6.9%，這是2017年第一季度中國經(jīng)濟的成績單。一年半之前的2015年第三季度，中國經(jīng)濟增速為6.9%，這是中國經(jīng)濟近年來增速首度降至7%一下，來到“6時代”的開端。此后，6.8%、6.7%……中國經(jīng)濟增速出現(xiàn)下行，甚至存在“L型走勢能否穩(wěn)住”之問。直到2016年第四季度，中國經(jīng)濟增速回升至6.8%，上行才重新到來。然而，上行的到來是偶然，還是趨勢？還須2017年第一季度才能給出答案。

如今，6.9%，這一成績說明，一年半以來，中國經(jīng)濟走出了一條“U”型軌跡。當(dāng)六個季度以來的最高增速隨著“L+I=U”中的“I”拐點而到來，“U”的含義，就不僅有速度，或許還有激情。

一年半以來，中國經(jīng)濟經(jīng)歷了什么？應(yīng)該說，是一支內(nèi)外部矛盾交織中的“破陣曲”。2015年起，世界經(jīng)濟進入金融危機后一個新的困難時期，2015年當(dāng)年世界經(jīng)濟增速創(chuàng)造了2009年之后最低紀(jì)錄，國際貿(mào)易總量持續(xù)萎縮，大宗商品價格深度下跌，國際金融市場震蕩加劇，并且對中國金融市場造成直接沖擊和影響。與此同時，在中國國內(nèi)，經(jīng)濟上的深層次結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯，面臨增長速度換檔期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”的復(fù)雜局面。2015年第三季度經(jīng)濟增速“破7”，既有為進行結(jié)構(gòu)調(diào)整而主動選擇的因素，也有傳統(tǒng)動能趨于疲軟的被動性因素。

在這樣的局面下，中國經(jīng)濟來到了“十三五”時期。作為“十三五”開局大計，“三去一降一補”的供給側(cè)改革措施貫穿2016年始終。這一年，僅鋼鐵、煤炭行業(yè)的“去產(chǎn)能”規(guī)模，就達到退出鋼鐵產(chǎn)能超過6500萬噸，退出煤炭產(chǎn)能2.9億噸。而在2016年，外部環(huán)境是世界經(jīng)濟和貿(mào)易增速再創(chuàng)2009年之后新低——比2015年還低，國際金融市場波動加劇、地區(qū)和全球性挑戰(zhàn)突發(fā)、多發(fā)；內(nèi)部環(huán)境則是結(jié)構(gòu)性問題突出、風(fēng)險隱患顯現(xiàn)、經(jīng)濟下行壓力加大——局面比2015年還復(fù)雜。就是在這樣的形勢下，2016年四季度到2017年一季度，宏觀經(jīng)濟還是出現(xiàn)連續(xù)上行勢頭。如果仔細(xì)分析帶來這種上行勢頭的動力何在，就一定會發(fā)現(xiàn)，這一支“破陣曲”不可謂不波瀾壯闊。

2017年一季度的成績，分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值8654億元，同比增長3.0%；第二產(chǎn)業(yè)增加值70005億元，增長6.4%；第三產(chǎn)業(yè)增加值102024億元，增長7.7%。第三產(chǎn)業(yè)增速明顯高于整體經(jīng)濟增速的6.9%，作為經(jīng)濟增長的最大動力來源，第三產(chǎn)業(yè)對增長的貢獻度達到61.7%。

這就引出兩個明顯的問題：一是第三產(chǎn)業(yè)中的哪些產(chǎn)業(yè)是強勁的增長動力？二是第二產(chǎn)業(yè)增加值低于整體經(jīng)濟增速，應(yīng)該如何分析？

2017年一季度，第三產(chǎn)業(yè)中商務(wù)活動指數(shù)位于55.0%以上的較高景氣區(qū)間的行業(yè)有：零售業(yè)、航空運輸業(yè)、郵政業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)及軟件信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、貨幣金融服務(wù)、資本市場服務(wù)和保險業(yè)等。而在第二產(chǎn)業(yè)中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長13.4%和12.0%，明顯高于整體經(jīng)濟增速。在細(xì)分行業(yè)中，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)同比增長14.9%，汽車制造業(yè)同比增長15.3%，通用設(shè)備制造業(yè)同比增長10.6%；而化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)分別僅增長5.0%、1.0%，采礦業(yè)甚至為-2.4%。概括起來看就是：現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高端和中端制造業(yè)成為拉動經(jīng)濟前行的發(fā)動機，而屬于上一個時期主要增長動力的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)增速已落后于整體，甚至出現(xiàn)萎縮。

換一個角度，從需求來看經(jīng)濟，2017年一季度消費對經(jīng)濟增長的貢獻是77.2%，而資本的貢獻是18.6%。消費的貢獻度上升了，對資本的依賴下降了。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)明顯變化的同時，一些衡量經(jīng)濟運行結(jié)果指標(biāo)也都表現(xiàn)亮眼：2017年一季度CPI（居民消費價格）同比上漲1.4%，扣除食品和能源之后的核心CPI上漲2%；一季度PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格）同比上漲7.4%。一季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)334萬人，比去年同期多增了16萬人——這一成績是在2016年全年增加就業(yè)1314萬人（遠(yuǎn)超全球其他國家新增就業(yè)人數(shù)總和）的高起點基礎(chǔ)上取得的。從國際收支來看，一季度貨物貿(mào)易順差超過4500億元人民幣。

概括這些成績背后的原因，可以說，在人口城市化率持續(xù)提高、就業(yè)持續(xù)穩(wěn)定、居民收入漲幅持續(xù)快于國內(nèi)生產(chǎn)總值增幅的形勢下，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正在持續(xù)優(yōu)化，中高端產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)代替低端和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，成為經(jīng)濟運行中最活躍的因素。經(jīng)濟的優(yōu)化過程應(yīng)該用什么詞來描述呢？中高端的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)取代原先的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，必然要經(jīng)歷一個揚棄過程：有的部分發(fā)揚光大，有的部分廢棄淘汰，而揚棄過程又會導(dǎo)致經(jīng)濟要經(jīng)歷一個艱辛的自我淬煉階段，出現(xiàn)下行壓力在所難免。而逐步經(jīng)歷了這一過程后，經(jīng)濟會進入新的、更加合理的結(jié)構(gòu)。整個過程恰似“破繭成蝶”。而2017年一季度的6.9%，持續(xù)第二個季度的上行，說明中國經(jīng)濟經(jīng)過“三去一降一補”的淬煉，已開始進入“破繭期”。

當(dāng)我們使用“下行”來描述，只強調(diào)了舊動能減退這一側(cè)面，并沒有描述新動能的崛起。而“破繭期”則有著新動能逐步替代舊動能成為經(jīng)濟發(fā)展主要動力的意味，并且，新動力與舊動能之間關(guān)系也不是此消彼長，而是相輔相成、接力互補，新動力成為主要動力，舊動能也不是放棄，而是更新。“十三五”剛剛度過開局之年，中國經(jīng)濟“破繭期”的到來，意味著中國打通了創(chuàng)新驅(qū)動型增長、民生福祉不斷提升的升級道路，人才紅利和改革紅利的釋放空間將變得更大，新型經(jīng)濟增長的潛力才剛剛開始釋放。（作者系中國人民大學(xué)重陽金融研究院首席研究員）