隨著基金二季報出爐，上半年基金業績表現差異的根源也一一揭曉。數據顯示，上半年共有244只主動管理的權益類基金虧損幅度超過上證指數，其中19家公司至少有5只產品虧損超過上證指數。泰達宏利、中郵創業等公司主要是受累于一季度的大幅虧損，而長盛、融通等旗下多只產品則連續兩個季度虧損，導致累計虧損幅度較大。尤其是二季度市場有所反彈，其仍然踏錯節奏。

　　泰達宏利近半主動股基跑輸大盤

　　WIND數據顯示，上半年上證指數下跌17.22%，共有244只主動管理的權益類基金上半年的虧損幅度大于上證指數。其中更有13只基金虧損超過3成。隨著基金二季報的出爐，我們也可以看到上半年虧損較為明顯的公司是如何走岔了路，收益還不如大盤。

　　以老牌基金公司泰達宏利為例，上半年泰達宏利旗下共有9只主動管理的權益類基金收益跑輸上證指數，而泰達宏利旗下公募產品總數只有35只，其中主動管理的權益類基金則有19只，這意味著泰達宏利有近一半的主動管理權益類基金跑虧幅度超過大盤。泰達宏利復興偉業、泰達宏利市值優選、泰達宏利穩定、泰達宏利行業精選、泰達宏利紅利先鋒5只基金虧損較多，分別為24.51%、21.44%、21.41%、20.87%、20.23%。

　　結合基金季報來看，今年二季度末，泰達宏利旗下基金主要配置制造業、信息技術業和金融業，其中，單只基金對制造業的持倉普遍在40%以上，且均為第一大重倉行業。重倉個股包括恒華科技(300365)、當升科技(300073)、萬方發展(000638)、嘉事堂(002462)等。二季度市場普遍反彈，泰達宏利旗下多只基金凈值也在二季度有所回升。在一季度，泰達宏利則主要持有制造業和金融業。由于在年初的大跌中，泰達宏利損失慘重，到一季度末就已經有9只基金跌幅超過20%，其中泰達宏利復興偉業、泰達宏利領先中小盤跌幅超過28%，因此在二季度的小幅反彈并沒有能夠挽救其多只基金墊底的狀況。

　　除此之外，融通旗下8只基金跑輸大盤，富國、長盛旗下均有7只，中郵創業旗下則有5只。其中，富國、中郵創業兩家公司跟泰達宏利的情況類似，主要受累于一季度的大幅虧損，雖然二季度有所反彈，但仍然沒能明顯挽回損失。

　　長盛基金經理一拖多集體落后

　　另一家老牌基金公司長盛基金和融通基金則是連續兩個季度都虧損的代表，尤其是長盛基金，一拖多導致多只基金凈值落后。

　　數據顯示，長盛旗下包括長盛同鑫行業配置、長盛同盛成長優選有7只主動管理的權益類基金上半年虧損幅度超過大盤，其中長盛同鑫行業配置、長盛同盛成長優選虧損幅度分別達到32%和29%以上，在全市場幾乎是墊底的位置。并且，在基金收益普遍有所回升的二季度，長盛旗下多只基金仍然在二季度虧損。

　　以長盛同鑫行業配置為例，一季度該基金重倉制造業和信息技術等，二季度又大幅砍掉了明顯反彈的信息技術板塊的倉位，這使得該基金在一季度就下跌28%以上，二季度無力反彈，反而繼續虧損5%以上，因此上半年該基金累計虧損超過32%。

　　與之類似，長盛同盛成長優選、長盛國企改革主題、長盛同智均在一季度就大幅虧損，二季度也均虧損3%至7%不等，跑輸同類基金平均水平，因此上半年累計虧損超過29%、28%和21%。

　　值得一提的是，這4只基金擁有相同的基金經理，雖然這4只基金持股有所交叉，但并沒高度雷同。在這種情況下仍然四只基金集體大虧，同樣也是一拖多的嚴重弊端。其基金經理在季報中表示：由于對于今年宏觀環境的變化沒有及時反應，在持倉品種的選擇上還是更多的延續了自下而上的產業判斷，仍然過多關注了新興產業板塊的公司，忽略了在宏觀環境由通縮向通脹轉變的過程中，虛擬資產的估值將會面臨階梯式下降的趨勢，導致凈值表現落后。

　　融通則有8只基金虧損幅度超過大盤，其中融通新藍籌、融通醫療保健行業A、融通領先成長虧損較多，在24%至27%之間。融通互聯網傳媒\\融通內需驅動虧損也超過20%，這些基金連續兩個季度均為虧損。結合二季報看，融通旗下基金對文化傳媒、家電、醫藥的配置較多。