成長股的兩大龍頭股近期均遭遇寒流襲擊。樂視網在上周大跌10%的基礎上，昨日再度大跌接近5%，而有業績“常青樹”之稱的網宿科技自10月中旬以來跌幅已達17%。分析人士認為，這波以樂視網和網宿科技為代表的龍頭股下跌，可能引發新一輪成長股擠泡沫，市場風格轉換仍在途中，未來很長一段時間低估值的價值股風格占優。

　　盡管近期大盤強勁，上證綜指已經站上3100點，但成長股的“雙子星”——樂視網和網宿科技的股價近期卻雙雙跳水。卷入輿論漩渦的樂視網上周已經大跌10%，昨日再度下跌4.68%，股價創近一年來新低。網宿科技自10月14日發布今年前三季度業績預告以來，跌幅已經達到17%，盡管其三季報業績同比增長超過6成，但并沒有改變網宿科技下跌的頹勢。

　　互聯網產業界近期頗不平靜。暴風魔鏡CEO黃曉杰11月6日回應了“暴風魔鏡大規模裁員”的傳聞，坦陳“這次資本寒冬很冷，通過裁員優勝劣汰，提升內部效率，并聚焦業務。”樂視則被傳言資金鏈緊張，拖欠供應商貨款，樂視創始人賈躍亭則在公開信中承認資金緊張，并要深刻反思燒錢擴張模式。

　　互聯網產業界感受到的寒意無可避免地傳遞給了二級市場。北京一家曾經持有樂視網的中型私募認為，樂視網的風險，來自其快速推進的產品生態圈與其企業管理能力和資金實力的不匹配。“我不太傾向于押注小概率事件。”該私募人士表示。

　　深圳某知名私募則認為，樂視網近期遭遇的危機可能具有更加寬泛的行業意義。他表示，A股投資人過去3年對包括互聯網板塊在內的成長股寄予了很高的期望，但目前這些板塊的前景并不明朗，未來可能面臨業績和估值的“雙殺”。

　　這位私募人士表示，這波以樂視網和網宿科技為代表的股票下跌，可能意味著科技股新一輪擠泡沫的開始，高估值成長股的故事已經很難打動人心，投資最終還是要回到業績和估值上去，低估值的傳統藍籌股在當前階段更容易受到資金追捧。 統計數據顯示，截至昨日，創業板整體估值仍有66倍，計算機、傳媒、通信等板塊的估值均在50倍以上。

　　資瑞興投資公司總經理汪忠遠說：“網宿科技這類有業績的 ‘常青樹’ 成長公司被市場暫時‘拋棄’，意味著市場風格轉變已經在進行中。自2012年底以來，A股在科技創新和消費升級方面出現一大批牛股，部分市值成長在10倍以上，嚴重脫離了基本面支撐，這類股票面臨漫長的擠泡沫過程。”

　　中華保險研究所總經理郝聯峰更是坦言：“成長股的5年長冬才剛剛開始。從2007年11月開始，A股進入了長達7年的成長股投資周期，成長股風格遠遠跑贏價值股風格。但自2015年7月開始，成長股投資周期就已經結束了，市場目前回到了價值股投資周期，只不過大多數投資者的思維仍未轉化，樂視網和網宿科技等龍頭成長股的下跌將會使得更多資金流向價值股。”

　　不過，仍有部分投資人更傾向于成長股投資。兩融統計數據顯示，樂視網的融資余額近期盡管從高點有所回落，但仍有規模不小的融資買入。數據顯示，在上周后3個交易日中，樂視網連續出現融資資金凈流出，累計凈流出2.1億元。但同時，每日仍有2億至4億不等的融資買入，顯示部分大戶將下跌視為抄底機會。

　　也有公募機構對樂視網前景依然樂觀。某重倉樂視網的公募人士表示，樂視網上市公司的核心業務是內容和電視，目前的發展速度和現金流都很好。樂視汽車、體育和手機比較燒錢，但布局前瞻，未來值得期待。(記者 屈紅燕 編輯 浦泓毅)