隨著國慶黃金周臨近，投資者無心戀戰，滬指振幅創出15年新低。27日滬指盤中表現波瀾不驚，全日振幅僅為0.2810%。有統計顯示，這一數據也創下2002年8月30日以來的最低值。截至當日收盤，上證指數收報3345.27點，僅微漲0.05%。分析認為，從盤面看，周期股和題材股雙雙回暖，權重股則又回到整固模式，滬指的波動極低，預示假期效應下量能仍舊低迷。節前還剩最后兩個交易日，預計市場將以窄幅波動的平穩方式度過。

●南方日報記者 郭家軒

賺錢效應明顯好轉

自9月14日盤中實現階段新高以來，滬指不斷震蕩下行，截至27日已跌落3350點整數關口。從月線來看，滬指在6月、7月和8月走出三根月線陽線，9月能否收陽還有待進一步觀察。不過市場人士擔心，目前走勢中，月線形似十字星的出現，可能預示高位變盤的來臨。

與此同時，一路高歌猛進的兩融余額也開始回落。近3個月以來，兩融余額數據快速增長，從6月底的近8800億元，到7月31日已突破9000億元大關；在8月25日至9月14日期間，更是14連升，突破9800億元。可是，就在9月20日兩融余額達到9976.62億元之后，開啟下行模式，至9月26日已經連續4天縮水。

不過，從周三市場表現來看，盤面上周期、題材股雙雙回暖，賺錢效應較前兩天有明顯好轉。板塊方面，當日開盤后，鋼鐵、煤炭及有色周期三雄以及快遞、蘋果概念板塊率先上攻，隨后新能源汽車產業鏈也全線反彈，此后5G、通訊行業強勢發力。而金融、石油等權重品種則暫時休整。

量能方面，指數窄幅波動的同時，兩市成交量繼續維持地量模式，合計成交不足4200億元，僅較前日小幅放大。“從盤面看，周期股和題材股雙雙回暖，權重則又回到整固模式，滬指的波動極低，市場二八格局明顯，假期效應下量能仍舊低迷。”東方財富證券分析師戴彧在研報中分析稱，節前還剩最后兩個交易日，預計市場將以窄幅波動的平穩方式度過，題材和權重或仍表現出蹺蹺板效應。

以存量資金博弈為主

華鑫證券統計發現，在2010年至2016年期間，國慶節前一周的滬指行情是跌多漲少。具體來看，有3年上漲，4年下跌，4年平均跌幅為2.03%，3年平均漲幅為2.58%。

而從節后市場表現來看，招商證券指出，統計2009-2016年數據顯示，A股國慶節效應顯著，節后大概率上漲，漲幅均值約為4.59%。同時，月度數據顯示10月上證指數的表現總體更好，平均漲幅4.83%顯著超過9月的0.18%。預計國慶節后市場成交也將恢復活躍。

在這一統計數據下，那么今年節前投資者是選擇持股還是持幣？根據東方財富調查結果顯示，有56.8%的網友選擇持股過節；有30.7%的網友青睞持幣過節；還有12.5%的網友表示自己仍需考慮，視情況而定。

不光如此，不少投資者對節后市場也較為樂觀。調查還顯示，有50.2%的網友對股市有信心，認為節后大盤會上漲；有28.6%的網友對節后大盤走勢不樂觀，認為有下跌可能；還有21.2%的網友認為節后大盤走勢維持震蕩。

對于國慶節前后市場表現，部分機構人士也相對謹慎樂觀。中證投資認為，周三除銀行、石油石化等少數權重板塊回調外，其他行業、概念出現整體回暖，特別是午后概念板塊熱點紛呈，活躍度明顯提升，反映投資者對節后市場預期偏暖。不過，成交情況依舊較為低迷，資金向中小創流動，反映市場仍以存量資金騰挪為主。整體來看，A股市場仍處于震蕩向上格局，看好十月行情。

國泰基金FOF基金經理周珞晏則認為，短期內A股市場仍將以震蕩走勢為主；在板塊機會上，今年以來強勢的行業主要是周期品、大消費和大金融，從盈利拐點、估值高低等因素來看，銀行、保險、券商等大金融板塊依然具有潛力。