2月1日，*ST海潤股價“一字跌停”，收盤報0.97元，淪為仙股。這也是自2006年以來，A股市場時隔12年出現的首只仙股（剔除已退市公司）。與12年前不同的是，當前A股市場結構已經發生了翻天覆地的變化，牛股牛市熊股熊市或將成為常態。

仙股重現

港股市場中，人們通常把股價低于1元的個股稱為仙股，這個稱呼在A股市場得以沿用。在*ST海潤之前，剔除已退市公司，A股市場出現的兩只仙股分別是*ST昌源（平潭發展的前身）和*ST美雅（廣弘控股的前身）。

2005年5月11日，*ST昌源股價下跌4.90%，收盤報0.97元，淪為仙股。2005年7月11日，*ST美雅股價下跌4.81%，收盤報0.99元，同樣淪為仙股。在此后的近一年中，兩家公司股價始終圍繞1元關口上下波動。

2006年4月29日，*ST昌源、*ST美雅雙雙發布停牌公告，當時兩者股價分別為0.68元與0.87元。自此之后的12年中，A股市場再無仙股出現。

*ST海潤在今年1月30日晚間發布2017年年報業績預告，預計全年實現凈利潤在-23.7億元到-28.4億元之間，虧損幅度較2016年明顯放大。受此影響，*ST海潤股價連續兩日跌停，并于2月1日收盤跌至0.97元。

牛股牛市 熊股熊市

與12年前相比，當前A股市場環境發生了根本性改變。

僅從市場氛圍來說。2005年至2006年，A股正處于長達6年的大熊市中，市場交投氛圍持續處于冰點，上證指數一天的成交金額常常不到100億元，998.23點的歷史大底就是當時所定格的。

目前，A股正處于顯著的結構性牛市中，價值投資風潮席卷市場，業績穩定的大盤藍籌股集體起舞，上證50指數不久前創造了19連漲的歷史記錄。就在*ST海潤淪為仙股的同一天，A股最大市值權重股工商銀行股價刷新歷史新高，收盤大漲2.67%。

此外，近期業績地雷的集中引爆也成為帶動*ST海潤股價走低的重要因素。除了*ST海潤之外，1月31日至2月1日的市場中，還出現了大量股價連續下挫的個股，蓮花健康、湖北宜化、申華控股等公司，均在發布業績預虧公告之后，股價連續兩日大幅下挫，并進入低價股行列。

績差股流動性普遍堪憂

流動性的急劇萎縮同樣是仙股的一大標志。2005年至2006年的平潭發展與廣弘控股日成交金額大多不到1000萬元，而*ST海潤2018年以來的日均成交金額也只有5584萬元。

以當前的市場情緒及監管趨勢來看，“牛股牛市、熊股熊市”的結構性分化格局大概率還將得到強化，伴隨而來的便是大量低價股的涌現，其中部分個股今年以來流動性日益堪憂。

截至2月1日收盤，滬深兩市共有150只個股股價低于4元，在近期業績地雷密集引爆的背景下，這一規模還在逐日擴大。其中，有27只個股2018年以來日均成交金額小于2000萬元，值得注意的是，這27只個股年初至今全部錄得下跌，惠天熱電、銀星能源、*ST新賽等累計跌幅均在20%以上。

種種跡象表明，仙股時隔12年后再現江湖，并不代表市場悲觀情緒的積聚，相反，這正是價值投資風格持續得到強化的體現。

聯訊證券表示，當前A股市場資金格局正發生深刻的變化，一個重要的特征是長期投資者、機構投資者、海外投資者持續、穩步進場，估值修復邏輯引導著資金的配置方向，A股低估值板塊得到輪番挖掘。總的來說，A股正在經歷更為透徹的國際化，在此過程中，“業績為王”是不變的準則，無論市場平穩還是震蕩調整，價值投資的主線均無法撼動。（費天元）