在債券通上線(xiàn)試運(yùn)行首日的傍晚，央行宣布允許境外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開(kāi)展銀行間債市的信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)。這是中美“百日計(jì)劃”中的一項(xiàng)成果，也是中國(guó)資本市場(chǎng)加快對(duì)外開(kāi)放的一個(gè)關(guān)鍵步驟。

中美兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人今年4月份在美國(guó)佛羅里達(dá)州海湖莊園會(huì)晤期間，宣布在全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)機(jī)制框架下，中美雙方將圍繞貿(mào)易領(lǐng)域的合作展開(kāi)為期100天的談判。這就是中美“百日計(jì)劃”。一個(gè)月之后，中美雙方就農(nóng)產(chǎn)品、貿(mào)易、金融服務(wù)、投資和能源等領(lǐng)域的問(wèn)題達(dá)成十項(xiàng)共識(shí)。其中就包括信用評(píng)級(jí)服務(wù)和證券結(jié)算兩項(xiàng)，分別是中方將在2017年7月16日前允許在華外資全資金融服務(wù)公司提供信用評(píng)級(jí)服務(wù)，并開(kāi)始申請(qǐng)征信許可程序，在2017年7月16日前向美方兩家合格的金融機(jī)構(gòu)頒發(fā)中國(guó)銀行間債市承銷(xiāo)牌照和結(jié)算代理人業(yè)務(wù)資格。

因?yàn)樾庞迷u(píng)級(jí)尚未開(kāi)放以及信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具不成熟等因素存在，債券通開(kāi)通當(dāng)天逾70億元的成交量七成以上來(lái)自利率債。這說(shuō)明境外投資者對(duì)于國(guó)內(nèi)信用債的投資比較審慎。未來(lái)隨著信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的開(kāi)放，境外投資者對(duì)銀行間債市其他投資品種的興趣也將顯著提高。

信用評(píng)級(jí)一直是我國(guó)債市對(duì)外開(kāi)放的一個(gè)“短板”，經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展仍與成熟債券市場(chǎng)有一定差距，由評(píng)級(jí)亂象導(dǎo)致的市場(chǎng)流動(dòng)性不足的問(wèn)題也時(shí)有出現(xiàn)。現(xiàn)在信用評(píng)級(jí)服務(wù)已經(jīng)如約對(duì)外資開(kāi)放，接下來(lái)美方將有兩家合格的金融機(jī)構(gòu)獲得銀行間債市承銷(xiāo)牌照和結(jié)算代理人業(yè)務(wù)資格。央行副行長(zhǎng)潘功勝在債券通開(kāi)通首日的表態(tài)也印證了這一點(diǎn)。他說(shuō)，央行正在積極就境外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在境內(nèi)債券市場(chǎng)執(zhí)業(yè)的具體方式進(jìn)行研究，以便進(jìn)一步滿(mǎn)足境外投資人和發(fā)行人的要求。

這兩處對(duì)外開(kāi)放“禁區(qū)”的解禁，預(yù)示著后續(xù)資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放將會(huì)進(jìn)一步加大力度。

為了防止信息不對(duì)稱(chēng)引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，央行強(qiáng)調(diào)，已向中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)基本信息、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度、評(píng)級(jí)程序與方法等評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)制度以及評(píng)級(jí)質(zhì)量檢驗(yàn)情況，向央行報(bào)備，并通過(guò)指定信息披露渠道向市場(chǎng)公開(kāi)披露。

這一措施將為債券公允定價(jià)提供參考。而交易商協(xié)會(huì)對(duì)開(kāi)展銀行間債市信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行自律管理，施行以投資者為導(dǎo)向的市場(chǎng)化評(píng)價(jià)機(jī)制，則可以借助市場(chǎng)力量實(shí)現(xiàn)銀行間債券評(píng)級(jí)市場(chǎng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的有序進(jìn)退。

此次信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)不僅對(duì)外資開(kāi)放，境內(nèi)依法設(shè)立的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)法人在銀行間債市也被允許開(kāi)展與債券發(fā)行相關(guān)的信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)。這一舉措將推動(dòng)銀行間債市的開(kāi)放與發(fā)展，推動(dòng)信用評(píng)級(jí)行業(yè)實(shí)現(xiàn)包容式的快速穩(wěn)健發(fā)展。

盡管信用評(píng)級(jí)對(duì)債券市場(chǎng)的發(fā)展至關(guān)重要，但央行也發(fā)出警示，監(jiān)管部門(mén)要逐步減少政策法規(guī)對(duì)外部信用評(píng)級(jí)結(jié)果的引用，評(píng)級(jí)結(jié)果使用機(jī)構(gòu)也應(yīng)合理審慎使用外部評(píng)級(jí)結(jié)果，加強(qiáng)內(nèi)部評(píng)級(jí)體系建設(shè)，降低對(duì)外部信用評(píng)級(jí)的依賴(lài)。未來(lái)會(huì)進(jìn)一步建立金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的統(tǒng)籌管理框架，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，確保金融市場(chǎng)在不斷深化對(duì)外開(kāi)放的背景下，安全高效地運(yùn)行和整體穩(wěn)定。