今年以來，中證轉債指數累計大漲3.53%，成為投資者關注的焦點。在股市低迷背景下，中證轉債指數在今年的11個交易日中有9個交易日上漲，更顯亮眼。

從供給角度來看，今年可轉債發行規模同比有望大幅增加，且銀行等金融行業仍然是發行的主力。同花順iFinD數據顯示，截至目前，通過發審委與證監會審核但還未發行的可轉債有58只，總規模約2000億元。而2017年可轉債發行數量雖然高達68只，但募資金額合計僅為789.74億元。

去年可轉債募資近790億元

中信建投承銷金額最高

《證券日報》記者據同花順iFinD數據統計，從發行情況來看，2018年共發行68只可轉債，募資金額合計789.74億元。而2017年全年共發行41只可轉債，募資金額合計948.36億元。可見，去年在可轉債發行數量上升65.85%的情況下，募資規模卻下降了16.73%。2017年，光大銀行、寧波銀行和國泰君安分別發布300億元、100億元和70億元的可轉債融資，而2018年融資規模最大的長江證券僅為50億元，大額融資較少。

與2017年相比，2018年5億元規模及以下的可轉債數量從6只增加到了23只，20億元至50億元規模的可轉債數量從5只增加至16只。可見，小規模及中大規模的可轉債在2018年更受青睞，而大額融資的可轉債數量明顯減少。

雖然大額融資明顯減少，但2018年金融業仍然是可轉債發行的主力軍。除長江證券外，還有4家銀行去年發行了可轉債，分別是無錫銀行、常熟銀行、張家港行和吳江銀行，募集資金分別為30億元、30億元、25億元和25億元。

按照行業進行分類，2018年與2017年一樣，大金融行業仍然是可轉債募資的主力軍。2018年，股份制銀行和城商行募資規模排名第一，為130億元，滌綸和證券行業排名次之，募資規模分別為59.53億元和50億元。而2017年可轉債發行最大的三個行業依次為銀行、證券和電子設備制造業，可以看到2017年以來金融類行業補充資金，改善經營風險的需求不減。

從承銷角度來看，2018年可轉債承銷數量最多的券商為中信建投，共承銷9起，其次為民生證券和廣發證券，承銷數量分別為7起和6起。此外，安信證券、平安證券、海通證券和中泰證券均承銷3起。

而從承銷金額來看，中信建投仍為最大的贏家。2018年，中信建投可轉債總承銷金額為107.75億元，民生證券次之，承銷金額為61.46億元。華泰聯合、國泰君安和長江證券承銷保薦有限公司并列第三，均為50億元。

今年總規模或達2000億元

銀行是絕對發行主力

雖然2018年可轉債發行總規模同比有所下滑，但審核數量卻延續了大幅增長的趨勢。

同花順iFinD數據顯示，2016年可轉債審核數量僅6起，在不同融資方式中占比僅為0.86%，而到了2017年可轉債審核數量達到70起，占比則提升至9.02%。2018年這種趨勢更是愈發明顯，全年共審核可轉債事項94起，占比為27.01%，審核數量接近IPO的一半，約為增發數量的1倍。

截至昨日發稿，可轉債市場存量資金約1900億元。而目前已經通過審核但還未發行的可轉債有58只，總規模約為2000億元。這意味今年可轉債市場規模可能倍增，更遠高于2018年不足790億元的發行規模。

其中，銀行將成為可轉債絕對的發行主力。去年年末，交通銀行、中信銀行、平安銀行、江蘇銀行可轉債密集獲得證監會核準批文，4只銀行轉債募集資金規模高達1460億元，僅交通銀行一家待募資金額就高達600億元，將創中國境內可轉債發行規模新高。而此前最近一次大額發行為光大銀行于2017年3月份發行的300億元可轉債。

對此，有分析人士指出，銀行常見的融資方式包括優先股、配股、定向增發、可轉債、金融債等。其中，優先股只能計入一級資本，而不能計入一級核心資本，而且優先股所提供的一級資本最多只能是1%；而金融債本身只能作為二級資本，解決不了銀行的問題；配股和定增在破凈的情況下很難推行，低于凈資產配股或者定增，對于國有銀行和國資控股的股份銀行都涉嫌國有資產流失。因此，在當前情況下，發行可轉債是銀行最佳的再融資方式。（記者 呂江濤）