二季度的A股走勢波瀾不驚，基本符合基金經理在一季度的預判。但《證券日報》基金新聞部記者卻發現，剛剛披露完畢的基金二季報顯示，卻有103只主動偏股基金業績嚴重跑偏，回報率偏離業績比較基準超10個百分點。

　　“基金業績比較基準是衡量基金業績相對回報的一個重要指標，也是反映基金風險收益狀況的重要指標。然而在現實運作上，基金間的相對回報成為衡量基金業績的主要指標，基金業績同自身業績比較基準的比較則遭到了忽略。”北京一基金分析師對《證券日報》基金新聞部記者表示。

　　據WIND資訊最新統計，在可對比的1415只主動管理型偏股基金中，二季度跑贏業績基準的有1131只，占比79.93%；跑輸業績基準的有281只，另有3只基金的回報率與基準齊平。

　　“從根本上講，設定基金業績比較基準即是確定了基金的風險收益特征，基金管理的主要目標則是跑贏業績比較基準。二季度八成基金跑贏了業績基準，還是值得點贊的。不過，即便是跑贏基準，如果偏離幅度太大也說明存在一定問題。”上述基金分析師對《證券日報》基金新聞部記者表示。

　　在偏離基準超10個百分點的103只偏股基金中，僅有1只基金是負偏離，另外102只則是正偏離。

　　具體來看，天治核心成長二季報披露，該基金二季度實現利潤為-4385.49萬元，基金份額凈值為0.4993元，基金份額凈值增長率為-20.56%，業績比較基準收益率為-1.07%，低于同期業績比較基準收益率19.49個百分點。該基金二季度投資股票市值為63976.86萬元，占基金總資產的比例為89.67%，屬于頂格配置了權益投資。“隨著大盤風格在季度中期轉為中小盤、成長風格后，在A200核心標的回調與總體控制倉位的背景下，絕對收益與相對收益方面均不理想。”該基金對于業績作出上述解釋。

　　業績正偏離基準的基金表現的更為出奇。

　　國泰濃益靈活配混合C二季度回報率為92.30%（4月18日凈值飆漲90.57%），與同期業績基準1.18%相比，正偏離91.12個百分點，也是目前跑贏基準最多的基金。《證券日報》基金新聞部記者注意到，該基金能取得如此高的收益率，與凈贖回密切相關。二季報顯示，該基金總份額僅有92萬份，凈贖回率達99.88%。此外，德邦新添利C、國聯安鑫享C也有單日凈值飆漲的情況，二季度回報率分別為47.34%、36.50%，跑贏基準47.99個百點、37.10個百分點。“分級基金二季度出彩了，但基金經理自己別太當回事，畢竟，如此抗造的業績是怎么來的，大家心里都清楚。”上述基金分析師表示。

　　《證券日報》基金新聞部記者注意到，共有7只偏股基金二季度業績正偏離基準超20個百分點，其中前6名均為分級基金。看來，業績如此奇葩的正偏離，癥結在分級基金的凈贖回上。此類基金收益率不是基金管理人真實水平的反映。

　　“跑偏業績比較基準的基金主要有三大原因：一是基金經理的管理能力的提升無法匹配市場的快速發展；二是基金經理片面追求基金之間的相互排名，而忽略了自身的風險收益特征；三是業績比較基準的設定不合理。”業內人士表示，按照業績比較基準選擇基金時，應先明確基金的風險收益狀況同基準是否基本吻合，同時更要與投資者自身的風險偏好相吻合。