前五月股票私募平均虧9% 大鱷做空A股屬過度解讀

　　私募前5月收益“張榜”。神秘私募藍(lán)海韜略的“藍(lán)海一號(hào)”以149.9%的收益率排名第一。但總體來看，私募前5月平均虧損9%。6月份A股面臨的不確定性因素較多。對(duì)此，期貨私募人士認(rèn)為，新加坡A50未平倉(cāng)合約的量并不大，對(duì)做空力量無需過度擔(dān)憂。

　　前5月私募平均虧損9%

　　根據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)，今年前5個(gè)月，藍(lán)海一號(hào)以149.9%的收益率排名第一，創(chuàng)勢(shì)翔的國(guó)創(chuàng)基金以115.22%的業(yè)績(jī)排名第二、長(zhǎng)沙久聯(lián)資產(chǎn)的“天璣財(cái)富4號(hào)”、北京建泓時(shí)代的“泓盈富二號(hào)”分別以72.5%和66.1%的收益率排名第三和第四。排名第五到第六的分別是北京三度星和的“中信中碩基金”、德州海中灣投資的“海中灣祥泰”、廣西貝萊德的“貝萊德2號(hào)”、寧波磐石投資的“磐石2期”、寧波陶朱資產(chǎn)的“陶朱創(chuàng)富”和德州海中灣投資的“陜國(guó)投-海中灣(齊魯)3號(hào)”，前5個(gè)月的收益均在30%-45%之間。

　　總體來看，4700多只非結(jié)構(gòu)化股票策略型私募產(chǎn)品，今年前5個(gè)月平均虧損9.24%，跑贏上證指數(shù)-17.6%的表現(xiàn)，但是整體沒有實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益。前5個(gè)月實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益的產(chǎn)品僅有875只，占全部產(chǎn)品的不到兩成，和聚投資、尊嘉投資、滾雪球投資等均有產(chǎn)品在其列，但大部分知名私募在今年前5個(gè)月都沒有做到絕對(duì)收益。

　　自進(jìn)入5月份以來，A股再度開啟暴漲-縮量橫盤-暴跌模式，上證指數(shù)在5月初經(jīng)歷從3000點(diǎn)的暴跌后又在月末拉回2900點(diǎn)。然而進(jìn)入6月份之后，市場(chǎng)面臨諸多不確定事件，5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、第三次闖關(guān)MSCI、英國(guó)脫歐、美元加息等不確定事件，令短期走勢(shì)再度變得撲朔迷離。朱雀投資認(rèn)為，在整個(gè)6月份中，海外不確定事件以及季末資金波動(dòng)都需密切關(guān)注。目前市場(chǎng)可以說沒有明顯利空，但是也依然沒有明顯的利好，所以看到的是指數(shù)窄幅波動(dòng)。當(dāng)下，指數(shù)要想有明顯上行趨勢(shì)，只能靠風(fēng)險(xiǎn)偏好來提升估值，但是也需要一個(gè)夠長(zhǎng)夠泛的主線。

　　大鱷做空A股屬過度解讀

　　滾雪球投資總經(jīng)理林波認(rèn)為，短線諸多不確定因素可以不用過多考慮，從估值來看，以上證50為代表的大盤藍(lán)籌股的估值僅有9倍多，是良好的中線機(jī)會(huì)。“從中外歷史來看，很少有指數(shù)在個(gè)位數(shù)市盈率的位置上盤桓很久。”他說，“現(xiàn)在的狀況有點(diǎn)像2014年下半年，上證指數(shù)的市盈率從2010年的20多倍，跌到了2014年底的8倍左右，我認(rèn)為現(xiàn)在上證50下跌空間已經(jīng)不大。”他說。

　　6月15日，A股第三次闖關(guān)MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的謎底將“揭秘”，然而近期有消息稱外資做空新加坡A50期指，對(duì)賭A股“入摩”失敗，其未平倉(cāng)合約至5月30日增至逾50萬(wàn)張并持續(xù)漲至上周的逾57萬(wàn)張，至周一總值逾50億美元。

　　對(duì)此，多位期貨私募人士表示，借新加坡A50唱空“入摩”屬于過度解讀。江蘇錦盈資本人士認(rèn)為，新加坡A50期指每月月底為當(dāng)月合約到期交割日，到每月最后幾天，當(dāng)月持倉(cāng)都會(huì)大幅下降，移倉(cāng)到下一個(gè)月份上，實(shí)際上，今年以來新加坡A50期貨總持倉(cāng)一直維持在50-60萬(wàn)張，上述數(shù)據(jù)只顯示六月未平倉(cāng)合約在一周內(nèi)增加了50萬(wàn)張，而忽略了同期五月合約上減少了50萬(wàn)張。而且新加坡A50合約相對(duì)于國(guó)內(nèi)股指期貨而言合約較小，50-60萬(wàn)張的未平倉(cāng)合約市值僅相當(dāng)于國(guó)內(nèi)3萬(wàn)多手滬深300股指期貨合約，總量比目前國(guó)內(nèi)的量還小。

　　銀河期貨機(jī)構(gòu)客戶部總經(jīng)理郎羽認(rèn)為，新加坡A50未平倉(cāng)合約有一部分是資金在國(guó)內(nèi)股指期貨日開倉(cāng)量受限的情況下規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的常規(guī)動(dòng)作，不宜誤讀。

　　不過，根據(jù)文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)，昨日新加坡A50空單共60萬(wàn)手對(duì)應(yīng)市值55億美元，與當(dāng)前870億美元的QFII額度相比，并不算大。