日前，證監(jiān)會(huì)就《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》、《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)若干問(wèn)題的通知》（征求意見(jiàn)稿）、《證券公司分公司監(jiān)管規(guī)定（試行）》三項(xiàng)文件公開(kāi)征求意見(jiàn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉可能是為融資融券“鋪路”。

    中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前就《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》公開(kāi)征求意見(jiàn)。

　 
　對(duì)單一客戶融資融券不得超凈資本5%

    《管理辦法》規(guī)定證券公司自營(yíng)股票、權(quán)證、股票型基金等權(quán)益類證券的合計(jì)額不得超過(guò)凈資本的100%；自營(yíng)固定收益類證券的合計(jì)額不得超過(guò)凈資本的500%，持有一種權(quán)益類證券的成本不得超過(guò)凈資本的30%；持有一種權(quán)益類證券的市值與該證券總市值的比例不得超過(guò)5%，但因包銷導(dǎo)致的情形和中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。辦法還規(guī)定，證券公司對(duì)單一客戶融券業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過(guò)凈資本的5%。對(duì)單一客戶融券業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過(guò)凈資本的5%。

    另外，證監(jiān)會(huì)還就《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)若干問(wèn)題的通知》（征求意見(jiàn)稿）、《證券公司分公司監(jiān)管規(guī)定（試行）》征求意見(jiàn)，規(guī)定證券公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立證券營(yíng)業(yè)部，應(yīng)當(dāng)向證監(jiān)會(huì)提交書(shū)面申請(qǐng)，并抄送公司注冊(cè)地證監(jiān)局。符合條件可在全國(guó)設(shè)點(diǎn)的證券公司，一次申請(qǐng)?jiān)O(shè)立證券營(yíng)業(yè)部不得超過(guò)5家等。

    近期，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席范福春在兩會(huì)期間對(duì)“融資融券業(yè)務(wù)今年有希望推出”的表態(tài)，把已停歇一年多對(duì)融資融券的猜想，再次推到市場(chǎng)話題的中心，市場(chǎng)關(guān)于中信、海通和中投等三家券商，即將成為融資融券業(yè)務(wù)首批試點(diǎn)企業(yè)，加重了股票市場(chǎng)對(duì)融資融券即將推出的預(yù)期。

　　或?yàn)槿倘谫Y融券鋪路

    申銀萬(wàn)國(guó)桂浩明表示，加強(qiáng)券商“風(fēng)控”，這有可能是在為推出融資融券“鋪路”。他認(rèn)為，此番公開(kāi)征求意見(jiàn)，一方面是為了更好的規(guī)范券商。另一方面，隨著規(guī)則進(jìn)一步明細(xì)化，有助于券商各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的展開(kāi)推出，其中就包括融資融券。

    不過(guò)，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，一個(gè)具體的業(yè)務(wù)推出，肯定要有相關(guān)的規(guī)章制度。以上三個(gè)文件征求意見(jiàn)，這并不能說(shuō)融資融券的推出時(shí)間就確定了，目前推出的時(shí)間表沒(méi)有出來(lái)。據(jù)了解，此前證監(jiān)會(huì)曾專門就融資融券事宜公開(kāi)征求過(guò)意見(jiàn)，但后來(lái)由于涉及到諸多問(wèn)題，迄今為止一直沒(méi)有下文。

　　對(duì)券商是實(shí)質(zhì)性利好

    廣州安惠投資奇正說(shuō)，根據(jù)西方國(guó)家投資市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，融資融券將擴(kuò)大交易量20%~30%，這將增加券商傭金收入。所以說(shuō)，如果融資融券業(yè)務(wù)推出，那么對(duì)券商股來(lái)說(shuō)，是一個(gè)大利好。

    不過(guò)，近期券商股并沒(méi)有因?yàn)橄嚓P(guān)消息而大漲。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，以申萬(wàn)行業(yè)二級(jí)分類，從1月15日大盤啟動(dòng)跌勢(shì)至4月3日，券商股整體下跌48.7%，僅次于保險(xiǎn)行業(yè)51.2%的跌幅，居二級(jí)行業(yè)跌幅第二。同期上證綜指跌幅為37%左右。

    融資融券也叫信任交易，通俗講融資是借錢買證券；而融券是借證券來(lái)賣，然后以證券歸還，即賣空。

    因此對(duì)于券商是利好的。當(dāng)然這同時(shí)增加了風(fēng)險(xiǎn)，類似于保證金交易，如果做法與市場(chǎng)方向相反，損失將擴(kuò)大。