銀行受困資本充足率 券商比拼凈資本

    上市銀行券商渴望“補血” 今年擬融資2105億

    ■本報記者 吳婷婷 于德良

    你方唱罷，我登場。今年以來，上市銀行、券商集體爆發(fā)再融資沖動。一方是為了在資本消耗速度加快、新監(jiān)管標準趨嚴的背景下尋求“補血”，達標資本充足率。另一方是在目前凈資本為主的分類監(jiān)管機制下，為擴張各項業(yè)務(wù)規(guī)模，亟待補充資本。

    根據(jù)《證券日報》金融機構(gòu)中心統(tǒng)計，今年以來，上市銀行和上市券商擬再融資規(guī)模2105億元。

    上市銀行受困資本充足率

    再拋1470億融資計劃

    在經(jīng)過去年的天量融資后，今年上市銀行又拋再融資方案，根據(jù)目前已公布的數(shù)據(jù)，4家上市銀行擬通過定向增發(fā)、公開增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等方式融資1470億元。

    根據(jù)銀監(jiān)會近日發(fā)布的《中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標準指導(dǎo)意見》對資本充足率的要求為：正常條件下系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率分別不低于11.5%和10.5%。新監(jiān)管標準將于2012年初開始實施，系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行分別需要在2013年底和2016年前達標。

    “考慮到未來監(jiān)管對風(fēng)險的計量將更加嚴格，未來趨勢并不容樂觀。”一家股份制銀行風(fēng)控部門人士日前對《證券日報》記者表示。

    截至2010年末，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)資本充足率為12.2%，大多數(shù)銀行達到監(jiān)管標準。盡管如此，由于銀行資本消耗速度很快，銀行未來仍將面臨“缺血”問題。上市銀行一季報顯示，各銀行披露的資本充足率普遍較去年年末水平有所下降。

    上述人士表示，目前雖然系統(tǒng)性重要銀行的定義還沒有最終敲定，但五大行入選應(yīng)無懸念。根據(jù)新監(jiān)管標準，在五大銀行中，工行、中行和建行的資本金充足率可以滿足監(jiān)管對系統(tǒng)重要性銀行的超額資本要求；農(nóng)行和交行如果要在2013年底達標可能會需要進行外部融資。

    另外，根據(jù)新監(jiān)管標準，對可能被歸為非系統(tǒng)重要性銀行的中小銀行來說，資本充足率將提高0.5個百分點。

    數(shù)據(jù)顯示，去年上市銀行再融資規(guī)模高達2700億元，使A股市場長時間承壓。在中、農(nóng)、工、建四大行2010年年報發(fā)布會上，四大行高管都稱近期或至少 “兩年內(nèi)”無再融資計劃。 但是，對于去年尚未完成資本補充的中型銀行來說，再融資大幕才剛剛拉開。實際上，今年以來，部分在新監(jiān)管標準下面臨再融資壓力的上市銀行已經(jīng)未雨綢繆。

    4月15日，招行發(fā)布公告稱，擬于5月30日召開的2010年度股東大會審議特別議案，授權(quán)董事會在“有關(guān)期間”內(nèi)發(fā)行A股及/或H 股新股(包括認股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等各種方式)各自不超過公司已發(fā)行的A股及/或H股各自總股數(shù)的20%。

    截至今年一季度，招行總股本約為215.77億股，其中A股為176.66億股，H股為39.1億股，根據(jù)上述方案，招行授權(quán)所發(fā)的融資股本合共最多達到43.15億股。按照昨日收盤價計算，該行計劃最多可募集618億元人民幣。

    4月22日，光大銀行發(fā)布公告稱，已收到銀監(jiān)會批復(fù)，同意公司首次公開發(fā)行H股并在香港上市，發(fā)行規(guī)模不超過120億股，所募集資金用于補充資本金。若按A股現(xiàn)價發(fā)行，則光大銀行H股IPO可能募集資金約為449億元。

    另外，民生銀行新再融資方案已在4月29日召開2010年度股東大會上獲得通過，A股可轉(zhuǎn)債加H股公開增發(fā)，融資規(guī)模約為285億元；北京銀行3月公告稱，擬以非公開發(fā)行方式募集資金不超過118億元；中信銀行日前表示，該行A+H股260億元配股融資計劃6月末完成。而在今年年初，華夏銀行定向增發(fā)融資不超過208億元的方案已經(jīng)獲批。

    按照今年以來招行、民生、北京銀行接連拋出股權(quán)再融資方案，加上光大銀行H股首次發(fā)行，4家銀行合計融資規(guī)模約為1470億元。如果再加上華夏銀行、中信銀行尚未完成的配股和定向增發(fā)，則6家銀行預(yù)計融資規(guī)模將達到1938億元。

    除股權(quán)融資外，今年上市銀行亦密集推出債市融資方案。統(tǒng)計顯示，今年以來，浦發(fā)、華夏、興業(yè)、農(nóng)行等陸續(xù)推出次級債發(fā)行方案。根據(jù)本報記者統(tǒng)計，將日前獲準發(fā)行320億元次級債的中行算在內(nèi)，未來1-3年中6家銀行預(yù)計發(fā)行次級債規(guī)模約為1630億元。

    根據(jù)今年以來多家銀行公布的方案，目前上市銀行擬發(fā)行人民幣債券和金融債券規(guī)模約為1700億元。

    上市券商比拼凈資本

    今年預(yù)計融資635億元

    券商對提升凈資本的渴望越發(fā)強烈，而引發(fā)券商融資沖動的背景則是做大創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

    上市券商依托得天獨厚的優(yōu)勢，充當了融資的急先鋒。《證券日報》記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來，7家券商預(yù)計募資635.34億元，其中，長江證券募資25.34億元已經(jīng)實施。而2010年華泰證券、興業(yè)證券、山西證券IPO募資共214.41億元，加上西南證券定增募資59.44億元，4家券商合計募資273.85億元，只是今年的43%。

    2010年3月9日，長江證券公布增發(fā)結(jié)果，確定本次最終發(fā)行數(shù)量為2億股，募集資金總量為25.34億元。雖然比擬定的90億元的募資額相去甚遠，但長江證券率先完成了今年的再融資計劃。

    2010年2月17日，太平洋證券公告，擬非公開發(fā)行不超過5億股，募集資金不超過50億元。2月22日，宏源證券公告，擬向特定投資者發(fā)行不超過5億股(含5億股)，募集資金總額不超過70億元。

    東北證券的融資方案幾經(jīng)更改，仍未獲得核準。2010年6月18日，東北證券公告擬10配3股，募資不超過40億元的計劃，延長一年。至今，融資方案未有結(jié)果。

    廣發(fā)證券融資更是大手筆，擬向不超過10名特定對象發(fā)行不超過6億股，募集資金總額不超過180億元。其再融資方案今年3月已獲證監(jiān)會受理，正在審批中。

    上市券商募資不僅在A股市場，同時還把目光投向了H股市場。2011年3月29日，中信證券發(fā)布公告稱，公司擬發(fā)行境外上市外資股(H股)并申請在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，每股面值為人民幣1元。雖然中信證券沒有給出具體的發(fā)行價格，但按其所述發(fā)行的H股股數(shù)不超過發(fā)行后公司總股本的10%計算，募資總額在150億元左右。

    時間僅隔不到一個月，2011年4月26日，海通證券發(fā)布公告稱，擬發(fā)行不超過發(fā)行后總股本13%的H 股，并授予簿記管理人不超過發(fā)行H 股股數(shù)15%超額配售權(quán)。預(yù)計融資規(guī)模可能在120億元左右。

    倘若以上券商的募資計劃均能在今年完成，其融資總額將達到635億元。

    在券商轉(zhuǎn)型的大背景下，凈資本成為券商做大做強的關(guān)鍵一環(huán)。未來，券商凈資本的厚度將決定其發(fā)展的高度。

    在目前以凈資本為核心的風(fēng)控監(jiān)管體制下，凈資本水平的高低不僅決定著各項業(yè)務(wù)規(guī)模的大小，而且直接影響著證券公司的監(jiān)管評級，以及融資融券、期指套保、直投等新業(yè)務(wù)資格的取得。

    證監(jiān)會本月發(fā)布規(guī)定，從今年6月1日起，證券公司自營業(yè)務(wù)投資范圍將擴大，可以設(shè)立子公司從事自營品種清單以外的金融產(chǎn)品等投資。而根據(jù)券商風(fēng)控管理規(guī)定，在計算證券公司凈資本時，將對其投資于該類子公司的股權(quán)按100%的比例扣減。

    券商募集資金投向的公告，幾乎如出一轍。募資公告稱，募資將全部用于增加公司資本金、補充公司營運資金、擴充公司業(yè)務(wù)。從具體投向看，一是開設(shè)營業(yè)網(wǎng)點；二是開展融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)；三是加強投行業(yè)務(wù)，增加直投資金；四是擴大資產(chǎn)業(yè)務(wù)管理規(guī)模；五是增資旗下期貨公司。中信證券稱，此次H股募集資金用途，將全部通過補充資本金，用于海外業(yè)務(wù)平臺的構(gòu)建。

    Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，106家券商中凈資本超過100億元的有10家，前三名均為上市券商，依次為：中信證券410.5億元、海通證券324.6億元、華泰證券216.58億元。上市券商凈資本超過100億元的還有光大證券176.47億元、招商證券140.64億元、廣發(fā)證券119.63億元、國元證券117.71億元。凈資本50億元以下的有山西證券、東北證券、國金證券和太平洋證券4家。

    提升凈資本的較量不僅在上市券商間展開，與此同時，非上市券商或籌劃上市或增資擴股，也悄然步入競爭的行列。