一轉眼，又到了年底。2017年全球經濟回暖，多國股市都取得不錯表現，特別是美股市場和巴西、印度等新興市場股市，其中美股延續已經8年的牛市行情，更領漲發達國家股市。

回到今年年初，研究機構Birinyi Associates的統計顯示，2017年初時18名華爾街策略師平均預計標準普爾500指數全年將上漲5.5%。誰也沒想到，美股市場全然無視年初時有關漲勢即將消退的預測。截至上周五，道指累計上漲25.26%，標普500指數累計上漲19.85%，納斯達克指數更是累計上漲29.29%。其中，道指年內近70次刷新收盤最高紀錄，次數之多創歷年之最。

其中，美國科技股更是“一騎絕塵”，以谷歌母公司Alphabet、蘋果公司、微軟、亞馬遜以及Facebook為代表的科技巨頭，其市值一度達到3.3萬億美元，大幅超過兩年前的2.2萬億美元市值。此外，盡管美聯儲已開始加息，但其速率是漸進的，在股市投資者看來這是一個利好因素：在利率仍處于歷史低位的情況下，看上去估值高昂的股票值得買進。

那么，美股牛市在2018年能否延續？全球最大共同基金公司先鋒集團創始人杰克·博格爾近日對2018年的全球股市做出預測。他認為，美股2018年將繼續領跑全球股市，且沒有比美國股市更好的投資地方。高盛股市策略小組預計，標普500指數明年將再漲11%，明年底或觸及2850點，皆因美國減稅前景有助美股上揚。

歐洲股市方面，歐元區經濟今年持續向好為股市打下了良好的基礎，與此同時，歐洲企業盈利回升也成為推動歐股整體上行的原因之一。截至上周五，英國富時100指數、法國CAC40指數和德國DAX指數的累計漲幅分別為6.3%、9.5%和13.8%。值得注意的是，曾經的“歐豬五國”股市漲幅走在前列，其中意大利股市上漲15.2%，希臘股市上漲24.9%。

亞太股市方面，MSCI亞太指數累計上漲超過27%，日本股市日經225指數和韓國綜合指數累計漲幅超過20%，中國香港恒生指數累計上漲34.4%，印度股市敏感指數上漲超過27%。新興市場股市方面，俄羅斯股市RTS指數下跌1.4%，巴西股市的漲幅則超過24%。

在日本經濟泡沫破裂后，海外投資者雖然凈買入日本股票，但日本個人投資者則幾乎一直在凈賣出。長期的通貨緊縮讓日本人形成了“股票=投機”的意識，個人投資者的持股比率降至創歷史最低的17.1%。據海外媒體報道，隨著日經225指數突破26年以來高點，曾多次受到股災重創的日本本土個人投資者開始進場，持續凈賣出日本股票的局面有所改善。

展望2018年，一些華爾街大行仍看好亞洲股票，美銀美林策略師預計亞洲和新興市場股票未來兩年將漲一倍。瑞銀認為，全球經濟強勁增長、中國增速持穩及通脹溫和的環境，新興股市表現將好于發達市場。全球最大投資管理公司貝萊德表示，鑒于全球經濟增長和企業盈利上升，全球股市漲勢將延續到2018年，且亞洲股市的表現將尤為突出。

荷蘭銀行認為，今年全球資本市場的成功在很大程度上與美元疲軟有關。還有市場人士表示，全球股市全面上揚是企業利潤提高、經濟改善以及全球各國央行實施支持性貨幣政策的結果，市場波動性已降至歷史低點，投資者幾乎將每次下跌都當作買入機會。不過，摩根士丹利分析師對明年股市看法較為審慎，認為目前市場情緒高漲，隨著多國央行收緊政策以及一些國家進行選舉等風險因素，或對股市構成壓力。