近期的A股市場中，上市公司的大股東、控股股東、實控人、高管等紛紛玩起了逆市增持。數據顯示，進入5月，就有約130家上市公司發布重要股東增持公告，且手筆不小。這究竟是“春江水暖鴨先知”的抄底動作，還是股權質押平倉危機下的自救之舉？

　　上百家公司股東闊綽增持

　　上周五晚，天晟新材公告稱，公司控股股東、實際控制人之一吳海宙通過集中競價交易增持公司22.4萬股。科達股份當晚也表示，公司總經理唐穎擬在6個月內增持金額不低于5000萬元，不超過1億元。健盛集團的公告顯示，公司實控人張茂義已于5月11日通過交易系統增持約106萬股……這些都是A股市場上股東最新的增持舉動。

　　根據東方財富網數據，進入5月以來，就有約130家上市公司的重要股東、高管等擬增持自家公司股票。而從4月11日市場從高點下跌后，兩市已有近200家公司獲得重要股東凈增持。

　　有些公司還不止一次的增持。如濱江集團，其控股股東濱江控股在5月12日又通過信托計劃增持150萬股，這已是其近期的第5次增持。

　　從增持數量看，有些公司股東出手闊綽，增持堪稱大手筆。如康美藥業公司公告顯示，控股股東康美實業將增持不低于5億元，公司副董事長兼副總經理許冬瑾將增持不低于5000萬元，不超過5億元。

　　近期股市持續走弱，與監管層推進的金融去杠桿不無關系。隨著行情持續回落，市場積極的一面開始逐漸顯現，近期重要股東的密集增持，算得上A股“倒春寒”行情中的一絲暖意。

　　增持真因尋到了“底”？

　　從上市公司公告的增持原因看，多數表示，買入自家股票是基于對公司未來發展前景的信心及價值的認可，有的還表示為了維護中小投資者的利益。

　　春江水暖鴨先知。市場上一些解讀就認為，作為產業資本的代表，重要股東或管理層是最了解公司的群體，他們出手在二級市場上增持公司股票，不僅體現了其認可公司當前股價被低估，也顯示出對公司未來的信心。前海開源基金公司執行總經理楊德龍也表示，產業資本增持說明對當前股價的認可，產業資本對于上市公司的理解應該是比二級市場投資者要多得多，所以產業資本的增持是大盤見底的信號，也是現在很多股票跌出價值的信號。

　　而按以往經驗，每次市場大幅調整也常會伴隨著控股股東的增持潮，一些樂觀的市場人士就認為，近期密集的增持動作或許正預示著市場底部正在形成。

　　不過，股東增持并不能打消多數投資者的疑慮。有投資者認為，目前涌動的增持潮背后原因多樣，市場企穩仍需時間，如果追著買入那些大股東增持的個股，風險很高，抄底也可能會抄到半山腰。

　　無奈“自救”或是背后苦衷

　　大股東增持，是對自家股票的看好，也表明了護盤的態度。但細究一些個股不難發現，由于不少公司股東此前進行過股權質押，有的質押率甚至接近100%。近期股價持續走低，就會讓相關股東存在著股權質押平倉的壓力，這當然會讓他們坐不住了。

　　一般來講，上市公司股東股權質押，快達到警戒線時，可通過協商，繼續追加質押股權，免于平倉。這或許正是近期增持潮涌動的一個重要原因——自救。

　　如鵬起科技，此前公告顯示，公司獲得股東宋雪云增持5642.64萬股。未來十二個月內，股東宋雪云及其一致行動人擬進一步增持上市公司股份，包括此次已披露的增持金額，最終合計增持金額將不低于10億元，不高于12億元。但鵬起科技今年一季報顯示，上述股東的持股絕大多數都處于質押狀態，整體質押比例高達99.30%。此外像諾德股份、久立特材等多家公司，近期股東增持，也都與之前的股權質押有關。

　　華創證券分析師表示，補充質押、二級市場增持等都是托舉股東股權質押的方式，當然也會有股東組織資金在二級市場拉升股價，近期事實上已有上市公司股價尾盤明顯異動，資金維護股價、拯救股權質押的意愿強烈。

　　股東增持自救，市場卻未必買賬。從股價的實際走勢看，確有些股票因為股東“抬轎子”股價慢慢拉升，但也有的股票盡管獲得了增持，仍持續下行。