□本報實習記者 姜沁詩

　　今年1月27日以來，市場在目前底部位置震蕩近10個月。臨近年末，中國證券報記者發現，主動股票型基金和混合偏股型基金的業績排名發生了大范圍“地震”，去年業績排名前二十的基金普遍為負收益。而值得關注的是，截至目前，在今年的排名中，量化基金凸顯其均衡、客觀的優勢，在排名中占據不少靠前的席位。

　　偏股混基業績劇烈縮水

　　今年的行情讓絕大多數權益類基金經理傻了眼。一位基金經理告訴記者，在年中的某一天，他所管理的一只基金一天的跌幅就達10%。

　　據數據統計，去年普通股票型基金業績平均回報率為46.99%，偏股混合型基金的平均回報率則為47.21%。但相比去年，今年以來的基金業績大幅下降，且偏股混合型基金的整體業績縮水幅度更高。今年以來普通股票型基金平均回報率為-2.70%，而偏股混合型基金的平均回報率則為-8.52%。

　　中國證券報記者發現，從去年到今年，這兩類基金的業績排名發生了大范圍“地震”，兩個類別中，去年業績排名前二十名的基金在今年均紛紛丟掉了前二十位的“寶座”。據數據統計，在普通股票型基金中，去年業績排名前二十的基金在去年的平均回報率為68.57%，而今年則降至-8.37%；而在偏股混合型基金中，去年業績排名前二十的基金在去年的平均回報率為102.23%，今年則為-11.63%。

　　再看今年截至11月22日的業績排名，普通股票型基金業績前二十名平均回報率為19.73%，偏股混合型基金業績前二十名平均回報為17.17%。

　　從最新的數據來看，雖然整體的業績不如去年，但出現了與之前不一樣的特點。40只基金中，有17只是今年成立的新基金，另有14只基金為去年成立，且近半數(19只)的基金規模小于2億元。

　　對比基金規模，記者發現，在今年的行情中，基金規模小的反而在業績上占據了優勢。在這40只基金中，規模超過10億元的有4只。規模最大的為長信量化先鋒，最新規模為74.47億元。反觀去年業績較好的40只基金，在2015年年末，僅有10只規模低于10億元。據悉，規模越大也就意味著投資股票的市值越高，而其凈值波動的風險也會隨之變大。

　　量化基金優勢凸顯

　　自1月初的熔斷之后，A股市場一直在2800點至3100點之間來回波動，最終在兩周之前站上了3200點。股基的凈值波動和大盤的走勢關系緊密，今年的行情對權益類的基金經理來說是極大的考驗。

　　通過分析今年業績較好的40只基金，記者發現，在震蕩市中，量化基金的優勢開始凸顯。在這40只基金中，一共出現了6只量化基金。成立于2016年1月22日的創金合信量化多因子是兩類基金中業績最好的一只，今年以來回報率為33.3%，基金規模為2.44億元。剩余5只分別為招商量化精選(今年以來回報20.28%)、長信量化先鋒(16.30%)、長信量化中小盤(13.40%)、嘉實騰訊自選股大數據(12.84%)、南方量化成長(12.44%)。

　　據了解，隨著A股市場容量以及復雜程度的提高，量化基金穩中有升的優勢或將進一步體現。業內人士指出，相對于純基本面基金，量化基金不押注于某幾個板塊或少數上市公司，而是對全市場股票進行全面掃描和挖掘，長期來看其均衡、客觀的優勢將愈發突出。

　　據博時創業成長基金經理韓茂華介紹，他就更習慣于長線布局，他認為看長期反而相對清晰，噪音也小。過于追逐短期利益不僅可能陷入無謂的市場博弈中，還可能錯過對長期機會的思考和布局。數據統計，由他管理的博時創業成長C今年以來回報為23.71%，在偏股混合型基金中排名第三。

　　明年行情預期向好

　　據了解，絕大多數基金經理都對明年行情抱有向好的預期，一些今年只發了固收類產品的基金公司也考慮在明年發行權益類產品。

　　創金合信量化多因子股票基金經理程志田說，A股市場近期有望迎來階段性行情，預判未來半年市場或呈現震蕩上行走勢，可能挑戰3600點位。他認為，與前期高點相比，A股市場已經歷了幾輪大幅調整，風險釋放較為充分，低位就是王道。而且股災后探底成功以來，每次波段性低點均比上一次高。而從大類資產配置角度看，當前股票的投資性價比最高，對資金的吸引力最強。

　　不過，興業證券（601377）首席策略分析師吳峰表示，雖然接近年尾，但由于幾方面存在預期差，在年末歲初市場還是存在較大的不確定性：一是對監管層面的預期。對于資產泡沫監管趨嚴的態度雖更明確，但要當心樓市調控、債市波動和信用風險釋放的負面沖擊；二是對貨幣政策的預期。在地產調控初期，貨幣政策其實沒有預期的緊，而四季度末當地產調控的影響深入反應之后，貨幣政策也沒有進一步放松。