近年債券市場(chǎng)起伏波動(dòng)，一些固收產(chǎn)品凈值波動(dòng)幅度明顯增大，目前業(yè)內(nèi)明顯重視對(duì)凈值回撤的管理，甚至有公司計(jì)劃納入基金經(jīng)理考核。

一家大型基金公司的高管表示，債券基金的客戶需求在于追求相對(duì)穩(wěn)健的回報(bào)，而近期債券市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致債券基金凈值波動(dòng)較大，因此，考慮將債券基金的最大回撤和連續(xù)3個(gè)月回撤幅度納入考核。“最大回撤較高或者明顯高于行業(yè)平均水平，可能意味著基金經(jīng)理運(yùn)作時(shí)較為激進(jìn)，希望通過最大回撤的管理來警醒基金經(jīng)理穩(wěn)健運(yùn)作。”他說。

一位債券基金經(jīng)理表示，目前業(yè)內(nèi)對(duì)凈值回撤的重視程度明顯提高，他所在的公司也很強(qiáng)調(diào)回撤管理，目前是根據(jù)每類固收產(chǎn)品的設(shè)計(jì)特色設(shè)置一個(gè)收益率目標(biāo)和回撤目標(biāo)。一旦回撤超出了此前預(yù)計(jì)值，就可能對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行干預(yù)，根據(jù)市場(chǎng)情況和資產(chǎn)配置情況進(jìn)行調(diào)整，如果僅僅是偶發(fā)因素還是會(huì)堅(jiān)持。

此外，一家基金公司的固收投資總監(jiān)也表示，近年債券市場(chǎng)波動(dòng)較大，債券基金凈值回撤幅度有時(shí)較大，業(yè)內(nèi)重視程度明顯提高。他表示，有些專戶也設(shè)計(jì)了對(duì)凈值回撤有考核的一類產(chǎn)品。

也有債券基金經(jīng)理表示，目前債券市場(chǎng)波動(dòng)較大，投資更為審慎。不同基金的客戶結(jié)構(gòu)有些不一樣，通常散戶多的債券基金的回撤一般就小，但是機(jī)構(gòu)占比較大的基金回撤會(huì)大一些，有些回撤也不是基金經(jīng)理能用投資能力解決，要具體問題具體分析。

實(shí)際上，從去年情況看就發(fā)生幾次債券基金凈值回撤明顯放大情況，如去年4月、5月間多數(shù)債券基金出現(xiàn)虧損，在去年12月底，也出現(xiàn)一批債券基金短短數(shù)十天虧損幅度超過3%。

“未來債券市場(chǎng)的黑天鵝事件可能還會(huì)頻發(fā)，債券基金踩雷的概率可能會(huì)提升，會(huì)導(dǎo)致債券基金凈值波動(dòng)較大。目前我們持倉還是偏短期，基本沒有杠桿。”上述基金經(jīng)理表示。