經歷六連陽之后，滬指迎來連續兩日回調。東方財富分析認為，獲利盤的順利出局或是打壓股指的重要原因之一。長期來看，高端裝備、醫療及環保板塊值得重點關注。東方財富choice數據顯示，11月、12月解禁的市值超過6600億元，有可能對市場造成小幅影響。

“酒風”席卷 5G反彈

昨日滬指小幅低開，盤中一度跌破3400點，之后有所回升，守3400點，收跌0.79%。食品飲料、家用電器板塊表現較好，周期股有所回調，題材股表現較為低迷。

盤面上，早盤近期開板的新股相繼大跌，德生科技領跌；麗島新材大幅低開后拉升翻紅，但未能帶動次新股氛圍轉暖。超跌的大富科技重拾升勢，帶動5G板塊大幅反彈，廣和通、大富科技、東方通信、新易盛、武漢凡谷漲停，超訊通信漲逾7%，吉大通信漲逾6%。白酒板塊卷土重來，老白干酒盤中開板后回封漲停，五糧液漲逾3%。而雄安、黃金板塊盤中小幅異動，東方證券逆市拉升，帶動證券股護盤，午后保險股和銀行股拉升，帶動指數低位企穩反彈。跌幅榜上芯片概念、鋼鐵、鋰電池板塊跌幅居前。量能方面，兩市合計成交5200億元左右，出現較大縮量。

東方財富分析，經歷半年多的權重慢牛行情后，較為豐厚的獲利盤成為打壓股指的重要原因之一，昨日北上資金雙雙呈現凈流出的局面。且臨近12月，各種擾動因素也將顯現，包括資金面趨緊、經濟數據下滑以及美聯儲加息三大偏利空的預期。在利空預期到發酵階段市場或有震蕩整固的過程，資金避險情緒有所抬頭，市場有可能因此出現短期高點。

三類股可長線關注

華鑫證券研究認為，在中小創業績出現整體趨勢性向好反轉前，建議投資者關注受產業政策利好或業績增長驅動的主題投資機會。長期可以關注的產業類主題為先進制造、環保、醫療。具體來看，先進制造主要關注國產芯片、5G、高端裝備等領域。十九大提出加快發展先進制造業，培育若干世界級先進制造集群；供給側改革“三去一降一補”中“三去一降”政策和執行均超預期，那么接下來補短板政策也有望超預期。環保工程主要關注美麗中國概念，十九大報告強調加快生態文明體制改革，建設美麗中國；此外，環保督查和限產政策力度都已超預期；最后，環保稅征收進入倒計時。醫療板塊圍繞健康中國布局，《關于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫療器械創新的意見》政策上利好板塊；個股表現中復星醫藥自9月中旬以來強勢走牛，突破歷史新高，有望打開醫藥板塊上升空間。

廣州司律股權基金管理公司總經理劉偉杰認為，以美麗中國為主題的環保題材，目前還處于階段性低位，而環保行業的延續性相當穩健。“另外，外資和社保基金等持有大資金的機構對于基本面向好的行業有所倚重。醫療板塊和酒類板塊都屬于業績穩定、現金流充裕的行業，受到經濟環境沖擊不大。”劉偉杰補充道。

對于現階段火熱的人工智能板塊，劉偉杰表現出一定顧慮。他認為高端裝備、人工智能的不確定性較大，從過往歷史經驗來看，具備領導地位的公司會吞并行業邊緣公司，或者將其淘汰出局，當前形勢尚不清晰的情況下只適合階段性底倉試探布局。

繸子財富投資總監任曉睿表示，當前消費類白馬股的業績已經在前三季度股價的漲勢中兌現，需要再次有超預期的利好才能有更大估值切換的空間。

解禁潮分壓高水位

中國證券報記者梳理了市場公開數據發現，年末兩個月A股市場還將面臨解禁壓力。東方財富choice數據顯示，11月份，解禁股數量接近160億股，對應市值超過2500億元；12月份，解禁股升到360億股，對應市值超過4100億元，為2017年以來的單月峰值；兩月合計解禁股數量達到520億股，占全年解禁股的20.8%。這波解禁股共涉及387家上市公司。其中，有102家上市公司的解禁股數量占總股本的比例超過20%。解禁高峰難免加劇年底資金面壓力，對行情形成負面擾動。

消息面上，宏觀數據也出現部分回落。周二國家統計局公布了10月多項經濟數據，其中規模以上企業工業增加值同比增長6.2%，較上月回落0.4個百分點。

財通證券分析師金敏分析，回落主要有以下幾點原因：首先，10月份由于國慶、中秋疊加，工業開工天數較短；其次重要會議期間華北地區環保督查力度加大，工業開工率下滑也產生一定不利影響。需求端，10月社會消費品零售總額同比增長10%，低于市場預期的10.5%，主要是由于可選消費品增速下滑，房地產降溫導致家電、家具等方面的消費減少，汽車、石油等增速也有所回落。另一方面，11月各大電商零售促銷活動力度較大，一定程度上也會對10月消費有影響。

金敏進一步表示，雖然10月經濟數據相較9月有所回落，呈現供給端回落，需求收縮的狀態。但這種數據月度間的小波動并不改變經濟總體運行平穩態勢，因此無需對此過度悲觀。實習記者 覃澤俊