進入7月，A股拉開上市公司2017年半年報大幕，多家公司業績預喜。在業績之外，一個值得關注的變化是：嚴監管之下，往年借助中報炒作股價的現象大大減少，市場投資更關注公司業績。

　　據Wind數據統計，截至27日，A股擬披露半年報的上市公司共約3287家，已有約2419家披露了業績預告，約59家披露了半年報。具體來看，業績預增約760家，業績預減約150家，業績扭虧約160家，業績首虧約100家，業績續盈、續虧分別約210家和170家，其余業績預告變化不顯著或是不確定。

　　從當前的披露情況看，多數企業業績為預增或是實現增長。“受益于供給側結構性改革以及一些政策出臺后逐漸出成效，部分上市公司的經營情況實現好轉，股價也因此有所反應。”前海開源基金董事總經理楊德龍說。相比之下，在披露的業績預告和半年報中，部分上市公司業績出現下滑，這也陸續反應到股價的持續下跌中。

　　業績好壞傳導至股價走勢，從A股各板塊的分化情況觀察更加直觀。嘉實基金首席策略分析師方晗說，當前市場中業績不實、估值虛高的上市公司，普遍出現走勢疲軟態勢，而這一趨勢，從去年年終已經開始，目前更趨明顯。去年年終，A股的上證指數和深證成指出現低位企穩上漲，但很多在中小板和創業板上市的高估值公司，股價卻出現下跌，這一趨勢仍在持續。

　　仔細觀察，與以往半年報披露期不同的是，由于監管層持續高壓打擊資本市場違法違規事件，并祭出規范上市公司“高送轉”嚴防股價被炒作、從源頭把控上市公司質量等組合拳后，當前各機構更加關注上市公司自身發展和業績變動情況，市場環境漸趨理性。

　　事實上，市場出現的這些變化，驗證了當前市場更趨于“業績為王”的投資邏輯。而市場更加關注上市公司的經營情況和“真實業績”，離不開監管層對資本市場的持續嚴監管，投資者因此漸向價值投資靠攏。

　　方晗認為，嚴打炒作概念鼓吹股價，規范高管減持以削減上市公司粉飾報表動機，這些舉措使得估值虛高、成長故事依賴于不切實際的外延并購的上市公司股價回落，股價中隱含的“水分”慢慢被擠出，而業績穩定的公司股價卻堅挺穩定。