基金規模戰年末"變陣" 短期理財基金"重出江湖"

資金面偏緊的態勢正在改變基金年末的傳統營銷模式。

一方面，在各家貨基普遍承受不同程度贖回壓力的背景下，以往年末依靠貨幣基金擴容的路子難以為繼；另一方面，階段性資金利率的陡峭上揚使得主投協議存款的短期理財基金，成為不少公募借勢營銷的新“利器”。

目前，招商、建信、華安、匯添富、博時等多家基金公司都開展了針對不同期限短期理財基金的持續營銷。在協存利率高企的背景下，短期理財基金的市場吸引力或將提升，這類曾經一度轉入“低調”的理財基金產品，是否會在年底這個特殊的市場環境催化下，成為基金行業規模增長的新推手，值得關注。

重出江湖

種種跡象顯示，一度轉入“低調”的短期理財基金，正再度走到基市持續營銷的舞臺中央。

博時基金近日發布公告，宣布旗下短期理財債券基金博時月月盈將于12月23日至26日開放申購。

除此以外，包括招商、建信、華安和匯添富在內，目前有多家基金公司或通過軟文投放、或通過直接在網站首頁置頂宣傳，對旗下不同期限的短期理財債基進行持續營銷。

而在此之前，由于資金面維持寬松環境，且與貨幣基金相比，其流動性和收益率并未體現出明顯的競爭優勢，短期理財債基一度陷入較為尷尬的境地。

根據官網公布的信息，上述博時月月盈（R類）第一期運作期為2014年9月22日至10月20日，到期后即暫停了下一運作期運作、不接受集中申購。

事實上，基礎市場環境和投資者熱情的不匹配，此前有相當一部分短期理財基金選擇暫停運作，甚至業內首只選擇主動清盤的基金產品即是滬上某家基金公司旗下的短期理財基金。

而在不少短期理財基金的產品合同中均有規定，基金管理人可在對市場綜合評估后，與托管人商議主動暫停/開啟下一運作期的運作，讓基金在適當時機進行運作。

“此次開啟博時月月盈，正是因為臨近年末，跨年跨節資金需求旺盛，短期理財迎來難得的黃金投資窗口。”博時基金表示。

年末“變陣”

在業內人士看來，短期理財債基的“柳暗花明”，與當下資金面偏緊的市場環境有一定相關性。

由于近期資金面持續收緊，各家基金公司的貨幣基金普遍承受了一定的贖回壓力。一些渠道人士透露，部分大型機構在幾周前持續贖回貨幣基金，導致幾個大型基金公司的貨基規模合計流失近千億元。

從基金規模數據看，根據基金業協會數據統計，在所有類型基金產品中，只有貨幣基金規模出現縮水，縮水規模為2691.73億元。

“傳統上，年末基金公司主要依靠貨幣基金來進一步擴大規模，但此番資金面收緊使得貨基出現較大比例贖回，基金公司的持續營銷目標只能轉移。”分析人士表示。

而在貨幣基金面臨“抽水”挑戰的同時，主投協議存款、同業存款、債券回購和短期債券等較低風險金融工具的短期理財基金的議價能力則在水漲船高。

統計顯示，進入11月以來，7天shibor利率連續近20個交易日上漲，創下近15個月新高；業內一個月協議存款利率最高甚至觸及5.5%高位，28天國債回購利率也飆升到5.895%。

在此背景下，截至12月20日，大部分短期理財基金的7日年化收益率相比11月都有很大程度提升，漲幅最大的廣發理財30天B，7日年化收益環比上漲了72 .1%，年末“翹尾”效應明顯。

滬上某基金公司市場部人士坦言，經歷股債雙雙調整，公司年末規模考核壓力大增，短期理財基金由于其階段性高企的收益，正成為當下不少基金公司爭奪機構及銀行新客戶的新“利器”。

不過也有分析人士出言謹慎：“即便短期收益率提升也很難改變短期理財基金被日漸 邊緣化 的命運，既然其與貨基投向和收益率沒有太大的差別，機構選擇贖回貨基流向收益率更高的領域，轉而再回到類似的短期理財產品中的可能性并不大。”

年關臨近，短期理財基金是否會在當下特殊的市場環境催化下，成為基金行業規模增長的新推手，有待觀察。