上市公司業績“爆雷”仍在持續發酵，天神娛樂一份78億元的巨額預虧再度刷新市場的認知。

二級市場中，業績“爆雷”股批量跌停。截至昨日收盤，滬深兩市跌停板家數達到143家，跌停規模再創年內新高。然而，也有部分“爆雷”股走勢顯得“特立獨行”。

本周最早遭遇業績“爆雷”的盾安環境，股價在經歷連續3日一字跌停后，昨日早盤低開高走，用時不到12分鐘便封上漲停，此后不再打開。

初靈信息周二晚間預告2018年度業績虧損，周三晚間又預告2019年一季度業績增長，公司股價隨即坐起了“過山車”，周三跌停，昨日又錄得漲停。

市場人士認為，上述兩只昨日漲停的業績“爆雷”股，折射出資金在“抄底”相關公司時的兩種交易思路。盾安環境漲停基于短期股價技術性超跌，且前期有短線資金深度介入；初靈信息漲停基于中長期股價超跌，且消息面出現改觀。

盾安環境1月27日晚間發布業績預告修正公告，預計2018年凈利潤虧損19.5億元至22.5億元。受此影響，盾安環境股價周一至周三連續遭遇縮量的一字跌停，3天合計成交金額僅為4100萬元。

值得注意的是，盾安環境在連續跌停之前，股價在上周曾收獲一輪三連板，成交金額同期顯著放大，且封板過程較為堅決，顯示有短線游資深度介入。

昨日盾安環境股價再封漲停，背后的游資調轉槍頭，自救意味較濃。交易所盤后披露的龍虎榜顯示，盾安環境昨日的買入前五全部由營業部席位構成，長江證券上海錦繡路營業部高居買一，買入金額1149.05萬元。

初靈信息的情況與盾安環境不同，公司股價表現為中長期超跌。2017年以來，初靈信息股價呈現單邊下跌走勢，其間幾乎沒有反彈，累計跌幅高達65%，較2015年創業板高位時的回撤幅度更是超過80%。

中長期股價超跌，使得初靈信息中的大部分持倉籌碼已遠離成本線，甚至陷入“休眠”狀態，此時消息面利空引發的拋盤打壓就十分有限。

此外，初靈信息本周連續發布了兩份業績預告。公司1月29日晚間發布業績預告，預計2018年凈利虧損3億元至3.05億元。而后又在1月30日晚間再發業績預告，預計2019年一季度凈利潤盈利1027.3萬元至1064.8萬元，同比增長720%至750%。雖然一季度預計盈利金額較少，但還是能夠在當前異常注重業績的行情下激發短線資金的參與熱情。

市場人士提示，上述兩只個股均具有一定的特殊性，投資者務必謹慎看待“爆雷”股的反彈走勢。

國金證券表示，創業板中的三類公司2018年年報可能面臨較大的商譽減值風險：一是明確在年報預告中披露了商譽減值風險或商譽減值準備計提情況的公司，二是截至2018年三季度商譽占凈資產比值相對較高的公司，三是去年業績承諾未完成且已經計提了商譽減值的公司，并且對該業績承諾未完成的子公司所對應的商譽減值計提比例較低。

國信證券認為，如果相關公司“短期盈利能力”下滑、“可持續盈利能力”未變，當前情況下凈利潤增速波動會因為商譽減持而增大。由于是基于短期盈利下滑做出的減持處理（可能是誤判），后續凈利潤增速或會大幅上行。