大宗商品市場近日頗不平靜。7月8日，大宗商品市場因擔憂系統性風險而上演驚魂“跳水”，滬銅創2009年6月以來新低，鐵礦石期價創上市以來新低。7月20日，COMEX黃金跌破1100美元/盎司一線，最低探至1080美元/盎司，觸及自2002年以來最低位。7月22日，NYMEX原油價格跌破50美元/桶關口。上述品種的下行進一步帶動國內滬銅、鐵礦石、橡膠乃至農產品期價的下跌。

　　文華數據顯示，CRB指數7月初以來累計跌幅達7.87%，創今年以來單月最大跌幅，該指數由美國商品調查局依據世界市場上22種基本的經濟敏感商品價格編制。國內文華商品指數7月跌幅為2.74%，較6月跌幅收窄，但最低下探至119.08點，創2009年3月以來新低。其中，工業品指數月跌幅為5.36%；農產品表現相對抗跌，指數微漲0.5%。具體品種方面，國際COMEX黃金、NYMEX原油和倫銅的月跌幅分別為6.03%、17.15%和6.79%；國內鐵礦石指數月跌幅居前，達11.46%；滬銅指數月跌幅達7.36%。

　　對于大宗商品下跌的原因，世元金行高級研究員肖磊認為原因有二，一是美聯儲加息態度開始明朗化，美元走強使商品市場尤其是原油、黃金等市場的避險作用下降；二是部分投資者擔憂中國經濟增速放緩，而中國是全球最主要的商品消費市場。

　　美聯儲主席耶倫上周在國會確認美聯儲今年將加息。此外，美國圣路易斯聯儲總裁布拉德稱9月升息機會高于50%。受此提振，美元指數于7月20日攀升至98點附近，為近三個月高位，成為橫亙在大宗商品面前的重大利空。easy-forex易信總部中國區副首席交易官朱文灝表示，市場將關注美聯儲下周的政策會議決議，如果美聯儲強力暗示加息在即，那么美元指數將進一步走強，對于以美元計價的大宗商品價格將更加不利。

　　頂金貴金屬董事長兼總裁夏宇飛表示，美元指數強勢，美國股市同步上漲，表明避險資金流入美國市場，導致大宗商品期貨價格下滑，能源與原材料板塊承壓。如果未來一段時間美國經濟進一步復蘇，將會加快美聯儲加息的步伐，大宗商品市場將會面臨更大級別的資金外流風險。就國內市場而言，大宗商品市場的下跌對A股影響有限，在一定程度上還可能給后者帶來增量資金。

　　肖磊認為，大宗商品市場下跌對于中國來說是好事，能以更低的成本采購原材料，尤其原油價格下跌給原油消費國提供了增加儲備的契機。中國正處在基礎設施建設的關鍵階段，對大宗商品的需求實際上只是增速放緩，真正的需求量依然維持高位，中國目前依然是全球最大的黃金和原油消費市場。隨著價格的走低，中國的原油進口量出現較大增長，這一狀況可能持續。不過，大宗商品的下跌反過來可以推動美元走強，對人民幣匯率形成壓力，資本流出風險仍然存在。