“如果這種情況延續(xù)，公司快活不下去了。”近日，老王向中國(guó)證券報(bào)記者訴苦。三年前，他辭去公募基金經(jīng)理的職務(wù)，借助“粉絲”的力量設(shè)立了一家中型私募基金。但現(xiàn)在他表示，如果時(shí)光倒流，自己絕不選擇“公奔私”。

對(duì)于老王的大倒苦水，許多私募基金經(jīng)理感同身受。在上一輪的短暫牛市中，受“事業(yè)”的誘惑，大批基金經(jīng)理離開(kāi)公募行業(yè)，或單干，或合伙，跳入了私募基金的擴(kuò)張潮。但始料不及的是，隨著A股的深度調(diào)整，令他們開(kāi)始懷念公募基金行業(yè)的溫暖。

清盤紛至沓來(lái)

王亞偉的千合資本旗下某產(chǎn)品日前清盤，在私募基金圈引起不小的震動(dòng)。在交流中，許多私募基金的負(fù)責(zé)人向記者表達(dá)了悲觀的預(yù)期：在資管新規(guī)的約束下，如果A股市場(chǎng)繼續(xù)低迷，私募基金更大的清盤潮或?qū)⒌絹?lái)。

格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，2018年前三季度，全市場(chǎng)私募產(chǎn)品清盤達(dá)到4045只，創(chuàng)出5年來(lái)新高。另?yè)?jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至10月底，私募基金總管理規(guī)模為12.77萬(wàn)億，相較上個(gè)月，規(guī)模下降312.95億元。這是基金業(yè)協(xié)會(huì)自2015年1月公布私募基金備案數(shù)據(jù)以來(lái)，總規(guī)模首次出現(xiàn)下降。

“照這個(gè)趨勢(shì)下去，私募基金行業(yè)的洗牌會(huì)非常劇烈，不少中小私募可能會(huì)倒在黎明前。”老王說(shuō)。

上海某私募基金的負(fù)責(zé)人指出，盡管私募基金的激勵(lì)機(jī)制遠(yuǎn)較公募基金靈活，但其劣勢(shì)也同樣明顯，如缺乏雄厚的股東背景、產(chǎn)品發(fā)行硬約束較多、存在較高的清盤線等。雖然在牛市的時(shí)候收益會(huì)高于公募基金，但在熊市的沖擊下卻很容易陷入生存危機(jī)。

不僅如此，相較于公募基金行業(yè)嚴(yán)格、透明的管理制度，私募基金行業(yè)的灰暗色彩會(huì)更濃厚一些。此前，就頻頻曝出部分“公奔私”的明星基金經(jīng)理在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和管理費(fèi)提取上“坑”了客戶，讓私募基金的形象頗受影響。在市場(chǎng)低迷的時(shí)候，這種負(fù)面影響令眾多中小私募生存更加艱難。

“回歸夢(mèng)”困難重重

眾多中小私募掙扎在“生死線”上，令大批“公奔私”的基金經(jīng)理們懷念公募行業(yè)的美好時(shí)光。但是，從記者了解的情況來(lái)看，“公奔私”的基金經(jīng)理想回流至公募基金公司，困難重重。

上海某公募基金公司高管表示，從業(yè)績(jī)情況來(lái)看，很多“公奔私”的基金經(jīng)理在離開(kāi)公募投研平臺(tái)后，其投資能力的“光環(huán)”就消失了。這表明，在公募基金公司里，投資業(yè)績(jī)是整個(gè)投研團(tuán)隊(duì)通力合作的結(jié)果，并不完全是個(gè)人能力的展現(xiàn)。所以，對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在越來(lái)越注重內(nèi)部人才的提拔，以及整個(gè)投資、研究雙輪驅(qū)動(dòng)的平臺(tái)建設(shè)，對(duì)于明星基金經(jīng)理的熱衷度大幅下降，并不需要引進(jìn)那些想“回流”的“公奔私”基金經(jīng)理。

不過(guò)，伴隨著公募基金公司設(shè)立條件的放寬，通過(guò)設(shè)立公募基金公司的模式，可以實(shí)現(xiàn)基金經(jīng)理們的“曲線回歸”。近年來(lái)，部分大型私募基金設(shè)立公募基金公司，以及基金經(jīng)理離職后參與設(shè)立新公募基金公司的案例屢見(jiàn)不鮮。這些帶有“私奔公”色彩的基金公司們，通常會(huì)將專戶業(yè)務(wù)作為發(fā)展重點(diǎn)，頗有點(diǎn)“公”與“私”相融合的味道。