原標(biāo)題：急剎車！月均成立委外基金數(shù)量銳減八成

今年以來疑似有101只委外基金成立，而在監(jiān)管新規(guī)發(fā)行之后的近5個月內(nèi)，僅有21只委外基金成立

基金發(fā)行新象

■本報見習(xí)記者 王明山

今日，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定(征求意見稿)》已經(jīng)過去近5個月了。截至8月25日，自新規(guī)發(fā)布以來，疑似委外定制基金的發(fā)行速度明顯減慢。

3月31日，證監(jiān)會對外公開征求意見，對委外定制基金的設(shè)立進行了約束和規(guī)范，新規(guī)要求基金管理人在新設(shè)委外基金時，“擬允許單一投資者持有基金份額比例超過基金總份額50%情形的，應(yīng)采用封閉式運作或定期開放運作且定期開放周期不得低于3個月(貨幣市場基金除外)，并采用發(fā)起式基金形式。”

據(jù)《證券日報》基金新聞部記者統(tǒng)計，截至8月25日，今年以來共有101只疑似委外定制基金成立，占基金發(fā)行總數(shù)1125只的8.98%。值得一提的是，這101只委外基金中，有80只都是在4月份之前成立，月均成立20只;在監(jiān)管新規(guī)發(fā)行之后的近5個月內(nèi)，僅有21只委外基金成立，月均成立4.2只，即委外基金的發(fā)行急剎車，月均新成立基金銳減79%，接近八成。

委外基金發(fā)行速度減慢

年內(nèi)101只疑似委外基金成立

對于委外定制基金的識別，資深基金研究人士、濟安金信基金評價中心主任王群航此前在接受《證券日報》基金新聞部記者采訪時表示，可以通過新基金的《合同生效公告》去識別定制基金，其中有三個內(nèi)容：第一，基金的規(guī)模通常億元位是一個整數(shù)；第二，在投資者戶數(shù)方面，最常見的是200多戶；第三，委外基金的發(fā)行期限都很短，一天或兩天，略長的也僅為一周。

根據(jù)上述三個條件對今年新成立的基金進行篩選，在募集戶數(shù)上限定在200戶到300戶之間，在基金的募集規(guī)模上限定在2億份到10億份之間，在最終的募集規(guī)模上篩選有小規(guī)模零頭的，并且在一周以內(nèi)迅速成立的基金。

經(jīng)過層層篩選之后，記者發(fā)現(xiàn)，截至8月25日，今年共有101只疑似委外基金成立，占基金發(fā)行總數(shù)1125只的8.98%。值得一提的是，這101只委外基金中，有80只都是在4月份之前成立，在監(jiān)管新規(guī)發(fā)行之后的近5個月內(nèi)，委外基金的發(fā)行速度大幅減慢。

值得注意的是，在今年發(fā)行的委外定制基金中，債基依然占有很大的比例。在101只疑似委外基金中，有42只基金是債券型基金，占比高達41.58%。而在去年成立的225只疑似委外定制基金中有90只債券型基金，今年相較去年委外基金中債基的比例再次提高了1.48個百分點。

年內(nèi)新成立委外債基

回報率超同儕0.23個百分點

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，今年以來新成立的債券型基金數(shù)量為264只，合計募集規(guī)模為2251.13億份；而在去年同期，市場共成立債券型基金數(shù)量為178只，合計募集規(guī)模為1286.13億份。今年的債券型基金，無論是發(fā)行數(shù)量還是募集規(guī)模都在大幅上漲，兩個指標(biāo)相比去年同期分別上漲了48.31%和75.03%。

年內(nèi)新成立的委外債基在7月份以來的業(yè)績表現(xiàn)不俗，據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，7月份以來截至8月25日，在擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的42只委外債基的平均回報率達到0.79%，領(lǐng)先同期市場上債券型基金0.56%的平均回報率0.23個百分點。

盡管今年監(jiān)管新規(guī)發(fā)行之后委外基金成立的數(shù)量得到了大幅的減緩，但是由于前段時間委外資金的瘋狂涌入，委外基金依然在基金市場上占有很大的份額。新成立的委外基金中債券型基金又占有很大的比重，這導(dǎo)致同質(zhì)化的定期開放債基紛紛涌現(xiàn)，債基的投資將會面臨“發(fā)行容易運營難”的尷尬局面。

“委外基金本身就存在著同質(zhì)化嚴重的問題，當(dāng)委外基金越來越多地占據(jù)市場份額的時候，市場上發(fā)生流動性風(fēng)險的概率也會大大提高，這也要求各基金公司能夠具備相應(yīng)的風(fēng)險管理的手段和能力”，北京一位中型公募從業(yè)人士對《證券日報》基金新聞部記者表示，“除此之外，委外資金會在公募基金中存續(xù)多長時間是不確定的，這使得委外基金的生命周期也是未知的，所以委外基金的發(fā)行對于基金公司的戰(zhàn)略安排也是一種挑戰(zhàn)。”