上周，A股市場(chǎng)震蕩上行，上證綜指、中小板綜、創(chuàng)業(yè)板綜分別收高1.80%、2.07%、2.01%，其中中小板、創(chuàng)業(yè)板雙雙創(chuàng)出了5個(gè)月來(lái)單周最大漲幅紀(jì)錄。

　　不過，上周五滬深兩市出現(xiàn)放量滯漲的分化走勢(shì)。主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面，主板二線藍(lán)籌股全線大漲，指數(shù)一度觸及3200點(diǎn)，但最終收盤還是在3200點(diǎn)之下，而且銀行、券商等都輪動(dòng)了一遍，這很有可能是屬于補(bǔ)漲節(jié)奏；另一方面，創(chuàng)業(yè)板、中小板均以綠盤報(bào)收，特別是近期資金熱炒的短線漲幅過大品種，集體遭到獲利盤兇狠出貨。例如，次新股超跌反彈龍頭納爾股份高位見頂后，股價(jià)連續(xù)跌停；近期持續(xù)大陽(yáng)拉升的開創(chuàng)國(guó)際，股價(jià)遭巨陰殺跌等。大盤指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)，難掩中小創(chuàng)題材股在上周五遭到主力集中出貨的事實(shí)。

　　盤面上，三大股指漲跌不一，題材概念板塊難以持續(xù)活躍，市場(chǎng)熱點(diǎn)開始分化，個(gè)股出現(xiàn)跌停現(xiàn)象，表明在個(gè)股嚴(yán)重分化的前提下，市場(chǎng)多方勢(shì)力對(duì)于市場(chǎng)上行仍舊存有疑慮，難以形成上攻合力，很難一躍而過向上突破，即使突破也會(huì)出現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)，這并不利于股指持續(xù)上行。

　　量能上，上周三以來(lái)，滬市的成交量每天都以近400億元的速度遞增，至上周五滬市的單日成交量已接近2500億元，但陽(yáng)線實(shí)體卻是在縮小，說(shuō)明其存在一定的量?jī)r(jià)背離的情況。

　　技術(shù)上，3200點(diǎn)上方阻力重重，壓力較大；且市場(chǎng)經(jīng)歷了3周左右的上漲，客觀上積累了一定的獲利盤需要消化。由于3200點(diǎn)關(guān)口不會(huì)輕松通過，后市還會(huì)反復(fù)震蕩洗盤，還有再下探60日線確認(rèn)支撐后再震蕩向上的可能。

　　有市場(chǎng)人士認(rèn)為，上周五出現(xiàn)這種指數(shù)難漲放量易的走勢(shì)，直接誘因?yàn)樯现芪逦绾笞C監(jiān)會(huì)主席劉士余的一句“用2～3年的時(shí)間解決IPO堰塞湖”的表態(tài)，對(duì)本來(lái)就遇壓力調(diào)整中小創(chuàng)板塊帶來(lái)更明顯的沖擊，特別是次新股，出現(xiàn)加速回落。

　　仔細(xì)分析，劉士余最新言論有三個(gè)要點(diǎn)：一是對(duì)解決IPO堰塞湖直接給出了明確時(shí)間表，為2～3年的時(shí)間；二是進(jìn)一步明確IPO不會(huì)停止。至于IPO的具體節(jié)奏，市場(chǎng)初步測(cè)算為每周6～8只；三是強(qiáng)調(diào)正確對(duì)待IPO對(duì)股市的影響。對(duì)此，劉士余稱，股指穩(wěn)定和融資力度不能對(duì)立，沒有IPO數(shù)量的提升，資本市場(chǎng)一些丑惡現(xiàn)象難以從根本上解決，數(shù)量上來(lái)了，殼價(jià)格就下來(lái)了，就不會(huì)炒殼。2017年資本市場(chǎng)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的力度要提升，要穩(wěn)中求進(jìn)。中長(zhǎng)期來(lái)看，處理好股指穩(wěn)定與融資的關(guān)系有利于從根本上改善市場(chǎng)環(huán)境，是大利好。

　　值得指出的是，接下來(lái)的一周，市場(chǎng)將同時(shí)面臨重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和寶武鋼鐵上市雙重考驗(yàn)。前者來(lái)說(shuō)，周二將公布1月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI)數(shù)據(jù)。綜合判斷，預(yù)計(jì)CPI環(huán)比上漲1.0%，同比漲幅擴(kuò)大至2.6%。預(yù)計(jì)1月份PPI環(huán)比降至0.2%，同比升至6.3%。因此，市場(chǎng)人士分析指出，盡管近期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出穩(wěn)中向好、穩(wěn)中有進(jìn)，但由于不確定性顯著增加，2017年經(jīng)濟(jì)增速下行壓力依然存在，宏觀政策將更加關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)、抑泡沫和防風(fēng)險(xiǎn)三大重點(diǎn)。后者來(lái)說(shuō)，寶武鋼鐵上市意味著國(guó)內(nèi)最大、世界第二的鋼鐵公司即將誕生。很多投資者擔(dān)心寶武鋼鐵上市后會(huì)發(fā)生像中國(guó)中車、國(guó)投安信、招商蛇口復(fù)牌后導(dǎo)致股市暴跌的“巨無(wú)霸魔咒”。

　　總體上，大盤3200點(diǎn)關(guān)口壓力顯現(xiàn)，致使大盤股指數(shù)放量滯漲、小盤股指數(shù)沖高回落。3200點(diǎn)久攻不下，不是市場(chǎng)沒能力，而是資金不愿意追高，短線需要警惕了。 （湯亞平）