大機構客戶若有大額申購，超過50%該如何應對？正在發行中的基金如果不符合新規該怎么辦？基金公司呼喚業務指引。

　　委外的新規出臺后，許多基金公司都立刻開始著手根據細則做整改。不過，有些基金公司向記者表示，雖然新規出臺之后又有了細則，但是還有一些問題他們“搞不清楚”，在實際操作中，還需要更詳細的說明。

　　新規中明確了委外定制基金需采取封閉運作（或定期開放運作）、發起式基金形式等模式；若不是委外定制基金，單一持有人占比不可超過50%。而對于已成立的定制產品不可以繼續接受此單一投資者的申購；其他老基金也要努力滿足單一持有人不可以超過50%的要求。

　　針對50%的限制，有基金公司向記者表示，執行起來還存在一些困惑。在基金公司的實際操作中，有時候會碰到一些大額險資或者FOF資金的大筆購買。“有的時候，險資或者FOF一類的資金，做出投資判斷后大筆購買我們的某只基金時，未必會提前通知我們。所以，在實際操作過程中，一些非定制基金，也難以避免出現單一持有人超過50%的情況。”但是他們還不太清楚，一旦出現了這種情況該如何應對。

　　“由于基金公司的持有實時數據只有基金事務部的人員可能會比較清楚，而前臺的業務人員未必能在第一時間確定知悉情況。”因此，對于基金公司來說，現在比較重要的是知道超過50%以上的單一認購一旦出現，將以什么樣的時間節點來進行認定。當日內出現超出50%，是否實時做出判斷拒絕申購，還是說等日內清算完畢之后再做出反應。前者在實際操作過程中，可能會碰到一些現實問題，例如前后臺的銜接需要時間，可能導致前臺業務人員無法實時跟蹤到資金進出準確數據。而后者的難點在于，一旦出現了不明來源的資金，進行排查也需要一定的時間。

　　在操作過程中，不少基金公司認為將委外轉為定開發起式比較好。“找兩筆以上資金拼單，這個在實際操作過程中很難做到。因為各方面都合適的資金，并且能夠配、愿意配的資金太難找了。”因此比較可行的方法只能是將委外轉為定期開放發起式基金。“一般來說，機構資金對于最低3個月定開，最少持有3年，這兩點還可以容忍。因為機構資金投資期限很長。”有基金公司向記者介紹。

　　不過這種方式要求使用公司股東資金、公司固有資金、公司高級管理人員和基金經理等人員的資金認購的基金金額不少于1000萬元。“一般來說，基金公司對使用股東資金的管理是非常嚴格的，而一般公司的固有資金量又相對有限，若是讓公司高管或者基金經理出那么一大筆錢來認購，其實也不現實。”一位基金公司的高管對記者表示。

　　“不過，”他向記者表示，“對于委外基金比較少的基金公司來說，發行一兩只基金，公司自己認購個幾千萬元基本都是沒問題的”。但是對于那些屯了大量委外的“殼”的公司來說，影響就會很大。“如果要發個基金，公司就出1000萬的話，那如果發幾十個基金，豈不是要把公司注冊資本金都花光了？”所以他認為，其實監管層出的政策針對性是很強的，那些委外業務擴張太快的公司會受到很大的影響，而對于并非以委外為主的基金公司，影響就不會那么大了。

　　新規進行了新老劃斷，以3月17日為界限。3月17日正在募集期的產品，目前政策尚不完全明朗，后續產品的成立備案時，可能需要提交投資者結構說明和承諾函等材料。但需要提交哪些信息，新規又會對成立造成什么樣的影響，基金公司也存在著一些疑惑與擔憂。部分基金目前每月只能提交1次已經獲批的基金的修改申請，目前如果提交的資料不能符合要求，也就說對應的已獲批的基金大概率無法面市了。