新華網(wǎng)北京５月１９日電（記者吳雨、蘇雪燕）近日，中國銀行不超過３２０億元的固息次級債正在銀行間債券市場發(fā)行，而農(nóng)行、浦發(fā)、華夏、興業(yè)等銀行也陸續(xù)推出發(fā)行次級債方案。今年，次級債成為銀行較為普遍采用的資本補充方式。

    分析人士認(rèn)為，銀行發(fā)行次級債難度較小，在核心資本相對充足的情況下可以有效補充銀行附屬資本，提高銀行抗風(fēng)險能力，而且對資本市場影響有限。

    資產(chǎn)擴張迅速　銀行資本補充愿望迫切

    近年來，銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)擴張迅猛。數(shù)據(jù)顯示，截至２０１１年３月末，我國商業(yè)銀行實現(xiàn)凈利潤２６３５億元，銀行業(yè)金融機構(gòu)境內(nèi)外合計本外幣資產(chǎn)總額約１０１．２萬億元，比上年同期增長１８．９％。其中，大型商業(yè)銀行資產(chǎn)總額４９．８萬億元，增長１３．８％。

    建行研究部高級經(jīng)理趙慶明認(rèn)為，商業(yè)銀行總資產(chǎn)這幾年增長迅速，不少銀行成長率超過４０％，資本消耗巨大，資本充足率較難跟上監(jiān)管要求。

    一季報顯示，截至３月３１日，中行資本充足率為１２．３８％，核心資本充足率為９．９６％，分別較上年末下降０．２個和０．１３個百分點。

    中行５月１７日至１９日公開發(fā)行期限１５年不超過３２０億元的固息次級債以補充資本。中行表示，此次發(fā)債所募資金將用于補充中行附屬資本，改善資本結(jié)構(gòu)，以進一步增強資本實力，提高抗風(fēng)險能力。

    據(jù)國泰君安銀行分析師伍永剛測算，此次中行發(fā)行的次級債，能夠提高該行資本充足率０．４８個百分點。

    其實，需要補充資本的不止中行一家。據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計，今年一季度，商業(yè)銀行資本充足率為１１．８％，比２０１０年末下降０．４個百分點。其中，農(nóng)行一季度資本充足率為１１．４％，未達(dá)到銀監(jiān)會１１．５％的監(jiān)管要求，一些中小銀行的資本充足率也明顯下滑，補充資本迫在眉睫。

     次級債發(fā)行難度較小　對資本市場影響有限

    興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為，鑒于我國的社會融資主要靠銀行信貸來支撐，未來銀行信貸投放還將造成資本消耗，再加上監(jiān)管要求的提高，銀行未來補充資本形勢嚴(yán)峻，附屬資本補充也提上多家銀行融資日程。

    中國銀行戰(zhàn)略發(fā)展部副經(jīng)理宗良認(rèn)為，銀行資本補充的需求，一部分可以通過自身利潤留存來實現(xiàn)，另一部分則要通過市場融資。經(jīng)歷了去年大規(guī)模的股權(quán)融資，大部分商業(yè)銀行的核心資本基本充足，未來融資會傾向于選擇對市場影響較小的方式。

    趙慶明表示，“次級債是在銀行間債券市場發(fā)行，多面向機構(gòu)類投資者，因此對資本市場影響有限。”

    “目前中行資本充足率滿足監(jiān)管層要求，但中行自身出于業(yè)務(wù)發(fā)展需要，通過發(fā)行次級債來補充附屬資本。”宗良表示，利用附屬資本，銀行可以通過財務(wù)杠桿，支撐各項業(yè)務(wù)快速發(fā)展，提高資本回報率，附屬資本補充對銀行發(fā)展大有裨益。

    記者了解到，目前各家銀行次級債在銀行總資本中占比較小，遠(yuǎn)低于銀監(jiān)會２％的監(jiān)管要求，還有較大的增長空間。

    此外，宗良表示，與其他附屬資本補充工具相比，發(fā)行次級債券審批難度小、發(fā)行程序簡單、發(fā)行周期短，因此銀行多愿選擇發(fā)行次級債。

     調(diào)整財務(wù)結(jié)構(gòu)　銀行應(yīng)對監(jiān)管趨嚴(yán)

    今年，工、農(nóng)、中、建四大行高管均明確表示，在監(jiān)管要求趨嚴(yán)的背景下，大行也會面臨資本充足率壓力。近年內(nèi)四大行沒有向資本市場進行股權(quán)融資的計劃，但不排除采取其他方式融資。此番次級債融資便是四大行調(diào)整財務(wù)結(jié)構(gòu)，應(yīng)對監(jiān)管要求的措施之一。

    農(nóng)業(yè)銀行行長張云此前表示，農(nóng)行今明兩年雖沒有在股市融資的計劃，但會以發(fā)行次級債的方式來補充一部分資本金，改善財務(wù)結(jié)構(gòu)。“農(nóng)行目前次級債占比相對較低，所以用次級債來補充資本金比較合理。”

    銀監(jiān)會公布的監(jiān)管新規(guī)提出，正常條件下系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行資本充足率分別不得低于１１．５％和１０．５％，其中中小銀行的資本充足率監(jiān)管要求比過去提高了０．５％，不少中小銀行選擇次級債以補充資本。

    民生銀行已于今年３月發(fā)行１００億元的次級債，南京銀行也在３月宣布擬發(fā)行不超過核心資本３０％，即最多不超過６０億元的次級債；深發(fā)展此前公告將在２０１０年至２０１２年間選擇合適時機發(fā)行次級債，并考慮發(fā)行混合資本債券、可轉(zhuǎn)換債券等方式充實附屬資本。近期，上海銀行和廣發(fā)行也公布次級債融資計劃，分別擬發(fā)不超過５０億元和３０億元。

    據(jù)申銀萬國研究報告統(tǒng)計，截至２０１０年１２月，我國商業(yè)銀行次級債存量６２９６億元，共計１１６只。當(dāng)前次級債到期（行權(quán)期限）主要集中在２０１３年－２０１５年及２０１９年以后。

    趙慶明表示，在有效提高資本充足率的同時，利用發(fā)行次級債補充附屬資本，還有利于提高銀行資本利潤率。“在次級債年利率只有３％至６％、成本較低的情況下，如果銀行能夠用足附屬資本，不會攤薄資本利潤率。”