上證指數日K線圖

　　機構論劍

　　編者按：在兩連陽后，昨日市場未能延續此前的強勢走勢，盤中一度大幅跳水，午后深V反轉扭轉頹勢，上證指數最終以陰吊頸線報收。截至收盤，上證指數報3128.37點，跌幅0.62%，深證成指和創業板指跌幅分別為0.61%和1.23%。分析人士認為，在全球金融市場動蕩之時，短期股指或有反復，可適當規避波動風險，但總體上看，指數上行格局堅挺，做多仍是不變基調。

　　■本報記者 張 穎

　　大勢：

　　兩因素決定后市

　　源達投顧：美國大選、人民幣匯率再次走低，再加上昨日公布的CPI和PPI數據的影響，導致A股市場盤中大幅殺跌，但這些影響只是暫時的，當市場逐步消化后，指數將依然維持震蕩上行甚至在短期內實現強勢反彈。

　　申萬宏源：目前指數進退兩難，從形態來看存在上行空間，但現實環境又使其難以實現有效突破。于是，震蕩整理也就成了這段時間行情的主基調。周二和周三滬深兩市的成交金額分別是5260億元和6536億元，依然偏小。以這樣的量能水平，大盤難有較大幅度的上漲，很可能會進入新的調整期。所以，在滬指站上3140點后，一要看市場熱點有無變化，二要看成交量是否增加。如果這兩方面因素配合，大盤會再上新臺階，否則就可能在目前位置附近整理。

　　國金證券：隨著指數逐漸達到震蕩區間的上沿，近期投資者對指數和板塊的想法開始增多，態度上明顯更為開放。這一變化可能意味著市場進入比較重要的時間窗口期。2016年只有不足兩個月的時間，根據以往的經驗，每年年底，投資者心態往往會出現三個變化：一是，年底將近，投資者將先后開始制定2017年展望和計劃，這種工作安排必然帶來投資者選股時對中期變量的關注。二是，機構投資者的排名壓力顯現，年底挖掘新熱點和黑馬股的動力比平時更強，一旦熱點明確，排名壓力會促使跟風盤更多。三是，從經濟層面來看，春季和秋季是每年開工旺季，11月份、12月份，天氣轉冷，經濟活躍度下降，中央開始密集調研經濟，準備下一年的經濟政策重點。這三個因素使得年底可能成為風格變化的高發期，但變化的幅度還要看板塊間估值、催化劑的差別。

　　策略：

　　重點關注業績增長股

　　國金證券：今年2月份以來，一直都是板塊輪動較快的行情，而基本風格則是低估值、有業績。目前來看，在大變化還未出現的當下，可以配置中期比較穩定、低估值的券商、黃金、地產、銀行等標的，進可攻，退可守。

　　北京股商：近日中字頭及券商等權重板塊的發力上漲帶動滬指創近期新高。雖然此后中字頭及煤炭板塊都出現震蕩走勢，但券商、有色金屬等權重板塊的輪動反彈格局延續，對指數起到明顯支撐作用。短期市場受到美國大選影響震幅加大，但大幅下行的概率較小，操作上切勿追漲，逢低重點關注具有業績支撐的滯漲股或業績增長明確的主板板塊為主。