⊙記者 王彭 ○編輯 于勇

　　上周A股繼續呈現縮量整理，多空雙方在2800點一線展開激烈爭奪。在風險偏好和成交量難以出現大幅提升的背景下，當前市場氣氛仍然較為謹慎。不過，從上周的表現來看，權益類基金已逐漸體現出回暖跡象。東方財富(300059)Choice數據顯示，在1500余只主動管理的普通股票型和混合型基金中，上周有1028只凈值出現上漲。雖然多數基金漲幅不足2%，但相較于5月初的普跌已經明顯好轉。

　　其中，華商主題精選周漲幅為2.06%，在同類基金中表現居前。從一季度末的配置情況來看，該基金對國防軍工較為倚重，軍工股在十大重倉股中占比高達47%。業內人士分析，經過長達十個月調整后，軍工股估值跌到歷史底部，投資價值凸顯。隨著一系列利好政策出臺的預期升溫，軍工股可能迎來重大投資機會。此外，基金提前布局的電子板塊上周也迎來爆發式上漲，七星電子(002371)、雷柏科技(002577)的周漲幅分別達到12.57%和10.57%，為組合的凈值攀升做出了顯著貢獻。在基金經理梁永強看來，未來投資不能忽略全球經濟放緩這一背景，結合國內供給側改革，一方面需要關注智能化、低碳化以及能夠提高人們生活品質新需求的行業，另一方面可以關注在供給側改革中通過并購重組做大的傳統行業。

　　農銀消費主題上周的表現也較為突出，受益于重倉股大連圣亞(600593)、云海金屬(002182)和中體產業(600158)的大幅上漲，該基金周漲幅為1.43%，跑贏上證指數1.59個百分點。基金經理付娟今年一季度在較為嚴峻的市場環境中，對倉位、行業配置進行了調整，以順應市場的變化。在市場整體風險偏好下降的背景下，她始終保持較低倉位運行，反彈時適時加倉，在投資標的選擇上更注重安全邊際和確定性，個股配置向業績高增長、低估值、高分紅的公司和行業傾斜。付娟表示，經濟結構轉型的大背景下，市場會階段性給予某些新模式一些預期。但伴隨著資本的逐漸參與，很多新興產業只有少數參與者有機會脫穎而出。因此，成長股投資的邏輯要從選行業更換到選公司，基本面分析也會再次變得非常重要。

　　展望后市，眾祿研究中心表示，促使股指做出方向性選擇的因素尚未出現，股指運行大概率上將維持上下兩難的弱勢橫盤整理態勢。但當前位置已處在相對低位，市場調整已處末端，中長期角度布局良機已現。在此背景下，投資者仍可以擇機逢低布局偏股型基金。