在丹東欣泰電氣股份有限公司（簡稱“*欣泰”）被證監會立案調查存退市風險的情況下，廣州市創勢翔投資有限公司（簡稱“創勢翔”）卻逆勢而行，斥資2.34億元，兩次增持*欣泰股票。創勢翔給出的理由是，出于對A股市場未來的樂觀判斷，以及對上市公司發展前景的看好。

　　新京報記者梳理創勢翔的投資經歷發現，創勢翔在2016年一直熱衷于“殼資源”，就在今年初還曾舉牌通達動力，后者于上月停牌進行重大資產重組。但是，*欣泰最終沒有出現“奇跡”，其因欺詐發行而被強制退市，成為創業板退市第一股。

　　短短兩個月，這家曾經在2013年獲得陽光私募冠軍的公司，在2016年遭遇滑鐵盧，2.34億的本金或許要打水漂。

　　押錯*欣泰 2億本金恐打水漂

　　當*欣泰被立案調查存退市風險時，創勢翔連續增持并認為從經驗來看，“退市風險不會很大”。

　　以往A股遭調查的上市公司最終順利翻身的“成功”先例，也許給創勢翔帶來錯覺：賭上一把，最后大賺。當*欣泰被證監會立案調查約9個月，且調查結果快出來的前夕，創勢翔做出了買入*欣泰的決定。

　　2016年3月1日至3月18日，創勢翔投資動用旗下的16個產品，合計斥資1.14億元，以均價13.98元/股，購入了*欣泰859.1萬股，持股比例達5.008%。

　　創勢翔稱，購入*欣泰是出于對A股市場未來的樂觀判斷，以及對上市公司發展前景的看好，增持股份，以實現投資股票的收益。

　　當時，*欣泰正在接受證監會的調查，且已經長達9個月，按照以往證監會調查的時間跨度，已經快到出調查結果的時候。

　　業內人士分析稱，創勢翔此時舉牌*欣泰，是賭上市公司在證監會的調查中可以順利過關。按照以往慣例，被證監會調查的不少上市公司，最后縱然有違規，也沒有面臨退市等重罰。

　　在創勢翔官網上轉載的一篇媒體采訪文章中，創勢翔投資研究總監鐘志鋒進行了回應。

　　對于當時欣泰電氣（*欣泰曾用名）被證監會立案調查，面對暫停上市風險，創勢翔投資連續增持，是否風險太大的問題，鐘志鋒稱：“我們認為退市風險不會很大，從過往案例來說，沒有單單因為信披違規而退市的先例，最后大部分都是以大股東退出來處理的，比如萬福生科。所以在排除這個最大風險后，我們才買入的。”

　　3月30日至4月20日，創勢翔又斥資1.2億元，購入了*欣泰856.5萬股，持股比例達10%，成為公司第二大股東。同時表示：“不排除在未來12個月內繼續增持的可能”。

　　但迷信過往的案例最終導致創勢翔投資遭遇滑鐵盧。*欣泰最終調查結果出爐，存在欺詐發行行為，被監管層勒令強制退市。

　　7月12日復牌后，*欣泰連續跌停。截至7月19日收盤，其已連續6個交易日跌停，股價為7.74元/股。更糟糕的是，*欣泰退市后也無再上市的可能，廣發基金甚至將*欣泰估值調整為0。

　　另外，由于創勢翔是在*欣泰被證監會立案調查后買入的股票，因此并不在*欣泰保薦機構興業證券的先行賠付范圍內。上海明倫律師事務所律師王智斌接受新京報記者采訪時稱，*欣泰一旦破產清算，創勢翔不在興業證券的賠償范圍內，隨著破產清算，股份恐將“歸零”。

　　時代九和律師事務所合伙人陸群威表示，*欣泰退市后分兩種情況，一種是不破產清算，那么創勢翔持有的股份則會變成不流通股；另一種情況是破產清算，賠償完債權人后，如果還有剩余的資產，創勢翔將按持股比例分成。陸群威稱，*欣泰有很大可能會破產，興業證券先行賠付后，肯定會向*欣泰追償；另外，退市后，*欣泰的業務也肯定會受到影響，債權人上門要債后，破產的可能性很大。

　　動用25只旗下基金舉牌*欣泰

　　創勢翔首只產品“創勢翔1號”曾連續兩年成為私募收益冠軍。此次舉牌*欣泰，創勢翔動用了旗下25只基金，占比8成。

　　創勢翔成立于2009年12月，注冊資本1001萬元。中國證券投資基金業協會網站顯示，創勢翔目前運營著31只基金產品。此次舉牌*欣泰，創勢翔動用了旗下25只基金產品，占其總產品的81%。

　　根據私募排排網的數據，創勢翔旗下31只產品，表現最好的是2012年5月20日，創勢翔成立的首只產品“粵財信托-創勢翔1號”，該產品由創始人黃平擔任投資經理。2013年，該產品以125.55%的收益率拿下了當年陽光私募排行榜的冠軍。2014年，該產品再以全年300.8%的高額收益衛冕。“創勢翔1號”成立以來累計收益達634.58%，年化收益116.39%。這只產品的傲人成績，奠定了創勢翔在私募圈里的地位。

　　資料顯示，2013年成為陽光私募冠軍后，創勢翔管理的產品規模開始迅速擴張，僅2014年一年，創勢翔就成立了12只產品，而此前，其僅有兩只產品。

　　私募排排網數據顯示，自成立以來，創勢翔有3只產品累計收益超100%，有5只產品累計收益超過30%。今年，創勢翔旗下的“國創證券投資基金”因為豪賭廣博股份重組，兩個月的時間內凈值實現了翻倍。

　　不過，創勢翔部分產品收益在走下坡路。其中，2015年3月成立的悅翔盛世基金累計收益則虧損20.7%。雖然產品越來越多，但其收益最好的，依舊是公司最初成立的那只產品。

　　豪賭“殼資源”遭遇操作、監管雙打擊

　　創勢翔認為殼股票未來潛在的價值大，提出在2016年重點配置，而監管層則三番兩次給“炒殼”降溫。

　　從豪賭*欣泰身上，可以窺見這家曾經的冠軍私募2016年的投資策略。豪賭廣博股份的成功，讓創勢翔投資看好重組概念股，*欣泰則符合這一邏輯。

　　鐘志鋒在前述采訪中曾表示，欣泰電氣具有重組預期或者殼概念，“在當時注冊制被推后，戰略新興板取消的背景下，殼資源增長空間比較大”。

　　在此邏輯下，創勢翔投資還舉牌了通達動力。自2015年12月24日至3月11日，創勢翔投資從二級市場上購入了通達動力826萬股，持股比例達5%。通達動力于6月14日停牌，進行重大資產重組。

　　鐘志鋒在接受媒體采訪時稱：“去年9月份，股災2.0跌到底部的時候，我們就開始意識到殼股票未來潛在的價值。2015年底提出的2016年策略重點的配置也是在這一方面。”

　　鐘志鋒稱：“我們是市場上比較早的去追小市值殼股票的私募之一。中國經濟也在轉型，對于這種殼股票，通過重組、借殼資產注入等，從主營比較差的公司變成新興產業的公司，也是實現一種資源的優化配置。”

　　不過，監管層對于殼資源的態度卻截然相反。近期，證監會就修改《重組辦法》向社會公開征求意見。證監會明確表示，本次修訂旨在給“炒殼”降溫，促進市場估值體系的理性修復，繼續支持通過并購重組提升上市公司質量，引導更多資金投向實體經濟。

　　對于創勢翔而言，豪賭“殼資源”，遭遇到操作層面和監管層面的雙重打擊。創勢翔此前投資“殼資源”以及*欣泰造成多少損失？未來是否會改變投資策略？新京報記者就此采訪了創勢翔，但截至發稿時，創勢翔未曾回復采訪郵件，鐘志鋒電話也無人接聽。

　　*欣泰事發 創始人退出

　　黃平在2009年創立了創勢翔，成為公司唯一股東、董事長，在*欣泰退市已成定局后，黃平清空了所持股份。

　　在*欣泰的調查結果公布、退市已成定局之際，深陷泥沼的創勢翔變更了公司唯一股東，創始人黃平轉讓了其持有的公司股份，轉讓后不再持有創勢翔股份。

　　工商信息顯示，6月24日，創勢翔進入了一系列變更，其中，股東從原來的黃平變更為余榮華。同時，公司執行董事兼總經理，以及法人代表和財務負責人，也從黃平變更為余榮華。從工商信息來看，黃平已經不再擔任創勢翔法人代表、董事長和總經理。

　　創勢翔的官網上，黃平目前的職務是創勢翔的投資總監。而中國證券投資基金業協會的網站中，黃平作為公司董事長、總經理、法人代表的信息還未做變更。

　　中銀律師事務所高級合伙人孫健對新京報記者表示，根據規定，私募變更實際控制人需要向基金業協會備案，并要求律師出具法律意見書。

　　孫健稱，大股東、高管變更，要求工商信息變更后20個工作日內，私募基金管理人要向基金業協會備案。

　　公開報道顯示，黃平早期一直潛伏在廣州當地著名的一個游資營業部當中，其資金屢屢將營業部推上交易龍虎榜。樂視網歷史上第一個漲停板就與他有關，當時黃平所在的營業部在樂視網上的買入金額超過1000萬元，成為該股交易龍虎榜上買入席位的第一名，將該股推上漲停。

　　基金業協會網站公示的信息顯示，黃平2000年9月至2002年5月，以及2005年8月至2009年12月期間，一直是自由職業者。2002年6月到2003年7月，黃平曾在和訊信息科技有限公司擔任分析師助理，并于2003年8月跳槽至廣東百靈信投資管理有限公司擔任分析師，不過，這段工作也只持續了2年。

　　資料顯示，黃平大學畢業后曾將炒股作為職業。

　　2009年12月，做了4年自由職業者的黃平，在廣州創立了創勢翔投資，其作為該公司的唯一股東、董事長兼總經理，一直持續到6月24日將股權轉讓給余榮華為止。

　　截至7月19日，創勢翔官網未透露任何關于余榮華的信息，多位私募界人士對新京報記者表示：“未曾聽說過余榮華。”

　　關于黃平轉讓公司股權，對創勢翔的影響，以及變更股東和高管后，對創勢翔的后續發展將會產生哪些影響？截至新京報記者發稿時，創勢翔未有回復。

　　■ 延展

　　私募大佬頻頻踩雷

　　進入2016年，對于私募而言并不太平，昔日大佬頻頻遭遇“黑天鵝”。除了創勢翔外，曾經的公募一哥王亞偉、明星私募經理曾昭雄等也紛紛“中槍”。

　　因為期待一汽重組，王亞偉的千合資本長時間潛伏于一汽轎車和一汽夏利，眼看著6月28日就到了一汽股份承諾解決同業競爭問題的截止日，但是一汽轎車和一汽夏利卻于6月3日公告，控股股東原承諾無法履行，擬再延期三年作為過渡期。

　　受此影響，一汽轎車和一汽夏利雙雙跌停，王亞偉的信托計劃“受傷慘重”。據統計，如果王亞偉沒有減持，僅6月6日一天，其就浮虧1.1億元。

　　新三板投資也不讓王亞偉省心。目前，王亞偉個人及旗下基金已在新三板投資超6億元，其中，對中科招商的投資接近5億元，占比最大。2015年年報顯示，王亞偉旗下信托產品持有中科招商2777萬股，占比1.54%，為中科招商第十大股東。

　　截至7月19日，中科招商最新收盤價為1.54元，相較于王亞偉進入時18元/股的定增價，浮虧4.57億元。

　　和王亞偉一樣因為一汽股份“食言”而遭受損失的還有由公募“奔私”的曾昭雄。現任眀曜投資董事長的曾昭雄，曾任景順長城基金管理公司投資副總監；招商基金管理公司總經理助理、投資總監。曾昭雄旗下的明曜投資也入股了一汽轎車，在一汽股份食言后，明曜投資曾發布公開信，指責一汽股份單方面毀約，并要求一汽股份進行賠償。（朱星 實習生 楊茗）