近日，國泰君安創新投資有限公司（簡稱“國泰君安創投”）在上海聯合產權交易所掛牌轉讓華泰保險1870萬股股份，占后者總股本的0.465%。華泰保險在2018年股權變動頻頻，加上此次轉讓，2018年內華泰保險股權已出現了九次變動。

業內人士認為，股權屢遭轉讓的背后，是華泰保險近幾年不算理想的經營業績，其財險、壽險業務板塊凈利潤呈逐年下滑的態勢。股權屢被轉讓但總體上華泰保險的股權呈集中化趨勢，長遠看有利于公司進一步發展。

小股東“離場”

華泰保險股權再度生變。2018年12月27日，國泰君安創投在上海聯合產權交易所掛出公告，擬轉讓華泰保險1870萬股股份，報價1.42億元，占華泰保險總股本的0.465%。此次轉讓的也是國泰君安創投所持有的全部華泰保險的股份。

轉讓方國泰君安創投，是國泰君安證券于2009年成立的全資子公司，主要業務涵蓋產業基金、私募股權投資基金等領域。2013年4月，國泰君安創投曾以4806.66萬元買入華泰保險1870萬股。根據此次轉讓的底價1.42億元來看，轉讓成功后，國泰君安創投這筆股權投資在5年內增值了逾9000萬元。

對于此次轉讓，國泰君安創投要求，受讓方需在交易資格確認3個工作日內遞交人民幣4260萬元保證金，受讓方應在交易合同簽訂日起5個工作日內將價款全額支付。

轉讓標的公司華泰保險是一家大型保險集團，旗下涵蓋華泰財險、華泰壽險、華泰資產、華泰保興基金等多個成員企業。華泰保險因近年股權變動頻頻在業內引起注意。據統計，算上此次轉讓，華泰保險股權變動在2018年一年之中就達到了九次。

具體來看，2018年6月，武漢當代金融控股集團有限公司將其持有的4.9043%股份轉讓給北京朗凈天環境工程咨詢有限公司，轉讓后當代金控持股比例由5.39%下降到0.49%。2018年8月，股東中國國旅貿易有限責任公司將持有的華泰保險660萬股股權轉讓，受讓方為浙江福士達集團有限公司，中國國旅出清全部所持華泰保險股份。

2018年9月28日，經監管批復，中石化系出售了華泰保險近7%的股份，其中人福醫藥集團股份有限公司受讓中國石油化工集團持有的2.5247%股權，天風天睿投資股份有限公司受讓中國石化財務有限責任公司轉讓的4.45%股權。

2018年11月7日，中國一拖集團有限公司掛牌轉讓華泰保險2200萬股公司股份（占比0.55%），目前該股份仍懸而未決。

2018年11月16日，華泰保險發布公告稱，深圳市億鑫投資有限公司將其持有的19842.6萬股公司股份（占比4.93%）轉讓給安達百慕大保險公司，江蘇悅達投資股份有限公司將其持有的5000萬股公司股份（占比1.24%）轉讓給安達百慕大保險公司。轉讓后億鑫投資和悅達投資不再持有華泰保險股份。

2018年關于華泰保險股權的最后一筆交易發生在12月29日，華泰保險公告稱，中合供銷一期股權投資基金將持有的350萬股股份轉讓給內蒙古君正化工有限責任公司，中合供銷一期也出清了華泰保險股份。

分析人士指出，華泰保險股權結構復雜分散，這為當前的小額股份頻繁轉讓埋下了伏筆。目前華泰保險有股東逾60家，持有5%以上股份的股東僅有9家，且每家公司持股比例均不超過10%。

資本角力

華泰保險股權屢遭股東出手，每筆比例并不算大，但是中國證券報記者梳理可以發現，股權分散的華泰保險當前正在經歷一場沒有硝煙的大股東“角力”。

最引人注意的角逐者之一是安達保險集團，其旗下兩公司安達天平再保險有限公司、安達北美洲保險控股公司分別持有華泰保險9.78%、5.83%的股份，再加上2018年新晉股東安達百慕大保險公司持有的6.17%的股份，目前“安達系”持有華泰保險股份已經超過了20%。尤其是在2018年，安達百慕大保險公司分別斥資18億元和4.475億元，接手了億鑫投資和悅達投資轉讓的股權，進一步鞏固了在華泰保險的話語權，控股華泰保險的意圖不言自明。

另一個增持華泰保險股份的大股東是內蒙古君正能源化工集團股份有限公司。目前君正集團及其旗下的內蒙古君正化工有限責任公司均持有超過5%的華泰保險股份，合計持股比例為15.29%。另外，近期內蒙古君正化工有限公司又接手了中合供銷一期的350萬股股份。

華泰保險的大股東中還有中石化系，中石化系相關企業在2018年減持了華泰保險近7%的股份，但中石化集團和中國石化財務兩家公司仍持有13.95%的股權。

在小股東頻繁掛牌轉讓股權的背景下，幾個大股東是否會增持，安達系是否能率先成為華泰保險的控股股東仍留有懸念。

頹勢猶存

業內人士稱，股權頻繁轉讓的背后，是華泰保險近年來不算理想的業績。根據華泰保險之前披露的年報相關數據，合并報表后，2017年華泰保險集團的營業利潤為7.50億元，較2016年下降25%。

從具體的保險業務板塊來看，其擅長的財險業務近年盈利下滑明顯。從2015年到2017年，華泰財險的凈利潤分別為7.53億元、4.26億元、3.95億元，呈逐年下降之勢。而根據其最新披露的2018年第三季度數據，華泰財險保險業務收入為19.94億元，凈利潤為-6835萬元，2017年同期其凈利潤為2.57億元，這與2017年同期相比下滑超3億。

華泰人壽相比華泰財險成立較晚，2015年到2017年其凈利潤分別為3.2億元、0.71億元、0.16億元，凈利潤也逐年下滑。其2018年第三季度保險業務收入13.16億元，凈利潤1947萬元，2017年同期保險業務收入和凈利潤分別是9.9億元、5534萬元。與2017年同期相比，華泰人壽的保險業務收入有所上升，但凈利潤仍呈下滑趨勢。

對于目前華泰保險股東屢屢減持股權，一位業內人士表示：“這并非壞事。股權太過分散會對公司決策造成干擾，目前華泰保險股權變動的趨勢逐漸集中化，長遠看有利于公司進一步發展。”（潘昶安）