自《分級基金業務管理指引》5月份實施以來，分級基金的存續規模不斷縮水，集思錄數據顯示，截至8月9日，137只分級B基金中，僅有7只規模增加，80只分級B基金份額均有不同程度的減少。

與此同時，近期的結構性行情助推部分分級B基金強勢上漲，招商中證白酒指數分級B、招商中證煤炭等權指數分級B、鵬華鋼鐵分級B等多只分級B基金凈值達到了成立以來的最大值。業內人士指出，分級基金仍然有投資價值，未來分級基金將強者恒強，流動性集中趨勢進一步強化。

9只分級B基金規模8月增長

數據顯示，在剛剛過去的7月，132只分級基金中有121只在當月出現份額縮水，占比達91.67%，僅8只分級基金份額出現增長，3只分級基金份額保持不變。7月分級基金整體份額下降了97.91億份，其中有11只分級基金單月份額縮水超2億份。

進入8月后，分級基金規模持續縮水，集思錄數據顯示，截至8月9日，137只分級B基金中，僅有7只規模增加，50只基金規模不變，其他80只分級基金份額均有不同程度的減少。基金份額增加的7只基金中，6只規模增加不足100萬份，僅國泰國證房地產行業指數分級B1只分級B基金份額增加較大，達到385萬份。份額在10億份以上的僅有12只，最大的券商B為68.61億份。而不足1億份的卻有多達96只，其中中歐鼎利分級債券B份額最低，僅剩116萬份。

雖然分級基金整體規模下降，但也有9只分級B基金在8月出現規模增長，分別是國泰國證醫藥衛生指數分級B、國泰國證房地產行業指數分級B、融通軍工分級B、富國創業板指數分級B、華寶興業中證醫療指數分級B、華寶興業中證1000分級B、國投瑞銀瑞和遠見、申萬中證環保產業指數分級B、富國中證體育產業指數分級B。其中國泰國證醫藥衛生指數分級B、融通軍工分級B、華寶興業中證醫療指數分級B、華寶興業中證1000分級B、國投瑞銀瑞和遠見5只基金還出現了從7月至今持續的規模增加。

業內人士認為，新規實施后，分級基金的份額下降不可避免，大部分迷你分級基金不得不面臨清盤或者轉型。

多只分級基金凈值創歷史新高

雖然分級基金整體規模持續縮水，但近期的結構性行情助推分級B基金強勢上漲。從白酒股屢創新高，到最近的“煤飛色舞”，跟蹤白酒、鋼鐵、煤炭、有色金屬等板塊的分級基金大幅上漲。數據顯示，近三個月來，漲幅超過30%的分級B基金共有32只，其中漲幅最大的為中融中證煤炭B，走出翻番行情，漲幅達到100.27%。

招商中證白酒指數分級B、招商中證煤炭等權指數分級B、富國中證煤炭指數分級B、鵬華鋼鐵分級B等多只分級B基金凈值都在最近達到了基金成立以來的最大值。國泰國證有色金屬行業分級B等分級B基金凈值也達到了2015年牛市以來的階段性高點，接近歷史上的最高值。

今年以來上證50指數不斷走高，跟蹤上證50指數的分級B基金同樣走出一波上漲行情。國金上證50分級B、易方達上證50指數分級B等基金凈值都達到了歷史最高值。

上海證券基金評價研究中心分析師李穎對中國證券報記者表示，現有的分級基金涵蓋的主題非常豐富，在結構性行情好的時候，相應的會表現好。但她也指出，分級基金屬于工具型產品，在分級基金新規實施后嚴監管的背景下，投資門檻提高，交易量減少、規模縮水不可避免。

李穎認為，雖然分級基金整體規模縮小，但分級基金融資成本較低、行業覆蓋廣，在市場行情好的時候，可以很好地發揮價格杠桿作用，仍有投資價值。分級基金市場未來會出現高度集中的發展趨勢，規模較小的分級基金或將面臨清盤或轉型，行業集中度將越來越高，目前，交易額前20名的分級B基金合計占總成交額的90%。