7月27日，滬深兩市出現(xiàn)巨震，而昨日，恐慌情緒卻消弭無(wú)形，雖然指數(shù)并無(wú)大幅反彈，但也顯示了下方較強(qiáng)的支撐力。

　　這一幕可能讓不少投資者感到似曾相識(shí)，無(wú)論是英國(guó)公投結(jié)果為“脫歐”后市場(chǎng)深幅調(diào)整，但次日很快收拾心情重裝上陣，還是市場(chǎng)寵辱不驚地笑看“萬(wàn)科宮斗”、“*欣泰退市”等大戲，都無(wú)不表明當(dāng)前市場(chǎng)已不再是“草木皆兵”的“驚弓之鳥”了，投資者的“抗壓能力”已今非昔比。

　　雖然金融去杠桿給市場(chǎng)上行帶來壓力，但“吃飯”行情大概率不會(huì)以“斷頭刀”方式結(jié)束，“猛虎區(qū)下車”恐非上策，即使抽身也宜“逢高出逃”。

　　壓力測(cè)試 過關(guān)斬將

　　“七翻身”被市場(chǎng)寄予厚望，事實(shí)上，7月份市場(chǎng)也確實(shí)走出一輪反彈，截至7月28日，上證綜指累計(jì)上漲2.21%。但7月27日上下一百余點(diǎn)的高位巨震，無(wú)疑給投資者心頭平添疑云：吃飯行情還會(huì)繼續(xù)嗎？

　　歷史總是相似，迷茫之際不如以史為鑒，盤點(diǎn)近期焦點(diǎn)事件，看看事件后續(xù)如何發(fā)展。從日K線上看，上證綜指最近一次巨震便是6月24日英國(guó)公投“脫歐”結(jié)果公布之際。當(dāng)日上證綜指全日振幅高達(dá)3.18%，最高上探至2899.57點(diǎn)，最低下探至2807.60點(diǎn)，但最終尾盤收高，全日跌幅為1.3%，此后三個(gè)交易日更是迎來三連陽(yáng)。

　　“沸沸揚(yáng)揚(yáng)的英國(guó)脫歐事件，給國(guó)際金融市場(chǎng)的沖擊僅僅維持了一個(gè)星期，除了黃金等貴金屬價(jià)格，國(guó)際主要股票和外匯價(jià)格都已回歸英國(guó)脫歐前的波動(dòng)區(qū)間。金融交易員們逐漸看清了事件真相，英國(guó)脫歐對(duì)全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)影響果然很有限，炒作的成分更多些，這多多少少讓曾經(jīng)的日不落帝國(guó)有些尷尬。”中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家許維鴻表示。

　　接下來便是“萬(wàn)科宮斗”事件，7月4日萬(wàn)科A復(fù)牌。此前，有業(yè)內(nèi)人士甚至放言“周一萬(wàn)科復(fù)牌，全國(guó)散戶受難日”，因萬(wàn)科是深證指數(shù)第一權(quán)重股，自然會(huì)拉低深證指數(shù)，同時(shí)會(huì)輻射到整個(gè)大盤。

　　而事實(shí)是，雖然萬(wàn)科A復(fù)牌當(dāng)日不出意料地跌停，但并沒有影響整個(gè)大盤的向上步伐。當(dāng)日在有色金屬板塊的大幅上攻帶動(dòng)下，上證綜指大幅反彈，上漲1.91%，深成指上漲1.45%。

　　“萬(wàn)科宮斗已經(jīng)有半年之久，但幾方仍然沒有分出勝負(fù)的結(jié)果，這對(duì)所有的股東已經(jīng)造成了利益上的損害，也在證券市場(chǎng)留下了很負(fù)面的影響。就在幾方相互攻擊激烈之時(shí)，監(jiān)管層約談了各方，對(duì)萬(wàn)科股東及管理層進(jìn)行譴責(zé)，應(yīng)該說件好事，有利于讓利益各方坐下來商談，盡快給出一個(gè)讓各方都比較滿意的答案，有利萬(wàn)科的發(fā)展，有利于萬(wàn)科所有的股東，也為以后的證券市場(chǎng)收購(gòu)兼并提供一個(gè)好的案例。”新時(shí)代證券研發(fā)中心研究總監(jiān)劉光桓指出。

　　而近期的*欣泰退市事件，投資者更是冷對(duì)風(fēng)云變幻，單一股票的波瀾并在市場(chǎng)“帶走一片云彩”。

　　風(fēng)再起 能否橫眉冷對(duì)

　　近期，銀行理財(cái)新規(guī)擾動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，在3000點(diǎn)處的多空博弈平添變數(shù)。對(duì)于此次事件，市場(chǎng)能否橫眉冷對(duì)呢？

　　國(guó)泰君安證券分析師張華恩指出，近期消耗博弈結(jié)束，避險(xiǎn)為上。隨著相對(duì)收益和絕對(duì)收益投資人都已經(jīng)進(jìn)入高倉(cāng)位區(qū)域，板塊的快速輪動(dòng)正加速存量博弈的消耗戰(zhàn)，并可能帶來吃飯買單的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“短期規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為上，耐心等待時(shí)機(jī)。”張華恩建議擁抱業(yè)績(jī)周期，守候價(jià)值重估。在實(shí)體回報(bào)率下行、負(fù)債端成本擴(kuò)張的背景下，全社會(huì)資產(chǎn)荒局面持續(xù)存在，并不斷加速投資者、金融機(jī)構(gòu)對(duì)于確定性收益資產(chǎn)的擁擠交易。這一特征在股票市場(chǎng)體現(xiàn)為從有色（黃金）、食品飲料、家電向低估值、高分紅股票的輪動(dòng)補(bǔ)漲，在債券市場(chǎng)則體現(xiàn)為從正常期限國(guó)債、信用債到超長(zhǎng)期國(guó)債收益率的下行。對(duì)于股票市場(chǎng)，他認(rèn)為資金追逐“有業(yè)績(jī)、低估值、高分紅”的趨勢(shì)仍將持續(xù)，而監(jiān)管趨嚴(yán)將強(qiáng)化這一特征，價(jià)值股正在守候中迎來重估良機(jī)。

　　展望8月，劉光桓認(rèn)為“搶飯”行情進(jìn)入下半場(chǎng)。“8月份，A股市場(chǎng)總體上是調(diào)整基調(diào)，挖一個(gè)坑，為下一波中秋行情做準(zhǔn)備。但向下調(diào)整的空間不會(huì)太大，2800-2900點(diǎn)的支撐力度較強(qiáng)。”