1月4日，中國(guó)人民銀行宣布：下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，其中2019年1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次降準(zhǔn)將釋放資金約1.5萬(wàn)億元，加上即將開(kāi)展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準(zhǔn)動(dòng)態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后，凈釋放長(zhǎng)期資金約8000億元，進(jìn)一步維持銀行體系流動(dòng)性總量合理充裕。

此次全面降準(zhǔn)將會(huì)對(duì)銀行理財(cái)收益有何影響？市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，央行降準(zhǔn)之后，未來(lái)流動(dòng)性有望進(jìn)一步寬松。所以銀行理財(cái)和貨幣基金等理財(cái)市場(chǎng)收益率下行壓力仍然較大，年底翹尾因素導(dǎo)致的平均預(yù)期收益率走高趨勢(shì)將結(jié)束，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益水平將繼續(xù)向下。

據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，受元旦假期影響，銀行理財(cái)發(fā)行量銳減。上周（2018年12月28日至2019年1月3日）銀行理財(cái)發(fā)行數(shù)量為1821只，較前一周減少671只。銀行理財(cái)平均收益率為4.40%，較上周下降2個(gè)百分點(diǎn)。

從不同期限來(lái)看，上周銀行理財(cái)期限在3個(gè)月以內(nèi)產(chǎn)品有372款，平均預(yù)期收益率為4.28%；期限在3個(gè)月到6個(gè)月的產(chǎn)品有763款，平均預(yù)期收益率為4.28%；期限在6個(gè)月到12個(gè)月的產(chǎn)品有592款，平均預(yù)期收益率為4.47%；期限在12個(gè)月以上的產(chǎn)品有74款，平均預(yù)期收益率為4.68%。

資管新規(guī)之后，期限在3個(gè)月內(nèi)的封閉式理財(cái)要逐漸退出市場(chǎng)，未來(lái)占比會(huì)繼續(xù)下降，但是在封閉式產(chǎn)品為主的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者仍傾向于購(gòu)買(mǎi)中短期產(chǎn)品，因此未來(lái)期限在3個(gè)月到6個(gè)月的封閉式產(chǎn)品會(huì)占據(jù)主流市場(chǎng)。從數(shù)據(jù)看也印證了這一情況，上周銀行理財(cái)期限在3個(gè)月內(nèi)的產(chǎn)品占比20.66%，較前一周僅下降2.57個(gè)百分點(diǎn)。

上周銀行保本理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量共495款，占比為28.55%，較前一周上升了3.81個(gè)百分點(diǎn)。結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量83只，較上周減少20只。從平均預(yù)期收益率來(lái)看，結(jié)構(gòu)性存款的平均收益率為4.10%，環(huán)比上升8個(gè)百分點(diǎn)。

融360分析師認(rèn)為，今年保本理財(cái)占比持續(xù)下降將是大勢(shì)所趨，不過(guò)短期內(nèi)不會(huì)大幅減少。由于結(jié)構(gòu)性存款目前算在保本理財(cái)里面，今年結(jié)構(gòu)性存款的發(fā)行量會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。值得注意的是，結(jié)構(gòu)性存款都存在收益上限和下限，雖然大部分銀行的結(jié)構(gòu)性存款都能大概率達(dá)到收益上限，但是對(duì)于收益上限很高的結(jié)構(gòu)性存款來(lái)說(shuō)，到期收益的不確定性還是很大的。投資者在購(gòu)買(mǎi)結(jié)構(gòu)性存款之前，還是要認(rèn)真查看產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)，搞清楚產(chǎn)品的收益規(guī)則和歷史達(dá)標(biāo)情況。

從其他類(lèi)型理財(cái)產(chǎn)品看，上周78只寶寶理財(cái)收益率為3.25%。由于貨幣基金監(jiān)管趨嚴(yán)，貨幣基金的集中度有所降低，所以余額寶等互聯(lián)網(wǎng)寶寶對(duì)接的貨幣基金數(shù)量也在不斷增加。目前余額寶對(duì)接了13只貨幣基金，而天天基金網(wǎng)的活期寶對(duì)接了28只貨幣基金，為對(duì)接貨幣基金數(shù)量最多的互聯(lián)網(wǎng)寶寶平臺(tái)。上周貨幣基金平均預(yù)期收益率為3.53%，較前一周上升29BP。近兩周貨幣基金收益率上浮幅度基本在20BP以上，主要是年末流動(dòng)性收緊原因，并不意味著今年貨幣基金收益率會(huì)繼續(xù)上行。上周短期理財(cái)債基的平均7日年化收益率為3.03%，較前一周下降32BP。

融360理財(cái)師劉銀平認(rèn)為，元旦過(guò)后，資金面最緊張的階段已經(jīng)過(guò)去，shibor利率及國(guó)債逆回購(gòu)利率均大幅回落，銀行理財(cái)收益率本來(lái)“翹尾”效應(yīng)就比較弱，在流動(dòng)性寬松趨勢(shì)下，預(yù)計(jì)1月份收益率會(huì)小幅下跌。1月4日央行決定全面降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，將會(huì)促使理財(cái)收益進(jìn)一步走低。（記者 于德良）