下半年以來(lái)，A股市場(chǎng)精彩紛呈。在煤炭有色、新能源汽車、醫(yī)藥等熱點(diǎn)板塊輪番發(fā)力之下，各類主題基金也以搶眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，頻頻“霸屏”。伴隨四季度投資大幕的開(kāi)啟，市場(chǎng)開(kāi)始積極尋找下一個(gè)“風(fēng)口”。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，四季度通常會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性博弈機(jī)會(huì)，即板塊間的高拋低吸。其中，建筑裝飾、房地產(chǎn)、快遞、電子、新能源汽車等板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。

主題基金頻頻“霸屏”

上半年，以“漂亮50”為代表的價(jià)值股獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。但下半年以來(lái)，市場(chǎng)熱點(diǎn)逐步擴(kuò)散，周期、新能源汽車、醫(yī)療等板塊連續(xù)爆發(fā)。在此背景下，各類主題基金呈現(xiàn)“群雄逐鹿”之勢(shì)。

在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，產(chǎn)品價(jià)格上漲帶來(lái)的業(yè)績(jī)改善，令周期股一度成為“風(fēng)口上的領(lǐng)舞者”，煤炭、鋼鐵、有色、化工、水泥等行業(yè)輪番表現(xiàn)，相關(guān)主題基金的凈值也水漲船高，鋼鐵B、煤炭B級(jí)、有色B和有色800B的漲幅一度超過(guò)50%。

進(jìn)入9月，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈板塊急速升溫，部分新能源主題基金凈值隨之高歌猛進(jìn)，牢牢占據(jù)了業(yè)績(jī)排行榜前列。數(shù)據(jù)顯示，富國(guó)中證新能源汽車B、交銀國(guó)證新能源B和鵬華中證新能源B的月收益率分別高達(dá)24.7%、20.81%和17.18%，排名居同類基金前三位。

國(guó)慶中秋長(zhǎng)假期間，港股在多個(gè)市場(chǎng)興奮點(diǎn)的助推下，一舉創(chuàng)下近10年新高。長(zhǎng)假后的第一個(gè)交易日，滬港深主題基金齊齊開(kāi)啟“補(bǔ)漲”模式。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，10月9日滬港深主題基金平均凈值上漲1.9%。其中，博時(shí)滬港深價(jià)值優(yōu)選A/C、廣發(fā)滬港深新起點(diǎn)股票、匯添富滬港深新價(jià)值股票等多只基金的單日凈值增長(zhǎng)率均超過(guò)4%。

受多重利好刺激，沉寂已久的A股醫(yī)藥板塊節(jié)后也迎來(lái)了一波普漲行情，10月10日的基金單日凈值漲幅榜，因此被醫(yī)療主題基金全面“霸屏”。數(shù)據(jù)顯示，華寶興業(yè)中證醫(yī)療指數(shù)、廣發(fā)醫(yī)療指數(shù)大漲5%以上。國(guó)投瑞銀醫(yī)療保健、匯添富醫(yī)療中證指數(shù)、富國(guó)醫(yī)療保健行業(yè)等8只醫(yī)療主題基金上漲超3%。此外，還有多只醫(yī)藥基金漲幅超2%。

尋找下一個(gè)投資“風(fēng)口”

伴隨四季度投資大幕的開(kāi)啟，市場(chǎng)開(kāi)始積極尋找下一個(gè)“風(fēng)口”。北京和聚投資表示，根據(jù)歷史規(guī)律，四季度通常會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性博弈機(jī)會(huì)，即板塊間的高拋低吸。可關(guān)注當(dāng)前機(jī)構(gòu)配置偏低、前三季度漲幅相對(duì)較小的品種，如建筑裝飾、房地產(chǎn)板塊。

行情顯示，部分行業(yè)近期已開(kāi)始預(yù)熱。例如，10月10日、11日兩天，中通快遞和韻達(dá)快遞相繼宣布調(diào)價(jià)。華創(chuàng)證券分析師吳一凡認(rèn)為，四季度要重視快遞行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，快遞行業(yè)未來(lái)仍將保持25%至30%的較快增速。隨著“雙十一”臨近，快遞旺季有望成為相關(guān)板塊的催化劑。

在華安基金崔瑩看來(lái)，四季度電子與新能源汽車板塊具有較大投資機(jī)會(huì)。首先，雖然iPhone 8和iPhone X已經(jīng)發(fā)布，但從行業(yè)發(fā)展規(guī)律看，全球硬件創(chuàng)新周期還沒(méi)有結(jié)束，未來(lái)智能手機(jī)、汽車電子化等領(lǐng)域還有創(chuàng)新機(jī)會(huì)。其次，今年新能源汽車一直是成長(zhǎng)股中表現(xiàn)最好的板塊，考慮到今年表現(xiàn)比較好的主要是偏上游的企業(yè)，下半年或明年，中游產(chǎn)業(yè)鏈或許有一些投資機(jī)會(huì)。

“創(chuàng)業(yè)板將成為后市一個(gè)熱點(diǎn)，有實(shí)質(zhì)題材的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股相對(duì)樂(lè)觀。可重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的創(chuàng)藍(lán)籌個(gè)股，包括基因測(cè)序、人工智能等。”深圳一位私募基金人士表示。

對(duì)于一路高歌猛進(jìn)的港股，匯豐晉信基金經(jīng)理程彧分析稱，四季度兩地市場(chǎng)可能均以震蕩為主，但港股有望繼續(xù)跑贏A股。這背后核心的原因在于，港股市場(chǎng)對(duì)于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)和上市公司盈利的預(yù)期更低，因而有望享受戴維斯雙升（盈利和估值的雙重提升）帶來(lái)的收益。此外，在南下資金與國(guó)際資本回流的雙重關(guān)照下，港股市場(chǎng)的資金面更為寬松。