原標(biāo)題：5個(gè)不眠之夜，5天蒸發(fā)超250億！樂(lè)視網(wǎng)仍有660萬(wàn)封單在等待......

從知道樂(lè)視網(wǎng)要復(fù)牌的那天晚上起，到今天樂(lè)視網(wǎng)連續(xù)第五天跌停，不知道這些持有樂(lè)視網(wǎng)的股東晚上是怎么度過(guò)的，5天不眠之夜，有多少哭紅的雙眼......

1月30日，星期二，樂(lè)視網(wǎng)繼續(xù)在跌停的路上，第5個(gè)跌停板，截至發(fā)稿，樂(lè)視網(wǎng)報(bào)9.05元，封單逾680萬(wàn)手，據(jù)媒體報(bào)道，如果到本周三再封跌停，賈躍亭就要爆倉(cāng)了。

散戶(hù)也好，券商也罷，賈躍亭爆倉(cāng)！你爆爆爆......

然而，對(duì)于平倉(cāng)線(xiàn)，目前媒體還有不同的說(shuō)法。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道援引12月初方正證券針對(duì)樂(lè)視網(wǎng)董事劉弘等的有關(guān)訴訟公告稱(chēng)，后者涉及的樂(lè)視網(wǎng)股權(quán)平均質(zhì)押價(jià)格，為其質(zhì)押時(shí)股價(jià)的3.5折左右。

深圳一家重倉(cāng)樂(lè)視網(wǎng)的私募機(jī)構(gòu)人士對(duì)其表示，若以這個(gè)比例來(lái)計(jì)算賈躍亭最新一筆的股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)線(xiàn)，則大約可以得出在除權(quán)后的11元/股附近，預(yù)警線(xiàn)則是13元/股。以此計(jì)算，樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌后只需3個(gè)跌停，賈躍亭就可能觸及預(yù)警線(xiàn)。

即便面臨爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，樂(lè)視網(wǎng)在上周二的投資者說(shuō)明會(huì)中卻透露，賈躍亭目前仍未向公司提供其股權(quán)質(zhì)押的處置計(jì)劃，也未表示不對(duì)所持股權(quán)在質(zhì)押機(jī)構(gòu)的質(zhì)押行為支付補(bǔ)足保證金。

樂(lè)視網(wǎng)稱(chēng)：“如果因股價(jià)下跌，賈躍亭也未對(duì)保證金進(jìn)行補(bǔ)足，則其所質(zhì)押的樂(lè)視網(wǎng)股權(quán)將由質(zhì)押機(jī)構(gòu)按照協(xié)議條款進(jìn)行相應(yīng)處置。”

截至目前，賈躍亭持有公司10.24億股股份，占總股本的25.67%，其中10.19億股已質(zhì)押給金融機(jī)構(gòu)。若公司股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，且賈躍亭無(wú)法及時(shí)追加擔(dān)保，金融機(jī)構(gòu)將有權(quán)處置上述已質(zhì)押的股權(quán)，從而可能導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。

據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前，賈躍亭尚無(wú)解除質(zhì)押的19筆，涉及10家券商、1家信托、2家銀行以及1家不明身份的質(zhì)權(quán)方。仍在質(zhì)押狀態(tài)中的包括：國(guó)開(kāi)證券3筆；中信證券、國(guó)信證券、山西證券、平安信托各兩筆；民生銀行總行營(yíng)業(yè)部、海通證券、國(guó)君證券、東方證券、中泰證券、西南證券、平安證券各有一筆。

1月30日，目前看，361億元。

目前，樂(lè)視總市值約為401億元，比停牌時(shí)的612億元已經(jīng)縮水了251億元。截至發(fā)稿，樂(lè)視交易額約為406萬(wàn)元。

爆倉(cāng)了怎么辦？小散很受傷，機(jī)構(gòu)很受傷，然接受了質(zhì)押的券商們此時(shí)或已哭暈在鍵盤(pán)上......

在2018年1月23日樂(lè)視網(wǎng)的投資者說(shuō)明會(huì)上，公司給予的答復(fù)是賈躍亭未向公司提供其質(zhì)押股權(quán)處置計(jì)劃。

那賈躍亭有沒(méi)有可能補(bǔ)倉(cāng)呢？這個(gè)目前沒(méi)有明確答案，但是根據(jù)目前的信息看，賈躍亭的所有財(cái)產(chǎn)已經(jīng)被法院輪候查封，并被北京市第三中院列入失信執(zhí)行人名單。

不能補(bǔ)倉(cāng)，跌穿平倉(cāng)線(xiàn)后接受質(zhì)押的券商怎么辦？按照投資者說(shuō)明會(huì)上樂(lè)視公司的說(shuō)法，質(zhì)押機(jī)構(gòu)有權(quán)對(duì)所質(zhì)押的股權(quán)進(jìn)行處置。怎么處置？普遍的認(rèn)識(shí)是，質(zhì)押機(jī)構(gòu)認(rèn)虧，短期不會(huì)直接在二級(jí)市場(chǎng)上賣(mài)出，關(guān)鍵是也賣(mài)不出。

因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)上鮮見(jiàn)大股東質(zhì)押爆倉(cāng)的案例，大多最終會(huì)增加質(zhì)押物，如果樂(lè)視網(wǎng)真的爆倉(cāng)怎么處置，業(yè)內(nèi)有幾種說(shuō)法。

說(shuō)法一、到了平倉(cāng)線(xiàn)，接受質(zhì)押方就會(huì)直接在二級(jí)市場(chǎng)上壓跌停板掛單，樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)將失控。

說(shuō)法二、即便是到了平倉(cāng)線(xiàn)，質(zhì)押機(jī)構(gòu)也不能想賣(mài)就賣(mài)，需要上報(bào)中登公司，獲得批準(zhǔn)后再二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出，具體如何賣(mài)出，則是各家券商自行把握。

說(shuō)法三、被質(zhì)押方通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓出手，只要價(jià)格壓得足夠低，還是有辦法處置。但也有人認(rèn)為，如果協(xié)議轉(zhuǎn)讓的價(jià)格足夠低，有人接手，但最終樂(lè)視網(wǎng)并沒(méi)有跌到這個(gè)價(jià)位，是否存在利益輸送？

說(shuō)法四、目前賈躍亭持有的樂(lè)視網(wǎng)股份均在司法凍結(jié)狀態(tài)，最終有可能通過(guò)司法程序，由法院拍賣(mài)處置，質(zhì)押權(quán)可以?xún)?yōu)先受償。但至于拍賣(mài)是否有人接手，還需要走一步看一步。

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