一場恒大入局的寶萬之爭，引發(fā)了房地產(chǎn)板塊的全面火爆行情。與之相對應(yīng)，8月份主動管理基金業(yè)績前三名無一例外全部重倉押注地產(chǎn)股。面對異常火爆的房地產(chǎn)行情，部分公募基金坦言，盡管在資產(chǎn)荒背景下今年房地產(chǎn)暴漲與以往邏輯不同，但一旦漲幅過大或加劇各類調(diào)控政策的出臺節(jié)奏，資金勢必撤離；下季度重點布局高性價比的板塊，一類是選擇有估值優(yōu)勢的高景氣周期板塊，一類是選擇受益供給側(cè)改革的標(biāo)桿行業(yè)。

　　謹防房地產(chǎn)虛火

　　8月份重倉地產(chǎn)股的基金均賺得盆滿缽滿。該月，萬科領(lǐng)銜整個地產(chǎn)板塊成為市場熱點，個別房地產(chǎn)股在一個月內(nèi)實現(xiàn)翻倍行情，5只個股漲幅超過40%。

　　這股熱潮直接輻射到相關(guān)基金的業(yè)績上。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，8月以來，重倉地產(chǎn)股的基金表現(xiàn)格外突出。在主動管理型基金中，8月以來凈值漲幅最大分別為萬家精選、萬家瑞興、萬家新利，凈值增長分別為12.34%、11.08%、10.67%。根據(jù)二季報，3只基金投資房地產(chǎn)股占基金凈值的比例均在18.2%至28.5%之間。二季度萬家基金旗下有6只基金均超配房地產(chǎn)，基金業(yè)績近期大幅逆轉(zhuǎn)。

　　然而，面對異常火爆的市場，樓市調(diào)控政策從一線城市到二線城市層層加碼，部分地區(qū)房地產(chǎn)市場開始出現(xiàn)降溫跡象。此外，多個部門也陸續(xù)出臺金融政策，從融資、拿地、信貸三方面為樓市降虛火。

　　看到樓市異常火爆，萬家基金投資研究部總監(jiān)莫海波也開始提醒投資者注意個股的高估值風(fēng)險，其坦言未來要具體標(biāo)的具體分析，漲幅較小仍有空間的個股可以繼續(xù)持有。但對于高估值的地產(chǎn)股，不少市場人士認為，這一波行情表現(xiàn)猛烈，未來地產(chǎn)板塊或進入盤整期。滬上某大型基金公司基金經(jīng)理則指出，在限購限貸政策下，對地產(chǎn)板塊的行情并不樂觀，未來加倉主要轉(zhuǎn)向高景氣周期以及供給側(cè)改革標(biāo)桿行業(yè)。

　　加倉兩條主線

　　近期，“健康中國藍圖”以及配套的規(guī)劃相繼出臺，機構(gòu)十分看好醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)在供給側(cè)改革中的示范效應(yīng)。“近期醫(yī)藥領(lǐng)域迎來高規(guī)格的政策扶持——‘健康中國藍圖’以及‘健康中國規(guī)劃’，這意味著醫(yī)藥行業(yè)供給側(cè)改革已經(jīng)拉開序幕。未來兩到三年，醫(yī)藥行業(yè)是強者恒強格局，落后企業(yè)將被淘汰出局，利好規(guī)范的上市公司。醫(yī)藥行業(yè)下半年將蘊藏較大的機遇。”一家大型私募人士對上證報記者坦言。

　　從基金調(diào)研的步伐也可以看出機構(gòu)對醫(yī)藥醫(yī)療板塊的重視程度明顯提高。8月份，3只醫(yī)藥醫(yī)療個股獲高頻調(diào)研。其中，一心堂最受機構(gòu)青睞，有20多家公募到訪，部分私募、券商也青睞該公司。除一心堂，東阿阿膠和精華制藥也有基金密集調(diào)研。接受采訪的多名基金經(jīng)理指出，指數(shù)在3000點附近，市場資金面以存量博弈為主，大健康板塊估值較為合理、成長性較好，是攻守兼?zhèn)涞淖罴堰x擇。

　　券商人士也指出，中長期來看，供給側(cè)配套改革才是驅(qū)動市場風(fēng)險偏好繼續(xù)回升、資金持續(xù)注入的重要因素。預(yù)計下半年相應(yīng)改革會陸續(xù)迎來配套文件出臺，重組兼并試點也有望陸續(xù)展開，國企改革相關(guān)標(biāo)的也將迎來投資機會。

　　此外，多數(shù)機構(gòu)指出，短期內(nèi)A股面臨的利空基本出盡，市場悲觀情緒得到宣泄。存量博弈行情下，滬指在3000點附近會出現(xiàn)一定程度的整固。短期來看，高景氣周期行業(yè)有望受益估值差吸引大資金，如新能源汽車、高端制造、電子、農(nóng)業(yè)、白酒及部分化工品等在前期回調(diào)后顯露出投資價值。