編者按：三季報披露今日收官，市場投資熱點向業(yè)績成長方向轉(zhuǎn)移。分析人士認(rèn)為，從財務(wù)指標(biāo)尋找具有投資價值的潛力股，是震蕩市場下重要的選股途徑。截至昨日17：00，滬深兩市共有2949家公司披露了2017年三季報，其中，有2067家公司實現(xiàn)凈利潤同比增長，占比70.09%，今年上市公司財務(wù)指標(biāo)較去年有明顯提升。今日本版從營業(yè)收入、凈利潤增長率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益和每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額等五項財務(wù)指數(shù)對三季報業(yè)績進(jìn)行分析梳理，挖掘其中的投資價值，供投資者參考。

營業(yè)收入逾八成公司營收同比增長

采掘業(yè)營收改善最為明顯

作為企業(yè)取得利潤的重要保障，上市公司營業(yè)收入的變化受到了市場的高度關(guān)注。

《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至昨日17:00，兩市共有2949家上市公司披露今年三季報，其中2423家公司報告期內(nèi)營業(yè)收入實現(xiàn)同比增長，占比約82%。具體來看，共有159家公司三季報報告期營業(yè)收入同比增幅超過100%，佳沃股份（10350.35%）、綿石投資（3836.63%）、京藍(lán)科技（2976.00%）、仁智股份（2306.35%）、寧波東力（1422.83%）、中際旭創(chuàng)（1278.85%）、三峽新材（1003.30%）等7家公司三季報營業(yè)收入同比增長均在10倍以上，營業(yè)收入數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯改善。

事實上，上述公司報告期內(nèi)營業(yè)收入的顯著增長也基本反映在公司盈利上，據(jù)統(tǒng)計，上述159家公司中，三季報報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤實現(xiàn)同比翻番的公司共有99家，智飛生物、海德股份、誠志股份、中際旭創(chuàng)、方大炭素等20家公司報告期內(nèi)凈利潤同比增幅均超過20倍。

分析人士表示，通常來看，營業(yè)收入的改善與公司管理能力增強(qiáng)、行業(yè)景氣度提升等因素密不可分，因此，除少部分公司因產(chǎn)品轉(zhuǎn)型、研發(fā)費(fèi)用增加或匯兌風(fēng)險等原因使得毛利率下降外，多數(shù)公司營業(yè)收入的改善成果將直接體現(xiàn)在公司盈利上。

從上述159家公司的行業(yè)分類來看，在28類申萬一級行業(yè)中，采掘（26.00%）、房地產(chǎn)（15.79%）、休閑服務(wù)（11.11%）等三類申萬一級行業(yè)營業(yè)收入同比翻番個股數(shù)占行業(yè)已披露三季報公司總數(shù)比例居前，均超過10%。其中，采掘行業(yè)營業(yè)收入改善情況最為明顯，包括仁智股份、新潮能源、恒泰艾普、海南礦業(yè)、安控科技、安泰集團(tuán)、洲際油氣、宏達(dá)礦業(yè)、美錦能源、陜西黑貓、潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)、*ST大有等13家公司報告期內(nèi)營業(yè)收入均實現(xiàn)同比翻番。對此，安信證券表示，進(jìn)入十一月的耗煤旺季，下游日耗有望季節(jié)性回升，電廠補(bǔ)庫意愿有望增強(qiáng)，動力煤價格或?qū)⒗^續(xù)上漲，建議關(guān)注中國神華等個股。

而從三季報報告期上市公司營業(yè)收入凈值上看，截至目前，共有27家公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入超過千億元，其中，中國建筑三季報營業(yè)收入同比增長15.03%至7708.99億元，位居首位，此外，中國平安（6630.06億元）、上汽集團(tuán)（5984.19億元）、中國人壽（5476.52億元）、建設(shè)銀行（4719.94億元）、中國中鐵（4702.77億元）等5家公司報告期內(nèi)營業(yè)收入也均在4000億元以上。(趙子強(qiáng) 莫遲)

逾四成公司凈資產(chǎn)收益率同比增長超均值鋼鐵行業(yè)有望迎第三波行情

凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率是評價企業(yè)盈利能力的一個重要財務(wù)指標(biāo)，能直接反映出企業(yè)股東自有資本獲取投資報酬的高低，比率越高代表股東投資帶來的收益越高。

《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至昨日17:00，在滬深兩市已披露三季報的上市公司中，共有2733家上市公司三季報凈資產(chǎn)收益率為正，其中，104家公司三季報凈資產(chǎn)收益率在20%以上。

具體來看，韶鋼松山三季報凈資產(chǎn)收益率最高，達(dá)到131.21%，緊隨其后的是商業(yè)城，三季報凈資產(chǎn)收益率為92.39%，*ST紫學(xué)、寧波富邦三季報凈資產(chǎn)收益率也均在80%以上，分別為：83.58%、81.36%，此外，亞星化學(xué)（69.88%）、西藏珠峰（50.79%）、麗珠集團(tuán)（49.43%）、滄州大化（49.18%）、分眾傳媒（46.98%）、方大特鋼（46.53%）、寒銳鈷業(yè)（41.66%）等公司三季報凈資產(chǎn)收益率也均超40%。

進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，共有14家公司2015年、2016年、2017年連續(xù)三年三季報凈資產(chǎn)收益率均在20%以上。按2017年三季報凈資產(chǎn)收益率排序，上述14家公司分別為：飛科電器（28.34%）、視源股份（27.67%）、三聚環(huán)保（27.46%）、匯頂科技（25.18%）、海瀾之家（24.93%）、濟(jì)川藥業(yè)（24.20%）、海天味業(yè)（23.76%）、兆易創(chuàng)新（23.51%）、華夏幸福（22.81%）、吉比特（22.18%）、神州長城（21.49%）、洋河股份（20.34%）、雅百特（20.18%）、安圖生物（20.13%）。

另外，據(jù)統(tǒng)計，截至昨日，滬深兩市已披露2017年三季報的上市公司凈資產(chǎn)收益率同比增長率為7.83%，其中，有1192家公司三季報凈資產(chǎn)收益率同比增長率超過這一數(shù)值，占比達(dá)40.42%。從申萬一級行業(yè)情況來看，采掘、鋼鐵、國防軍工、有色金屬等四行業(yè)三季報凈資產(chǎn)收益率同比增長率（整體法）位居前列，周期性行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)較為突出。

值得一提的是，鋼鐵行業(yè)方面，凌鋼股份、山東鋼鐵、首鋼股份、柳鋼股份、包鋼股份、安陽鋼鐵、南鋼股份等7家公司三季報凈資產(chǎn)收益率同比增長率超過行業(yè)整體水平，備受市場關(guān)注。

在業(yè)績提振下，今年以來，鋼鐵板塊累計漲幅已突破20%，達(dá)到21.52%。國泰君安證券表示，繼續(xù)看好四季度鋼鐵板塊，庫存周期（冬季補(bǔ)庫存）、產(chǎn)能周期（冬季限產(chǎn)）及經(jīng)濟(jì)周期（全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及地產(chǎn)投資韌性），三周期共振帶來鋼鐵年內(nèi)第三波行情，堅定擁抱鋼鐵行業(yè)超級周期。（吳 珊）

逾七成公司三季報業(yè)績同比增長 19家公司凈利超100億元

凈利潤增長率

通常來看，凈利潤的高低是最反映公司運(yùn)營情況的重要指標(biāo)，而能否實現(xiàn)盈利增長則是判斷上市公司成長能力的最直接依據(jù)之一。

《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至昨日17:00，兩市共有2949家上市公司披露今年三季報，其中2067家公司報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比70.09%。其中，共有549家公司報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤實現(xiàn)同比翻番或扭虧，江西長運(yùn)（32836.04%）、ST常林（11581.35%）等兩家公司凈利潤同比增長超過100倍，此外，凈利潤同比增長超過40倍的公司還包括：華友鈷業(yè)、黑貓股份、海源機(jī)械、天山股份、凌鋼股份、龍宇燃油、智飛生物、山東鋼鐵、啟明信息。

從三季報報告期實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤額上看，在上述2949家公司中，共有19家公司前三季度實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤超過100億元，其中，除建設(shè)銀行、中國平安、招商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行等金融公司盈利額居前外，中國神華、中國建筑、上汽集團(tuán)、貴州茅臺、寶鋼股份、大秦鐵路、萬科A、中國中鐵等8家公司報告期內(nèi)盈利額亦均超過100億元，顯示出極高的盈利能力。

通過進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，在上述2067家三季報報告期業(yè)績實現(xiàn)同比增長的公司中，有1623家公司今年一季報、中報報告期業(yè)績亦實現(xiàn)同比增長，業(yè)績呈現(xiàn)出三連增的穩(wěn)健增長態(tài)勢。其中，有58家公司在上述三個報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤均實現(xiàn)同比翻番且呈現(xiàn)逐報告期增長的態(tài)勢，根據(jù)最新一期實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤額排序，*ST華菱、韶鋼松山、華友鈷業(yè)、山東鋼鐵、凌鋼股份、八一鋼鐵、巨化股份、蘭花科創(chuàng)、誠志股份、昊華能源、紅太陽、凱樂科技、遠(yuǎn)興能源等13家公司盈利金額居前，且均超過5億元。

從行業(yè)角度來看，上述1623家業(yè)績?nèi)B增公司在銀行、鋼鐵、采掘、有色金屬等四類申萬一級行業(yè)最為集中，行業(yè)內(nèi)三連增公司占已披露三季報公司比例均超過70%，分別為93.33%、82.76%、74.00%、72.04%。對此，分析人士表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的背景下，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)好轉(zhuǎn)，不良貸款率呈現(xiàn)下降態(tài)勢，推動銀行行業(yè)今年業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)定增長；此外，在需求不斷回升以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)下，近年來采掘、鋼鐵、有色等傳統(tǒng)周期類行業(yè)供需關(guān)系持續(xù)改善，企業(yè)盈利能力大幅提升。

在良好業(yè)績的支撐下，機(jī)構(gòu)也普遍看好上述板塊的投資機(jī)會，其中，對于銀行板塊，廣發(fā)證券表示，維持對銀行板塊的“買入”評級，繼續(xù)推薦招商銀行、寧波銀行，政策風(fēng)險較小、負(fù)債成本可控、股息率穩(wěn)定的國有大行（中國銀行、建設(shè)銀行等），適度關(guān)注興業(yè)銀行、南京銀行、平安銀行。而對于采掘行業(yè)，中銀國際證券則表示，板塊可能會有補(bǔ)漲的交易性機(jī)會，建議重點關(guān)注動力煤龍頭公司：陜西煤業(yè)、中國神華、以及受益于國企改革進(jìn)程加快和供應(yīng)更加收緊的山西國企改革概念股，如潞安環(huán)能，山煤國際、陽泉煤業(yè)等。（莫 遲）

842家公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流改善鋼鐵等四大行業(yè)“不差錢”

每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額

現(xiàn)金是每家公司的血脈，尤其是經(jīng)營性現(xiàn)金流量，作為現(xiàn)金流量最關(guān)鍵的指標(biāo)，已越來越受到包括投資者、債權(quán)人和監(jiān)管部門的重視，《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至10月30日17：00，滬深兩市共有2949家上市公司公布了2017年三季報，其中有1616家公司三季報每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正。在此之中，257家公司每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額是同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，另外585家公司每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)了不同程度增長。

進(jìn)一步看，在上述585家公司中，三季報每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額同比增幅超100%的公司有211家，匯通能源（80900.00%）、*ST平能（40351.85%）、天汽模（18633.33%）、普洛藥業(yè)（15537.50%）、四通新材（10757.14%）、冀中能源（8525.97%）、易明醫(yī)藥（7264.71%）和安納達(dá)（5867.29%）等公司今年前三季度每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額同比增幅居前。

上述每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額同比由負(fù)轉(zhuǎn)正的257家公司中，有22家公司今年三季報每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額均超1元，信達(dá)地產(chǎn)、南京公用、綠地控股、天音控股等4家公司今年前三季度每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額均超2元，分別為3.5435元、3.3051元、2.7706元和2.2902元，三季報每股收益也分別達(dá)到0.2元、0.1579元、0.54元和0.0327元。為此，公司經(jīng)營得到實質(zhì)性改善，值得關(guān)注。

從行業(yè)分布來看，經(jīng)營活動得到改善的842家公司(包括每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額由負(fù)轉(zhuǎn)正的257家公司以及實現(xiàn)增長的585家公司)主要扎堆在以下四大行業(yè)：鋼鐵（58.62%）、交通運(yùn)輸（43.37%）、休閑服務(wù)（40.74%）和采掘（40.00%），前三季度每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額同比增長公司家數(shù)占行業(yè)內(nèi)已披露三季報公司總數(shù)比例均超40%(含40%)，相關(guān)公司數(shù)量分別為17家、36家、11家、20家。

對于鋼鐵行業(yè)，中金公司表示，隨著鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能持續(xù)深化，供給端收縮疊加下游地產(chǎn)投資需求較為平穩(wěn)，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率大幅改善。預(yù)計2017年產(chǎn)能利用率達(dá)81%，已超過了2020年設(shè)定的目標(biāo)。由此，鋼材價格與行業(yè)盈利水平也大幅提升，并帶動資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，鋼鐵行業(yè)整體業(yè)績改善，行業(yè)有望繼續(xù)保持景氣，行業(yè)估值中樞穩(wěn)步上移。個股關(guān)注：1.汽車銷售回暖帶動的板材盈利改善標(biāo)的：低估值龍頭寶鋼股份、南鋼股份、新鋼股份；2.長材占比較高的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：馬鋼股份、方大特鋼。(任小雨)

逾千家公司每股收益超A股均值食品飲料等四行業(yè)最搶眼

每股收益

每股收益，是測定股票投資價值的重要指標(biāo)之一，為投資者篩選績優(yōu)白馬股提供了較大參考。《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至昨日17:00，在已披露三季報的2949家上市公司中，2732家公司三季報每股收益為正值，1058家公司三季報每股收益大于已披露三季報的上市公司每股收益均值，為0.33元。

進(jìn)一步看，上述已披露三季報的上市公司中，貴州茅臺（15.91元）、麗珠集團(tuán)（7.76元）、吉比特（6.20元）、中國平安（3.72元）、洋河股份（3.70元）、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)（3.49元）、滄州大化（3.28元）、萬華化學(xué)（2.87元）、長春高新（2.86元）和電連技術(shù)（2.84元）三季報每股收益目前位居前十，另外，寒銳鈷業(yè)、鴻特精密、兆豐股份、歐派家居、招商銀行、興業(yè)銀行、榮晟環(huán)保、大商股份、國光股份、江蘇雷利、上汽集團(tuán)、凌霄泵業(yè)、尚品宅配、綠茵生態(tài)、華夏幸福等15只個股三季報每股收益也均在2元以上。

上述25只每股收益居前的個股，其市場表現(xiàn)整體也十分強(qiáng)勁，其中麗珠集團(tuán)、長春高新、洋河股份、招商銀行、上汽集團(tuán)、萬華化學(xué)和貴州茅臺等7只個股月內(nèi)股價均創(chuàng)出歷史新高。僅從月內(nèi)市場表現(xiàn)來看，有14只個股月內(nèi)實現(xiàn)不同程度上漲，其中麗珠集團(tuán)（22.27%）、貴州茅臺（20.18%）、中國平安（18.28%）、歐派家居（16.75%）、長春高新（14.51%）、凌霄泵業(yè)（12.70%）、洋河股份（11.32%）、上汽集團(tuán)（8.78%）、招商銀行（8.77%）和寒銳鈷業(yè)（5.13%）月內(nèi)漲幅居前，均在5%以上。

從行業(yè)角度來看，銀行、食品飲料、醫(yī)藥生物、非銀金融、鋼鐵等行業(yè)上市公司三季報平均每股收益居前五，分別為：1.036元、0.611元、0.464元、0.456元、0.443元。這五大績優(yōu)行業(yè)，除前期漲幅顯著的鋼鐵板塊月內(nèi)股價整體回調(diào)外，食品飲料（11.33%）、醫(yī)藥生物（5.38%）、非銀金融（3.30%）和銀行（1.43%）等4個行業(yè)月內(nèi)股價表現(xiàn)均跑贏同期大盤（滬指月內(nèi)上漲1.24%）。

銀行板塊內(nèi)：截至昨日17：00，共計有15只銀行類股披露三季報，其中招商銀行（2.33元）、興業(yè)銀行（2.26元）、上海銀行（1.49元）、浦發(fā)銀行（1.45元）、寧波銀行（1.45元）和平安銀行（1.06元）等個股三季報每股收益均超行業(yè)三季報平均每股收益。在市場震蕩的背景下，估值優(yōu)勢明顯的銀行板塊后市表現(xiàn)受到多機(jī)構(gòu)的看好，其中廣發(fā)證券表示：銀行業(yè)不良資產(chǎn)率反彈趨緩，基本面穩(wěn)中向好，板塊配置價值提升，維持對銀行板塊的買入評級。

另外， 行業(yè)整體景氣度高且市場表現(xiàn)搶眼的食品飲料板塊內(nèi)，貴州茅臺（15.91元）、洋河股份（3.70元）、五糧液（1.84元）、古井貢酒（1.58元）、口子窖（1.50元）、瀘州老窖（1.42元）和張裕A（1.19元）等個股三季報每股收益均大于1元，在行業(yè)內(nèi)的龍頭地位凸顯，后市表現(xiàn)或仍值得期待。（喬川川）