行合計實現1500億元資金凈投放。

除上述四個原因外，曾剛還認為，央行此次降息降準也是為了讓國際金融市場的企穩產生積極的作用。

“當前國際政治經濟環境復雜，存在諸多矛盾，導致國際經濟金融市場面臨不小挑戰。”曾剛說，“然而，全球金融的波動核心并不在中國。中國市場與世界金融資本市場關聯度不大，并無傳染性。從實體經濟來看，中國是世界第二大經濟體，中國經濟7%增長名列前茅，央行此次降息降準在一定程度上可以讓國際金融市場的企穩產生積極的作用。”