繼主動在新三板摘牌后，江蘇東吳保險經(jīng)紀股份有限公司(以下簡稱“東吳保險”)股權(quán)溢價近3倍被轉(zhuǎn)讓，讓市場對保險中介牌照再次受到關(guān)注。10月15日，杭州大自然科技股份有限公司(以下簡稱“大自然”)發(fā)布公告稱，全資子公司浙江恩嘉壹汽車服務(wù)有限公司(以下簡稱“浙江恩嘉壹”)擬收購東吳保險64%的股權(quán)，收購價格為4038.61萬元，增值率為289%。一位保險業(yè)內(nèi)人士指出：“今年上半年，全國性的保險經(jīng)紀或?qū)I(yè)代理牌照價格確實是在持續(xù)走高，一張‘干凈’的全國性中介牌照價格大多在2300萬-2700萬元之間，相較去年價格翻番。”

東吳保險股權(quán)高溢價轉(zhuǎn)讓

據(jù)了解，浙江恩嘉壹擬使用部分募集資金加自籌資金的現(xiàn)金方式收購東吳保險64%的股權(quán)。

具體來看，擬以現(xiàn)金方式分別收購蘇州國發(fā)投資管理有限公司、蘇州億文商務(wù)信息服務(wù)有限公司以及自然人唐少文持有的東吳保險34%、24%、6%股權(quán)，交易價格分別為2145.51萬元、1514.48萬元、378.62萬元，合計為4038.61萬元。收購?fù)瓿珊螅瑬|吳保險將成為浙江恩嘉壹的控股子公司。

從定價上來看，截至2018年8月31日，根據(jù)瑞華會計師事務(wù)所出具的《江蘇東吳保險經(jīng)紀股份有限公司審計報告》，經(jīng)審計資產(chǎn)總額為2732.88萬元，所有者權(quán)益合計為1618.49萬元。

根據(jù)江蘇華信資產(chǎn)評估有限公司出具的資產(chǎn)評估報告，經(jīng)收益法評估，評估后的東吳保險股東全部權(quán)益價值為6310.33萬元，評估增值4691.83萬元，增值率289.89%。64%股權(quán)的市場價值為4038.61萬元。

對此，江蘇華信資產(chǎn)評估有限公司認為：“從股權(quán)受讓方考慮，購買股權(quán)的價格主要取決于被評估企業(yè)未來的收益回報，回報高則愿意付出的價格也高，這與收益法的評估思路更為吻合。”而對于此次收購，大自然也表示：“本次收購資產(chǎn)是根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)發(fā)展需要，有利于公司資產(chǎn)之間發(fā)揮協(xié)同擴大效應(yīng)，提升公司綜合競爭力，有利于公司實現(xiàn)長期整體戰(zhàn)略目標，對公司未來快速發(fā)展具有重要意義。”

保險中介牌照成“香餑餑”

近年來，保險市場就像一塊大蛋糕，資本爭食者接連不斷。而隨著監(jiān)管不斷趨嚴，摘得保險公司牌照的門檻越來越高，各行業(yè)大佬開始轉(zhuǎn)道爭搶保險中介牌照，通過銷售保險來分享行業(yè)紅利。

從獲取保險中介牌照的方式來看，大多數(shù)資本選擇自己成立保險中介公司。據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，今年就有太平洋保險代理、眾安在線保險經(jīng)紀、南航保險經(jīng)紀、誠至誠保險經(jīng)紀、地球村保險經(jīng)紀、康瑞保險經(jīng)紀、廣東眾康永道保險經(jīng)紀、百瑞保險經(jīng)紀、建投華天保險經(jīng)紀、貴陽山恩保險經(jīng)紀、中瑞萬邦保險經(jīng)紀等18家保險中介牌照獲批。注冊資本多為5000萬元。

一位保險牌照代理商對北京商報記者表示：“今年以來，由于監(jiān)管收緊注冊變難，保險公司牌照審批停滯。對于一些想進入保險領(lǐng)域的資本而言，拿下一張保險中介牌照不失為另外一種選擇，但由于審批時間較長，一些客戶更傾向于直接收購，價格也因此走高。如最近委托轉(zhuǎn)讓的一家全國保險經(jīng)紀，價格就從去年的1200萬元漲至目前的2500萬元。”

對于保險牌照走紅的原因，慧擇保險首席戰(zhàn)略規(guī)劃師馬瀟認為：“相比投資保險公司，中介機構(gòu)注冊資金低，5000萬元資本金即可獲得全國性經(jīng)營許可，而保險公司則為2億元。同時，團隊建設(shè)的需求也更低，以專業(yè)化小團隊起步，對接保險公司就可以開展經(jīng)營。從經(jīng)營風(fēng)險來看，不需要承擔(dān)賠付風(fēng)險和投資風(fēng)險，管理好銷售和內(nèi)部運營就可以靠傭金盈利。投資收回周期也相對較短，特別是對于自身就具備銷售場景、銷售隊伍或客戶資源的資本來說。最重要的是，保險中介可以對接多家公司產(chǎn)品，同時也可以與保險公司聯(lián)合開發(fā)專屬產(chǎn)品，有更豐富的選擇。”

市場主體不斷擴大競爭激烈

事實上，自2002年實行市場化準入以來，我國保險專業(yè)中介機構(gòu)迅速增加，并持續(xù)保持增長的勢頭。由于原保監(jiān)會自2009年開始的清理整頓代理市場、提高專業(yè)中介準入門檻，促進專業(yè)中介規(guī)模化發(fā)展等一系列監(jiān)管政策的作用凸顯，2010年之后增速放緩。2016年再次放開牌照審批后，專業(yè)中介數(shù)量又小幅上揚。

有數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，全國共有保險專業(yè)中介機構(gòu)2608家，同比增加105家。其中，保險中介集團5家，保險專業(yè)代理機構(gòu)1774家，保險經(jīng)紀機構(gòu)469家，保險公估機構(gòu)360家。全國保險專業(yè)中介機構(gòu)注冊資本362.6億元，同比增長25.3%。

不過，在保險中介主體不斷增多的同時，行業(yè)問題也不斷凸顯。一位保險專家就指出：“保險中介企業(yè)以中小企業(yè)居多，粗放式管理，利潤率低，中介機構(gòu)的作用得不到發(fā)揮。一段時期以來，保險中介依賴通道這個現(xiàn)象普遍存在。一方面，保險公司投入大量人力、物力、財力在增員以及業(yè)務(wù)拓展上，忽視了自身風(fēng)險、資金以及客戶服務(wù)等主業(yè)；另一方面，大多數(shù)保險中介公司，并未發(fā)揮中介機構(gòu)自身的專業(yè)、緊密聯(lián)系市場的優(yōu)勢，反而在與保險公司的博弈中仍延續(xù)著傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式，扮演的是保險公司業(yè)務(wù)員的角色。體現(xiàn)不出本該具有的專業(yè)化分工優(yōu)勢。”

馬瀟認為：“保險經(jīng)紀市場本身并不大，經(jīng)紀公司之間的直接競爭并不明顯，競爭更體現(xiàn)在與保險公司直銷之間的競爭。近年來，保險中介市場的外部環(huán)境越來越好，消費者對產(chǎn)品學(xué)習(xí)、理解和比較的習(xí)慣，讓中介機構(gòu)的服務(wù)模式更能迎合和滿足消費者的需求，發(fā)展勢頭也越來越好。消費者的投保習(xí)慣在發(fā)生變化、中國保險市場的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在向保障型產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，這些外部環(huán)境使得前些年部分保險公司以互聯(lián)網(wǎng)渠道去中介化的期望并沒有實現(xiàn)。”

那么，在保險中介市場競爭不斷加劇的背景下，專業(yè)保險中介該如何謀求發(fā)展？馬瀟認為：“一方面在于能否為用戶提供有別于保險公司的價值，一是要提供客觀、中立、專業(yè)的產(chǎn)品選擇和方案定制服務(wù)，二是要建立從銷售到理賠的閉環(huán)服務(wù)流程，三是整合資源，提供增值服務(wù)。另一方面則在于能否根據(jù)自身的運營服務(wù)流程，利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等技術(shù)，不斷提升運營效率。”北京商報記者 許晨輝