昨日滬深兩市小幅低開，滬指最終以綠盤報收，深成指及創業板指表現更差，其中創業板指更是創下9個月以來新低。部分重倉創業板的公募基金受此拖累，只得紛紛調整旗下股票估值方法，將當日收盤價格法改為指數收益法。廣發證券（000776）表示，存量資金配置于創業板的倉位還很高，大盤股還是相對優于小盤股。

　　調整估值方法

　　截至昨日收盤，滬指報3140.8點，跌0.45%，成交2192.1億元；深成指報10232.82點，跌0.96%，成交2497.3億元；創業板指報1963.08點，跌1.11%，成交599.22億元；57股(含ST股)漲停，4股跌停，兩市共計成交4689.4億元(上一交易日4579.9億元)。滬股通全天凈流入1.26億元，深股通全天凈流入8.74億元。

　　據數據統計，基金市場中，偏股型基金(普通股票型+偏股混合型)12月平均單月回報為-4.03%；成長型基金12月平均單月回報為-4.66%。

　　在所有偏股型基金中，凈值下降幅度最大的一只基金，12月凈值下降14.83%。從該基金三季報的重倉持股情況看，重倉的十只股票均屬創業板。該基金在13日發布公告，12月12日起對旗下基金持有的停牌股票采用“指數收益法”估值。

　　而12月以來，基金調整估值方法的頻率更是大幅上升，有的基金甚至在一個月內連發四次估值調整公告，要么是對所投單只或者個別重倉股的估值進行調整；要么是調整估值方法，將旗下所有或者部分基金的估值方法改為指數收益法。另外，在部分公告中，還特別提到：“上述股票的交易體現活躍市場交易特征后，將恢復為采用當日收盤價格進行估值”。

　　指數收益法的具體方式為在估值日，以公開發布的相應行業指數的日收益率作為該股票的收益率。根據此收益率計算該股票當日的公允價值。據悉，目前在指數收益法中，業內普遍采用的指數為AMAC(中國證券投資基金業協會)信息行業指數。

　　一般說來，基金調整估值其實算是正常情況，因為要保持估值的一致性，一般一個公司只要有一只基金碰到這種情況，整個公司的基金都要采取相同的估值價格。往往基金所持股票在停牌之后，擔心其復牌時會出現暴漲，而有投資者申購基金試圖套利，基金公司便會上調對該股票的估值。這是基金調整估值的主要方式。

　　但從目前來看，此次估值調整，若是按照指數收益法來調整，基金公司則都是下調對所持股票的估值。例如多只持有成長股龍頭樂視網（300104）的基金，均在近日宣布將估值方法調整為指數收益法，據了解，從12月7日至12月12日，樂視網停牌期間的4個交易日內，樂視網所屬的AMAC信息行業指數累計下跌6.62%，意味著持倉樂視網的基金將按照這一指數跌幅對樂視網估值進行下調。

　　風格切換暫難出現

　　國信金融報告認為，根據RPS市場強弱指標，對各指數單向波動差值均線信號觀察，近期市場大幅下跌，但風格依然明顯，深成指、中小板、創業板等指數跌幅顯著大于滬深300等主板指數。目前的RPS也出現分化，滬深300、上證50等指數RPS依然維持在60%以上，而深成指、中小創等創了新低，RPS極小，因此深成指信號轉空，而中小創、中證500等指數維持看空。

　　廣發證券表示，在風格上，雖然周三創業板跌幅遠大于主板，且創業板相對主板的相對估值已經回到本輪牛市啟動之前的水平，但考慮到市場“游戲規則”已經被資本的力量改變，且存量資金配置于創業板的倉位還很高，因此認為仍然不會發生“風格轉換”，大盤股還是相對優于小盤股。

　　記者了解到，許多基金公司對后市的判斷出現動搖。有公司原本計劃在近期大力推廣創業板主題基金，強調要從現在起重視成長股機會。但創業板指連創新低讓該公司不得不臨時調整了計劃，選擇“避避風頭”。

　　對近期的股市行情，有基金公司人士表示十分無奈。據悉，有基金公司因為今年不看好股市，都沒有發行偏股型基金；而出于對明年行情的樂觀看法，該公司開始籌備在明年中期發行新的偏股型基金。但現在看來，明年年中不一定是好時機。“都已經審批通過了，不發也不行，不能超過6個月的時間。”上述人士說。

　　從今年來看，A股行情不好做，創業板更是表現疲軟，一些主投創業板的基金凈值一跌再跌。據上述人士透露，如果業績表現太差，這些產品有可能之后會轉型成混合型基金。