◎每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 李蕾

　　近日，理財不二牛（微信號：buerniu5188）發(fā)現(xiàn)，銀行理財產(chǎn)品的收益率仍在持續(xù)下降。在某城市商業(yè)銀行，同樣一款非保本浮動型產(chǎn)品，4月底的預(yù)期收益率還有4.2%，現(xiàn)在卻已經(jīng)下滑至4.05%；另一款周期稍短的產(chǎn)品則跌破了4%。保本型產(chǎn)品更不用說，近期發(fā)行產(chǎn)品的收益僅穩(wěn)定在2%~3%。

　　根據(jù)銀率網(wǎng)的最新報告，2016年5月14日~20日共有1034款人民幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)售，平均預(yù)期收益為3.91%，相比上月仍繼續(xù)下跌。不難發(fā)現(xiàn)，“3時代”已是板上釘釘。

　　當(dāng)?shù)屠食蔀樾鲁B(tài)，投資者應(yīng)該買什么才能保證收益？作為銀行和投資者之間的重要紐帶，客戶經(jīng)理又會給出什么樣的建議？理財不二牛實(shí)地走訪了多家銀行，來看看都得出了什么結(jié)論。

　　降低預(yù)期追求穩(wěn)健

　　和國債一樣，銀行理財產(chǎn)品近期也出現(xiàn)了動輒就被“秒殺”的情況。

　　在某股份制銀行，客戶經(jīng)理向理財不二牛推薦了一款預(yù)期收益4.2%、期限91天、認(rèn)購起點(diǎn)5萬元的非保本浮動收益類產(chǎn)品，并提醒“這款產(chǎn)品是晚上7點(diǎn)起售，最好提前準(zhǔn)備好資金，開始發(fā)售就趕緊購買，否則很快就賣光了”。

　　至于原因，該客戶經(jīng)理表示，“近期4%以上收益的產(chǎn)品已非常少見，下一步預(yù)期收益可能進(jìn)一步降低，還是穩(wěn)健些好，至少提前鎖定收益”。

　　在另一家國有銀行，投資者李女士向客戶經(jīng)理表示，“現(xiàn)在理財產(chǎn)品收益率越來越低，真是不知道買什么。我把最近到期（贖回）的錢都拿去買國債了，至少中間還能取出來。”

　　之后，客戶經(jīng)理就做了個橫向比較，“目前，多數(shù)商業(yè)銀行的一年期定期存款利率在1.75%~2%；互聯(lián)網(wǎng)寶寶類產(chǎn)品（貨幣基金）的7日年化收益率也已跌破3%，余額寶目前的7日年化收益下滑至成立以來的歷史谷底2.4360%；風(fēng)險最小的國債，最新一期的三年期利率僅有3.9%。與這些相比，最新的銀行理財平均預(yù)期收益率為3.91%，且周期上要靈活許多”。

　　“比較下來，銀行理財依然有較大優(yōu)勢。所以，一方面確實(shí)要降低預(yù)期，另一方面看見收益尚可、靠譜的產(chǎn)品就別猶豫。”

　　警惕誘人高收益

　　對于風(fēng)險承受能力較低、追求穩(wěn)健的投資者來說，客戶經(jīng)理們通常會推薦剛性兌付的保本或非保本浮動型產(chǎn)品。但對于風(fēng)險承受能力評級更高的人，低利率反而成了推介高收益產(chǎn)品的良機(jī)。

　　某國有銀行客戶經(jīng)理向理財不二牛（微信號：buenriu5188）推薦了一款封閉期為半年、收益看上去非常誘人的凈值型理財產(chǎn)品，并表示“前面兩期理財計劃的年化收益都在6%以上，第二期超過了8%，所以這一期的業(yè)績參考基準(zhǔn)為年化6.5%”。

　　無獨(dú)有偶，在另一家股份制銀行，客戶經(jīng)理一上來也推薦了該銀行號稱“1~3期取得25.78%、36.47%、36.38%絕對收益”的理財產(chǎn)品。細(xì)問之下才發(fā)現(xiàn)，該客戶經(jīng)理描述的上述高收益分別是這3期產(chǎn)品三年的累計收益。

　　那么，這種產(chǎn)品到底能不能買？

　　一位銀行資管人士表示，這類看上去收益比較高的理財產(chǎn)品，風(fēng)險自然也相應(yīng)更高，“歷史業(yè)績只能說明該產(chǎn)品過往曾經(jīng)達(dá)到了這樣的收益水平，作參考可以，但沒有說保本的，都有可能出現(xiàn)虧損”。

　　銀率網(wǎng)理財分析師閆自杰也表示，“對于這種開放式產(chǎn)品，一方面歷史業(yè)績并不是對未來收益水平的背書；另一方面，去年的業(yè)績和今年不具備可比性。因為基礎(chǔ)利率、投資環(huán)境、收益中樞等都發(fā)生了較大變化。”

　　“就拿參考值6%來說，去年全年收益率超過6%的非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品近1500款，而今年發(fā)行的預(yù)期收益率超6%的非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品尚不足30款。所以投資者需引起警惕。”

　　除此之外，推薦銀保產(chǎn)品的客戶經(jīng)理也不在少數(shù)。但需要注意的是，部分銀保產(chǎn)品保單封面的風(fēng)險提示語、保險金額、現(xiàn)金價值、保障責(zé)任、責(zé)任免除等部分，投資者務(wù)必要看清楚。

　　總之一句話：對于追求資產(chǎn)保值增值的老百姓來說，要降低收益預(yù)期，還要警惕投資風(fēng)險，不要被看上去更高的收益率沖昏了頭腦，謹(jǐn)防掉入理財陷阱而造成本金損失。

　　做好資產(chǎn)配置

　　走訪中，理財不二牛（微信號：buerniu5188）發(fā)現(xiàn)，由于理財收益持續(xù)下滑，很多銀行客戶經(jīng)理對于給投資者推薦什么產(chǎn)品也略有疑惑。有客戶經(jīng)理建議“買國債”，也有人推薦“做基金定投”，形式已不拘泥于普通理財產(chǎn)品。

　　另外，聽到最多的建議則是，做好資產(chǎn)配置，才能在理財“熊市”中保住收益。

　　上述國有銀行客戶經(jīng)理舉例稱，如果一名穩(wěn)健型的投資者目前有10萬元要用于投資理財，她會建議該投資者將2萬~3萬元用于購買有最低收益保障的銀保產(chǎn)品，再用2萬~3萬元買保本基金或銀行固收類產(chǎn)品，還可用2萬元左右投資有一定風(fēng)險的產(chǎn)品，如結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品、上述有業(yè)績參考基準(zhǔn)的理財計劃等，最后剩下的資產(chǎn)則可做些較為靈活的投資，如貨幣基金、銀行靈活投資理財?shù)取?/p>

　　“現(xiàn)在是低利率疊加，投資風(fēng)險多發(fā)。行情不好，要保證收益肯定不能單看某一種產(chǎn)品了，還是要做資產(chǎn)配置。最近，找我做資產(chǎn)配置計劃的客戶比之前都多。”

　　閆自杰也建議，在配置渠道上，建議投資者以低風(fēng)險、穩(wěn)健型資產(chǎn)為主，綜合考慮收益和風(fēng)險。高流動性配置，優(yōu)選貨幣基金；對流動性要求較低，可選擇銀行非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品、國債和1年期以內(nèi)的萬能險產(chǎn)品。其中，國債因投資熱度太高，可得性相對較差，其他兩類產(chǎn)品市場上較多，只不過需要注意萬能險產(chǎn)品的投資風(fēng)險。

　　“從追求穩(wěn)健收益的角度考慮，建議在投資萬能險產(chǎn)品時把握兩點(diǎn)：一是不選長期產(chǎn)品，只選擇投資期限在1年期的產(chǎn)品，投資風(fēng)險相對較低。二是從保單現(xiàn)金價值表中，選擇出可明確計算出1年到期收益率的產(chǎn)品，盡量不要選擇那些只給出最低保障收益率和歷史參考收益水平的產(chǎn)品，收益不確定性太大。”