⊙記者 陳俊嶺 ○編輯 于勇

　　一石激起千層浪。

　　北京時(shí)間24日下午，英國“脫歐”，全球股市應(yīng)聲下挫，黃金現(xiàn)貨價(jià)格漲幅最高達(dá)7.8%。受此影響，午后開盤的A股也迅速下跌，盡管隨后在抄底資金介入下跌幅收窄，但市場避險(xiǎn)情緒并未完全消退。

　　“‘脫歐’公投對中國直接沖擊不大，但連鎖影響不容忽視。”下午4時(shí)，方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平撰文稱，英國“脫歐”大超預(yù)期，避險(xiǎn)需求上升，黃金和類現(xiàn)金資產(chǎn)受益，維持股市中期休養(yǎng)生息、短期震蕩的判斷。

　　不過，公私募基金對“脫歐”事件并不悲觀。上證報(bào)記者24日下午從多家公私募基金獲悉，他們承認(rèn)該事件會(huì)在短期內(nèi)沖擊A股市場，導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫，但認(rèn)為市場波動(dòng)加劇或?qū)⒊霈F(xiàn)更加積極的“建倉時(shí)機(jī)”。

　　24日下午1點(diǎn)，上證報(bào)記者采訪了北京一家中型公募的基金經(jīng)理，他果斷地回應(yīng)稱：“下跌正是買入機(jī)會(huì)，‘黑天鵝事件’對A股的心理影響大于實(shí)際影響，2800點(diǎn)附近機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。”

　　基金經(jīng)理：下跌是“買入機(jī)會(huì)”

　　馮雨生，長盛基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理。下午1點(diǎn)剛過，馮雨生接受了記者的專訪，采訪前他剛看到最新的盤面情況——日經(jīng)指數(shù)、恒生指數(shù)、上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)……幾乎所有的指數(shù)都出現(xiàn)了“斷崖式”下跌。

　　專訪的第一個(gè)問題，自然是市場最關(guān)心的英國“脫歐”事件。馮雨生不假思索地回應(yīng)稱，“黑天鵝事件”會(huì)對英鎊、港股造成直接沖擊，但對于A股市場的沖擊有限，心理影響大于實(shí)際影響，而下跌正提供了買入機(jī)會(huì)。

　　談及下半年市場，馮雨生認(rèn)為，滬指2800點(diǎn)附近機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，總體對市場不悲觀。具體而言，他看好一些市盈率在30倍左右，凈利潤增速在30%以上的行業(yè)和個(gè)股。

　　無獨(dú)有偶，上周五下午3點(diǎn)收盤后，新華基金稱，英國“退歐”可能會(huì)加速A股調(diào)整壓力釋放，從中長期看，“黑天鵝事件”導(dǎo)致市場調(diào)整，反而會(huì)是前期看好的新材料、新能源汽車、新興消費(fèi)等高成長高景氣板塊的介入機(jī)會(huì)。

　　新華基金對A股的信心來自兩個(gè)方面：一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長不再依賴外貿(mào)，因此對我國的經(jīng)濟(jì)拖累也較為有限；另一方面，人民幣可能也會(huì)面臨短期貶值的壓力，但貶值導(dǎo)致的資金流出將會(huì)得到有效控制。

　　“金融市場需要時(shí)間來消化英國脫歐的利空因素，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格短期仍將承受較大壓力，預(yù)計(jì)全球主要股市仍會(huì)以波動(dòng)和調(diào)整趨勢為主，A股市場也會(huì)受到一定擾動(dòng)，但程度有限。”華夏基金首席策略分析師軒偉稱。

　　軒偉認(rèn)為，英國“脫歐”公投的結(jié)果超出市場預(yù)期，將對歐洲政壇乃至全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，而人民幣也將再度受到貶值壓力。不過，軒偉預(yù)計(jì)，央行會(huì)以相對積極和寬松的貨幣政策對沖此次風(fēng)險(xiǎn)事件對金融市場的沖擊。

　　對“脫歐”事件持中性態(tài)度的還有長盛基金公司國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)、長盛滬港深擬任基金經(jīng)理吳達(dá)。他認(rèn)為，這是一次“黑天鵝事件”，將對全球股市將造成較大的沖擊，尤其是歐洲和美國的股票市場，對高風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)的沖擊是顯而易見的。

　　對于中國市場的影響，吳達(dá)認(rèn)為“有負(fù)有正”，短期看沖擊同樣存在，對人民幣匯率會(huì)形成負(fù)面沖擊，但是長期看或許還會(huì)帶來正面影響。因?yàn)閷χ袊?jīng)濟(jì)來說，如果英國完成“脫歐”，就意味著英國會(huì)強(qiáng)化與中國的關(guān)系。

　　私募大佬：不必過度悲觀

　　英國“退歐”靴子落地，全球市場避險(xiǎn)情緒陡增。不過，和聚投資總經(jīng)理李澤剛對此卻并不悲觀——整體看，該事件短期對市場風(fēng)險(xiǎn)偏好必然造成負(fù)面沖擊，資金更加偏好低風(fēng)險(xiǎn)品種，市場短期或?qū)a(chǎn)生一定波動(dòng)，但也不必過度悲觀。

　　一方面，匯市波動(dòng)帶來的人民幣貶值壓力，已在近期有序貶值中部分對沖，離岸、在岸價(jià)差并沒有顯著拉大；另一方面，英國退歐也將制約美聯(lián)儲(chǔ)的加息進(jìn)程，進(jìn)一步降低加息預(yù)期，并可能促使更多央行出手安撫市場。

　　“短期謹(jǐn)慎，積極把握超跌帶來的建倉機(jī)會(huì)。”李澤剛稱，A股大概率維持震蕩格局，市場波動(dòng)加劇或?qū)⒊霈F(xiàn)更加積極的建倉時(shí)機(jī)，可積極把握市場超跌后的建倉機(jī)會(huì)，而結(jié)構(gòu)性行情中高景氣的成長性是他們的研究重點(diǎn)。

　　與李澤剛的觀點(diǎn)相似，星石投資總裁楊玲認(rèn)為，英國“脫歐”對于A股走勢影響甚微，不宜夸張——A股并沒有完全向海外市場開放，相較于其他國家與外圍市場相關(guān)性較弱，受外圍事件影響有限。

　　在楊玲看來，英國“脫歐”事件主要從匯率和情緒面兩個(gè)方面來影響A股：一方面，不排除人民幣幣值短期出現(xiàn)波動(dòng)，但是再發(fā)生如1月份大幅波動(dòng)的概率不大；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)再次加息帶來更多不確定性，人民幣貶值的短期壓力會(huì)有所緩解。

　　而從情緒面來看，楊玲認(rèn)為，英國“脫歐”短期使得避險(xiǎn)情緒升溫，但是這種影響基本上被市場充分反映和預(yù)期，而從當(dāng)日的盤面來看，雖然盤中A股市場受到了一定的擾動(dòng)，但總體走勢較為穩(wěn)定符合市場規(guī)律。

　　永驥資產(chǎn)執(zhí)行合伙人謝志剛也認(rèn)為，英國“脫歐”引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)，加大了歐盟崩潰的風(fēng)險(xiǎn)和世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇難度，但對A股市場而言，壓制市場多頭的眾多短期利空基本出盡，A股市場短期有望迎來新一輪反彈，從全年來看，7、8月份應(yīng)該是比較好的投資窗口期。

　　事實(shí)上，資本市場對英國“脫歐”早有預(yù)期。最近，諾亞控股香港有限公司首席研究官夏春注意到，近期資金流動(dòng)數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示資金開始從美歐日的股票型基金流出，而全球新興市場則獲得資金凈流入，部分亞洲市場股票基金已出現(xiàn)資金超買現(xiàn)象。

　　“中國依然要靠自己真正的結(jié)構(gòu)性改革，來贏取投資者投下對資本市場的信任票。”夏春對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)及資本市場表示樂觀。