11月份民新制造業PMI環比下降0.9個百分點

　　11月22日，《證券日報》記者獲悉， 11月份民生新供給制造業綜合指數（PMI）為42.4%，較上月下降0.9個百分點。從趨勢上看指數持續處于榮枯線以下，且在連續兩月出現回升態勢后又出現下降，表明經濟下行壓力在小幅波動中持續存在。小微企業經營表現持續低迷，期待更多穩增長政策發力；11月份民新指數非制造業商務活動指數（PMI）為42.9%，較上月下降1.3個百分點，這表明我國非制造業企業的經營狀況依然面臨下行壓力。

　　財政部財科所原所長、華夏新供給經濟學研究院院長賈康向《證券日報》記者表示，民新指數在連續兩個月回升之后雙雙下滑，且其中多項結構性指標出現下降，表明當前我國經濟下行探底的過程尚未完成，且有新近下行因素加重跡象，期待調控部門加大穩增長措施的力度。

　　從企業總體經營指數分規模指標看，11月份大中型企業高于小微型企業1.5個百分點，同時對照此前各月指標，可見大型企業的狀況要明顯好于中小微企業，后者需要相應政策的持續傾斜。

　　另外，11月份企業資金周轉指數為40.8%，環比下降1.7個百分點；企業經營現金流指數為46.3%，較上月下降0.9個百分點；企業總體融資情況指數為41%，在上月出現短暫回升后，本月環比下降1.0個百分點。這表明我國企業的資金狀況和現金流狀況持續承壓。

　　值得注意的是，11月份企業盈利指數為44.8%，較上月下降1.5個百分點。分規模看，大中型企業盈利指數為46.5%，小微型企業為43.8%。分所有制看，國有及國有控股企業為43.6%，民營企業為45.8%，外資企業為45%。大中型企業的盈利狀況始終略好于小微企業，而本月國有經濟的表現要弱于民營和外資，民營經濟的表現最好。由此可見，我國的大中型民營企業可能是目前下行經濟態勢中表現最好的一支力量。

　　在11月份民新指數非制造業PMI的分項指數中，企業固定資產投資預期指數為49.2%，已連續3個月保持上升；企業商務活動預期指數為47.9%，雖然高于本月PMI指數5個百分點，但為該數據調查有史以來最低點且再次滑落至榮枯線以下。

　　“企業融資成本環境的改善以及非制造業企業的固定資產投資預期的持續改善，表明我國宏觀經濟中供給側的動力有一定釋放，結合已有管理當局加強有效投資和下調隔夜與7天常備借貸利率的信息，上月做出的我國經濟有望在今年年底或稍晚實現這一輪下行的企穩的基本判斷仍然不變，時間節點的預測在概率上則可適當后移。”賈康分析稱。（記者 左永剛）