在經歷了周三市場集體上漲之后，周四A股指數依然在小幅分化中強勢上漲，上證指數收盤上漲0.32%。有分析指出，從最近消息面看，利好因素已經悄然增多，包括監管口徑變化以及流動性壓力暫時緩解等，預計A股短期反彈行情可期。其中，大市值白馬股、被錯殺優質成長股、景氣度回升的行業龍頭股以及優質國企改革股，可能在反彈行情中受益相對較大。

　　上證50

　　創近兩年收盤新高

　　昨日A股繼續震蕩上行，上證指數和創業板盤中一度飄綠，不過，在中國平安、美的集團、格力電器等大市值白馬股“空中加油”刺激下，尾盤拉升，上證指數最終上漲0.32%。有專業人士指出，近期利好因素悄然增多，市場情緒有企穩跡象，預計A股有望繼續震蕩上行。

　　而昨日拉動指數的最大功臣當屬“漂亮50”概念股。其中，上證50指數臨近尾盤拉升，收盤上漲0.93%，創2015年8月以來新高。成分股中，伊利股份漲逾6%，中國人壽、中國平安漲逾3%，上汽集團、中國太保、新華保險漲逾2%。另外，深圳國企改革主題也表現搶眼，深深寶A、特力A、特發信息、深天地A等均漲停。

　　值得注意的是，根據廣州日報全媒體記者梳理，近期A股市場利好因素正在悄然增多。一方面，金融監管更加注重節奏與部門間協調。監管方向從場外配資、保險機構、游資等買方轉向大股東、創投基金和定增機構等賣方。另一方面，面對流動性緊張預期，央行及時出手，6日開展MLF操作4980億元。而且外匯數據也持續改善，央行7日公布數據顯示，截至5月末我國外匯儲備余額30535.67億美元，較上月增加240.34億美元，連續第四個月回升，且自2014年4月以來最大的一次單月增加額。

　　在上市公司層面，國電電力、中國神華停牌，重點領域央企重組加速預期升溫。上市公司“兜底式增持”再現，據不完全統計，目前已經有近20家上市公司發布倡議員工增持并兜底公告。

　　短期望反彈

　　中線仍承壓

　　廣州日報全媒體記者對比發現，在近期連續反彈中，成交量開始放大，周三滬市成交量接近2000億元，8日也達到1800億元左右。根據部分機構分析，當前市場主要面臨三大風險點，如果能相繼改善，A股有望進入適當加倉階段，但在金融去杠桿大背景下，期望值不易太高。

　　雖然近期利好因素增多，但依然有不少機構偏向謹慎。根據記者了解，市場近期關注度較高的風險點有三個：一是6月美聯儲加息決議，此前多家機構預計美聯儲6月加息概率較大，但疲弱的就業數據又給加息帶來不確定性。同時，上市公司中報業績預告發布可能對短期股價帶來比較直接的影響。另外，目前貨幣市場存在跨季資金與隔夜資金，1年期AAA級企業債利率與1~3月期同業存單利率與貸款基準利率倒掛仍有待落地。“屆時市場有望迎來一波上行。”國泰君安分析師李少君表示。

　　不過，萬聯證券首席投資顧問古振華分析，央行開展MLF的4980億元操作，對沖本月到期的4313億元的MLF操作，凈回籠600億元，6月份逆回購累計凈投放700億元，有助于穩定年中資金面。“盡管6月錢荒出現概率下降，但仍然不能掉以輕心，國債期貨上攻乏力。央行MLF操作的期限在拉長，緊縮的貨幣趨勢仍難以改變，A股短期可能反彈，但中線承壓。”古振華稱。

　　“我們認為，從今年5月底到三季度末，A股應該有一段反彈行情。但個股上，可能難以出現集體上漲的局面，重點還是藍籌股、績優股。”深圳一位基金人士稱。根據記者梳理，在未來可能的反彈中，機構相對看好：大市值白馬股、被錯殺優質成長股、景氣度回升的行業龍頭股以及優質國企改革股。這類個股如果股價出現震蕩或回調，有可能提供“上車”機會。

　　聚焦1

　　大市值白馬股

　　今年以來包括美的集團、中國平安、貴州茅臺等大市值藍籌股節節攀升，其中，美的集團股價近期連續創歷史新高，今年以來的累計漲幅達到45.38%。貴州茅臺股價已經沖上463元每股，市值超過5800億元，僅次于中國石油、工商銀行、農業銀行、中國銀行和中國石化，位居A股第6大市值個股。機構普遍認為，白馬股強勢本質上是熊市中業績為王的風格，下半年市場維持“理性”的可能性較大。且從歷史數據看，釀酒、家電等消費白馬股通常可以成為穿越牛熊的“不倒翁”。這也意味著，即使這些白馬股絕對股價偏高，但家電等白馬股行情延續的概率偏大。

　　聚焦2

　　被錯殺的優質成長股

　　數據顯示，月內，優質成長股有底部活躍跡象。創業板指數在過去4個交易日累計漲幅在4%左右。而且信息軟件、半導體、云計算、互聯網、充電樁等成長股漲幅較大。記者對比也發現，今年4月以來小盤股持續下跌，雖然目前絕對估值仍然較高，但短期相對估值已大幅下降，中小創市盈率已經回落到2011年~2012年均值附近。

　　“我們認為6月成長股有一定超跌反彈機會，尤其是估值與2017年業績預期增速匹配度較高，且在此前遭受錯殺的品種，近期有望出現機會。”國開證券分析師孫征在最新的一份研究報告中指出。

　　聚焦3

　　景氣度回升的行業龍頭

　　“上市公司業績是否真正好轉，不會脫離行業屬性，因此，那些行業景氣度改善的龍頭個股確實存在率先反彈的機會。”廣州私募人士陳君表示。國家統計局的數據顯示，5月份中國制造業PMI51.2，連續8個月處于51%以上的景氣區間，其中，中、小型企業PMI為51.3%和51.0%，分別比上月上升1.1%和1.0%。小型企業PMI連續3個月上升，年內首次升至擴張區間，為五年內新高。因此，在A股中，信息軟件、健康醫藥、文化傳媒、基礎化學等行業景氣度回升的龍頭個股或受資金關注。

　　板塊觀察 家電板塊延續“三足鼎立”

　　周四尾盤，A股家電巨頭突然拉升，美的集團上漲4%，格力電器上漲近5%，資金對家電板塊熱情不減。最新數據顯示，家電不僅業績穩定，而且銷售火爆，4月份僅空調銷售就增長了近七成。因此，多數機構繼續看好家電板塊未來表現，且主要集中在白電、廚電和小家電等三大領域，而黑電機會暫時不明顯。

　　相關數據顯示，截至6月8日，申萬家用電器板塊已有33家上市公司發布了中期業績預告，其中，預喜比例達到82%。而市場銷售也進入旺季。二季度以來，家電行業進入銷售旺季，僅4月整體家電市場銷售規模就達1555億元，同比增長6.8%。產業在線最新數據顯示，4月空調市場保持高速增長，行業內銷785 萬臺，同比增長69.8%。從累計數據看，2017 年1~4 月內銷累計為2508 萬臺，同比增長65.2%。在龍頭公司中，格力電器4月內銷增長87.1%，出口增長18.5%。美的集團內銷增長121.3%，出口增長6.1%。另外，青島海爾、海信科龍等4月份內銷同比增長也分別達到48.1%和73.5%。“據上市公司調研，預期5月空調銷售仍延續1~4月的超高景氣度。”招商證券分析師紀敏在最新的一份研究報告中認為。

　　這也使得二級市場大量資金涌向家電板塊。截至昨日收盤，家電板塊累計成交額102億元，平均漲幅為0.58%。

　　根據廣州日報全媒體記者梳理，A股市場上，白電不僅市值大，而且業績穩定，已經成為價值投資標的之一。紀敏指出，2017 年上半年市場抱團“漂亮50”的核心邏輯是給確定性賦予溢價。家電板塊整體大幅上漲之后，市場的預期也隨之不斷提升。因此，布局和配置相對的市盈率PE低估和潛在的企業盈利改善可以是下半年的投資主線。白電、廚電和小家電關注較高，而黑電等暫時機會還不明顯。

　　最新動態

　　深交所：增持倡議書應披露員工薪酬與資金來源并提示質押風險

　　廣州日報訊 （全媒體記者楊欣）深交所昨晚向上市公司發布《關于加強上市公司控股股東、實控人等向公司員工發出增持倡議書的信息披露的通知》。該通知要求，公司應當披露增持主體、增持期限、兜底條款等具體內容；公司應當披露截至公告日上市公司的在職員工數量、結構和平均薪酬；公司應當披露員工購買公司股票的資金來源以及取得相關股份的表決權歸屬；公司應當在公告中充分提示倡議人履約風險、大股東質押風險、股價波動風險。

　　據Wind資訊統計，6月以來，已有18家上市公司發布了關于董事長倡議員工增持股票并承諾兜底的公告。這些公司在公告兜底增持后一個交易日股價都出現了上漲。而對于投資者能否跟風炒作，市場人士普遍認為要謹慎而為。實際上，近日該概念股已經出現“審美疲勞”。

　　值得注意的是，“兜底”概念推動下股價大漲，也為機構提供了很好的“逃離”機會。其中，方直科技在6月2日發布了公告，當天就有兩個機構專用席位分別賣出了2262.84萬元、891.02萬元，分別占到了總成交額的12.89%和5.08%。（張忠安 楊欣）